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1月13日,证监会召开2025年系统工作会议,总结2024年工作,深入推进巡视整改,研究部署2025年重点工作。
会议提到,2024年资本市场呈现出积极而深刻的变化。一些数据将这一变化呈现得淋漓尽致,例如2024年上市公司分红规模达到2.4万亿元,回购规模高达1476亿元,均创历史新高。
再比如,严监管是证监会2024年工作主基调之一,诸多上市公司及其中介机构被监管点名,其中一些进一步被行政处罚。2024年,证监会办理各类案件多达739件,罚没款金额超过2023年两倍。
展望2025年资本市场建设,证监会同时明确五大方向,包括坚持稳字当头,全力形成并巩固市场回稳向好势头;加快改革开放,深化资本市场投融资综合改革;聚焦主责主业,着力提升监管执法效能和投资者保护水平;强化功能发挥,有力支持经济回稳向好;注重固本强基,培育更多体现高质量发展要求的上市公司。
回望2024年,会议提到,证监会深入贯彻落实党中央、国务院决策部署,统筹推进防风险、强监管、促高质量发展,强本强基、严监严管,资本市场呈现出积极而深刻的变化。
具体来看,会议将资本市场变化概括为五大方面,其中一些数据颇为亮眼。
首先,持续推动提升上市公司质量和投资价值方面,2024年,上市公司实施分红规模达到2.4万亿元,回购规模更是突破1476亿元,双双创下历史新高;伴随“并购六条”等系列并购重组利好政策的出台,并购重组交易活跃度也显著提升,2024年披露并购重组交易的数量达到2131单;走访上市公司是相关部门于2024年年初启动的重要工作,截至2024年年底,实际走访的上市公司数量已经达到1622家。
其次,依法从严监管方面,2024年证监会系统办理各类案件739件,罚没款金额超过2023年的两倍;新《证券法》实施后首批当事人承诺案件落地,金通灵(2.090, -0.06, -2.79%)(维权)、美尚生态两案进入特别代表人诉讼程序;全年55家上市公司平稳退市。首发上市新申报企业现场检查、现场督导覆盖面,也大幅提高到不低于1/3。
第三,着力提升资本市场服务高质量发展质效方面,办结144家企业境外首发上市备案;交易所市场债券融资13.43万亿元,公募REITs市值创历史新高;发布期货市场高质量发展意见,平稳上市15个期货期权品种;同时出台“支持科技十六条”“科创板八条”等政策文件,支持新质生产力发展。
需要注意的是,为了全力维护资本市场平稳运行,证监会会同中央金融办出台推动中长期资金入市的指导意见,权益类ETF规模突破3万亿元大关;配合中国人民银行快速推出两项结构性货币政策工具,证券基金机构互换便利首批操作顺利落地,第二批已正式启动,261家上市公司披露回购增持再贷款信息。
此外,资本市场新“国九条”和“1+N”政策体系也于2024年问世,其为资本市场未来十年建设指明了方向。
谈及2025年资本市场形势,会议将其描述为复杂多变,外部输入性风险加大与内部风险因素交织叠加。
会议同时提到,我国经济底盘稳、优势多、韧性强、潜能大,应对各种风险挑战的政策工具多,回旋余地大,2025年我国宏观政策取向更加积极有为,超预期逆周期调节力度加大,各方合力稳市机制更加健全,资本市场自身投资价值进一步凸显。
针对2025年资本市场建设方向,会议提到五大方向。
首先,坚持稳字当头,全力形成并巩固市场回稳向好势头。
证监会将会同中国人民银行更好发挥两项结构性货币政策工具效用,加强战略性力量储备和稳市机制建设。加强政策解读和宣传引导,及时回应市场关切,进一步稳定市场预期。
其次,加快改革开放,深化资本市场投融资综合改革。
对此,证监会将从三个方面进行调整。一方面,以深化投融资综合改革为牵引,进一步打通中长期资金入市卡点堵点,协同推动各类中长期资金建立长周期考核机制,提高权益投资比例,深化公募基金改革。
另一方面,研究制定更好支持新质生产力发展的政策安排,深化科创板、创业板、北交所改革,增强制度的包容性、适应性。
与此同时,坚持以开放促改革,优化境外上市备案制度,拓展资本市场跨境互联互通,充分研究借鉴境外市场有益实践,增强A股市场竞争力、吸引力。
第三,聚焦主责主业,着力提升监管执法效能和投资者保护水平。
值得注意的是,证监会表示将出台中小投资者保护政策措施文件,推动健全特别代表人诉讼、当事人承诺等制度机制,切实维护市场“三公”。
同时,严监管是证监会2024年工作的重要内容之一,这一内容将在2025年进一步推进。证监会表示,将坚持惩、防、治并举,进一步完善监管执法体制机制,补齐资本市场法治建设短板,强化科技赋能。突出依法监管、分类监管,快、准、狠打击违法违规,既抓早、抓小、抓苗头,更打大、打恶、打重点,提升监管执法的精准性。
第四,强化功能发挥,有力支持经济回稳向好。
对此,证监会将提高产业债融资比重,加快REITs市场建设;完善农业强国、制造强国、绿色转型等重点领域期货品种布局,提升产业客户参与度。制定资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见;抓好“创投十七条”“科创板八条”等落地实施,发展多元化股权融资,培育壮大耐心资本;提升行业机构服务新质生产力和居民财富管理的综合能力,建设一流投行和投资机构。
最后,注重固本强基,培育更多体现高质量发展要求的上市公司。
上市公司信披及时性、发展规范度、分红与回购力度、劣质公司退市情况等,事关广大投资者获得感。这也是证监会2025年努力方向。
针对上市公司监管,证监会将从四个方面努力。首先,落实好资本市场财务造假综合惩防工作意见,进一步提升财务造假等线索发现能力。
其次,全面落地上市公司市值管理指引,加大上市公司分红、回购激励约束。进一步发挥好资本市场并购重组主渠道作用,尽快完善“并购六条”配套机制。
再者,加快制定对控股股东、实际控制人行为约束的总体监管方案,提升上市公司走访覆盖面,推动改善经营管理绩效。
此外,巩固深化常态化退市机制,畅通多元退出渠道,加快完善退市过程中的投资者保护制度机制。
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