事件简介
美国当地时间1月10日,美国总统拜登宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁,涉及该国两家最大石油公司及183艘油轮。这些制裁是迄今为止针对俄罗斯能源部门最为严厉的措施,旨在切断俄罗斯主要的俄乌冲突资金来源。新措施还包括对多个能源相关实体的封锁,并限制俄罗斯通过能源出口获取美元收入。此外,美国宣布对塞尔维亚石油公司(NIS)实施制裁,称该公司与俄罗斯两家石油天然气公司有关联。
行业分析
制裁措施带来国际原油供给格局的动态转变,新一轮制裁主要涉及俄罗斯海运原油的出口。自2022年4月俄乌冲突以来,美国便对俄罗斯采取了全面制裁措施,其中包括了俄罗斯的能源行业,该轮制裁主要针对俄石油公司的外界资金流入及原油产品的出口限制。俄罗斯石油公司(Rosneft)作为俄最大、全球第二大的油气公司,油气当量年产量约占全球总产量的6%,以该公司的数据为参考回看2022年的第一轮制裁,2021-2023年公司油气当量产量从5百万桶每天增加至5.5百万桶每天,净利润从10120亿卢布增长至15290亿卢布。从公司数据上来看第一轮制裁对于俄罗斯的原油出口限制的效果并不明显,可能主要是由于俄出口结构的转变。2020年该公司的主要出口地区及方式分别为中国-管道(35%)、中西欧-管道(15%)、白俄罗斯-管道(5%)、Primorsk港口(9%)、Kozmino港口(9%)、Ust-Luga港口(7%)等。2022年制裁之初,中西欧的出口被限制,该部分油气出口量主要流向至印度及中国市场,欧洲市场的原油短缺带来的油价上升持续了约7个月,在中东及美国增产的背景下油价逐步恢复至战前水平。美国新一轮制裁主要针对俄油气公司的油轮,将会较多影响到俄罗斯通过几大港口进行国际原油出口。参考Rosneft的数据,该公司2020管道出口的占比超过55%,这一比例在西欧方向管道受阻后有所下降,预计通过港口实现的出口比例会超过60%。
国际原油价格边际上涨的动力增加,供给格局动态平衡所需时间或将缩短。在俄罗斯新原油输送管道建设完毕之前,港口运输成为俄原油较为主要的出口方式,如果美国的制裁政策能够落地实施,美国对俄的制裁必定会对海运原油出口的结构产生较大的影响,俄油轮将无法通过部分海上要道,部分地区的原油供给可能会趋于紧张,短期内被限制地区的原油供给减少将会带来原油价格的反弹,油价会存在边际上行的动力。但是不同于管道运输,海上油轮运输相比更加灵活,动态变化能力更强。我们认为,这一轮原油价格上涨将比2022年的上涨周期的上涨幅度将更小,周期持续时长也将更短,加之25年OPEC已有的增产复产协议,全球原油供给将很快达到动态平衡,后续油价将会有继续下滑的可能。
投资建议
国际政治因素带来的原油行业供给格局的改变,预计达到动态平衡的持续期间并不会很久,短期油价的波动对于原油行业很难带来结构性的变化。建议持续关注基本面向好及国际竞争力较强的石油投资标的。
风险提示
国际政治的快速变化、地缘政治冲突加剧、原油供需格局变动
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股市直播
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宋谈股经2025-01-27 07:21:04
今日共39股涨停,连板股总数8只,22股封板未遂,封板率为64%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,机器人(sz300024)板块的高标冀东装备(sz000856)与冀凯股份(sz002691)双双上演“地天板”行情,但其余高位股大面积退潮,兴业科技(sz002674)、好想你(sz002582)、五洲新春(sh603667)、华联股份(sz000882)等人气股均跌停。 -
宋谈股经2025-01-27 07:11:26
1月27日收评:创业板指缩量跌2.73%,DeepSeek概念股逆势爆发1、市场全天走势分化,创业板指领跌。DeepSeek概念股集体爆发,每日互动(sz300766)、卓创资讯(sz301299)、每日互动(sz300766)、竞业达(sz003005)等多股涨停。AI智能体概念继续走强,新炬网络(sh605398)、垒知集团(sz002398)、美格智能(sz002881)、泛微网络(sh603039)等封板。下跌方面,算力硬件股持续走低,铜高速连接、CPO等方向领跌,华脉科技(sh603042)、新亚电子(sh605277)、瑞斯康达(sh603803)等跌停;机器人(sz300024)概念股下挫,宝塔实业(sz000595)、五洲新春(sh603667)等跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超3300股飘绿,今日成交1.13万亿。截止收盘沪指跌0.06%,深成指跌1.33%,创业板指跌2.73%。2、板块概念方面,DeepSeek、AI智能体、银行、煤炭等板块涨幅居前,铜高速连接、机器人(sz300024)、CPO、液冷服务器等板块跌幅居前。3、两市共1783只个股上涨,45只个股涨停,3197只个股下跌,49只个股跌停,22只股票炸板,炸板率36%。 -
巨丰投资张翠霞2025-01-27 07:10:40
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)A股龙年收官日,三大指数集体收跌,沪指跌0.06%,深证成指跌1.33%,创业板指跌2.73%,三市成交额超1.1万亿,复制12月底走势,预期红盘跨年跟跨界,但实际走势出现较大偏差,尾盘出现小幅恐慌抛售,主要长假因素,节后预期延续结构型行情;2)量能,沪深两市今日成交额11276亿元,较上个交易日12337亿元减少1061亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业35家红盘,家居用品、银行、电力等板块涨幅居前;通信设备、矿物制品、通用机械等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
数字江恩2025-01-27 07:09:31
考虑到长假影响,节后的解盘在假期最后一日再发。祝大家春节愉快!!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐小明2025-01-27 07:04:26
祝大家新春快乐! -
徐小明2025-01-27 07:02:59
【盘中直播】语音课见 -
东方红陈晨2025-01-27 07:02:11
行了,都散了吧,准备去过年吧,股民最辛苦,坚守最后一个工作日,好好过年,放心,好好玩8天,8天之后,涛声依旧,大涨长红 -
量化伏妖2025-01-27 07:02:10
【股票收评】:还是坚持半仓过节节前最后一天的交易偏清淡,指数表现还算强势,技术指标粘合线日线和周线都呈现上行态势,价值陡峭日线和周线也都还向上运行中,指数依然站在市场内在价值线3234点之上,虽然下午14点后冲了一波,但是成交量非常低迷,节前犹豫,不敢押注,临阵脱逃的不少,微跌2点报收。技术指标向好,毕竟假期时间较长,不确定因素很多,谨慎对待很有必要。板块方面AI智能体,eSIM,可燃冰,低碳冶金,转基因,粮食概念等板块涨幅靠前;铜缆高速连接,F5G概念,CPO概念,人形机器人(sz300024),液冷概念,超导概念,机器人(sz300024)执行器,光通信模块等前期涨幅较好的科技股板块跌幅靠前。总体看多空各占一半力量较为客观,没有绝对的一边倒倾向,还是建议半仓过节。 -
冯矿伟2025-01-27 07:00:52
祝大家新年快乐,节后见! -
趋势领涨2025-01-27 07:00:46
尾盘还出现了一波跳水,主要都是在担心节日消息面,但只要你的个股没有退市风险,还是建议持有过节吧,2024年最难受的行情都挺过来了,2025年,你还担心什么呢?今天到此。祝大家春节愉快!来年股票天天涨停!!