高股息煤炭股成2024“稳稳的幸福” 明年动力煤走势或窄幅震荡|2025前瞻

高股息煤炭股成2024“稳稳的幸福” 明年动力煤走势或窄幅震荡|2025前瞻
2024年12月31日 23:29 财联社

今年A股成交已收官,煤炭板块表现亮眼,Choice数据显示,煤炭指数(802015.EI)全年涨超18%,总市值超8600亿元的中国神华(39.320, 0.91, 2.37%)(601088.SH)全年股价上涨近五成。拉长时间来看,2019年-2024年,煤炭指数年线已连续六年收阳,堪称“稳稳的幸福”。

尽管煤价中枢自2023年起逐步下移,煤企盈利普遍下滑,煤炭板块的强势依旧不减,煤炭指数去年和今年均涨超18%。这背后,高股息或许是推动因素之一。方正证券(7.950, 0.03, 0.38%)数据显示,煤炭板块以5.6%的近12个月平均股息率,在全行业独占鳌头,远超银行纺织服装、家用电器等板块。

展望2025年,业内普遍认为明年动力煤供需双强,价格在区间内波动运行。

高股息煤炭股获投资者青睐

2024年以来,动力煤结构性短缺逐渐缓和,煤炭价格波动下行,涨跌空间逐步收窄。受煤价下行影响,今年前三季度,煤炭“四大天王”中国神华陕西煤业(21.900, 0.55, 2.58%)(601225.SH)、中煤能源(11.310, 0.11, 0.98%)(601898.SH)和兖矿能源(13.310, 0.11, 0.83%)(600188.SH)业绩普遍下滑。营业收入方面,除中国神华同比微增外,另外三家煤炭巨头营收均同比下降;归母净利润方面,四大巨头同比分别下降4.5%、1.46%、12.4%和26.98%。

尽管煤价中枢自2023年就开始逐步下移,煤企盈利普遍下滑,但上市煤企却仍然给投资者以较高的分红回报。数据显示,A股煤炭板块共36家上市公司,2023年,除了新集能源(6.970, 0.10, 1.46%)(601918.SH)分红比例低于30%之外,其他35家的分红比例均超过了30%;分红比例居前三位的是广汇能源(6.040, -0.01, -0.17%)(600256.SH)、盘江股份(4.930, 0.01, 0.20%)(600395.SH)、中国神华,分别为87.9%、82.1%、75.2%。

在市场波动加剧的当下,稳定的分红回报成为投资者眼中的“香饽饽”。方正证券分析师金宁本月发文指出,截至今年12月10日收盘,在全行业视角下,煤炭板块股息收益率位列第一,近12个月平均股息率达5.6%,超过银行纺织服装和家用电器等板块。

值得注意的是,煤炭板块亦迎政策面利好。国务院国资委将市值管理纳入中央企业负责人经营业绩考核,分析人士认为央国企市值管理加码,弱需求下高股息资产价值更高。市值管理方案方面,中国神华接待机构调研时表示,公司密切关注公司市值,已初步建立“11257”中国神华特色市值管理工作体系,切实抓好价值创造、价值经营和价值传递三个环节工作,努力促进公司内在价值与市场价值相统一。

此外,近期央行股票回购增持再贷款政策正式落地。金宁表示,煤炭板块股息普遍较高,部分企业目前仍有 6%-8%股息率,对于企业而言,2.25%的贷款利率普遍低于股息率,大股东及上市公司有动力推动回购增持,从而推高股价,实现煤炭板块价值重估。

2025年动力煤价格将在区间内波动运行

今年来,煤炭产量虽呈现“前低后高”,但中下游库存水平长期高位,动力煤季节性特征并不明显,进口煤今年依然持续增长,供需整体稳定性较高。

需求方面,电煤需求“旺季不旺”。受水电出力较好影响,今年迎峰度夏旺季煤价表现旺季不旺。囤煤冬储行情方面,上海钢联(21.760, 0.47, 2.21%)煤焦事业部煤炭分析师张雯雯对财联社记者表示,港口及电厂高库存态势抑制煤价上涨,市场煤需求增量有限。

展望2025年,业内对煤价走势看法不一,但普遍认为动力煤价格将在区间内波动运行。Mysteel年报指出,明年动力煤价格重心或略有上移。随着经济全面发展煤价仍有底部支撑,但供应稳定上涨空间有限;另外,随着政策的不断调控,经济和市场也将迎来更多变动,在火电需求不断发力的前提下,动力煤价格将会阶段性反弹,全年来看,处于窄幅震荡、价格重心略有上移趋势。

金宁以2024年下半年秦港均价(约844元/吨)为参考,预计中性情况下,2025年煤价约840元/吨;悲观情况下,煤价将跌落至长协价格区间,即770元/吨;乐观情况下,煤价则有望上涨,预计均价将维持在950元/吨附近。

值得注意的是,清洁能源对煤炭的替代作用正在逐渐增强。然而,有业内人士指出,未来虽然风光发电在能源结构中的占比不断提高,但其发展越来越依赖于大电网的调节能力和稳定电源的保障。尽管煤电因高碳排放而备受争议,但其发电质量的稳定性却是不容忽视的。在当前大电网结构中,煤电对于保障电网的安全与稳定起到了至关重要的作用。因此,往后看煤电资产的稀缺性可能会越来越强。兖矿能源亦表示,随着大规模设备更新和消费品以旧换新、特别国债投放等一系列扩内需、稳增长措施显效发力,煤炭主体能源和兜底作用更加凸显。

(文章来源:财联社)

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

0条评论|0人参与网友评论
最热评论

APP专享直播

开播时间 | 1-24 10:00
2025冬季达沃斯论坛未来金融科技峰会
开播时间 | 1-24 10:00
上银基金 马小东:固收半月谈!债市解读
开播时间 | 1-24 09:15
华夏基金:解盘一刻
开播时间 | 1-23 19:00
中金财富:云会客厅 《宏观会客厅》特别策划-继往开来话有色
开播时间 | 1-23 19:00
博时基金:科创综指闪亮登场!更全面的硬科技宽基!
开播时间 | 1-23 16:00
嘉实基金:【基金经理展开说】除旧布新,聊聊投资中的good思维
开播时间 | 1-23 16:00
招商基金 汪洋:海外大事件落地,美股波动如何看?
开播时间 | 1-23 15:30
「春节策划」林园投资董事长林园、财经知识分享官汤天奇:2025资产配置展望
开播时间 | 1-23 15:30
民生加银基金 张泽、娜娜:“年货经济”带动多元消费 盘点春节消费看点有哪些
开播时间 | 1-23 15:30
平安基金:揭秘假期理财升级魔法
开播时间 | 1-24 10:00
2025冬季达沃斯论坛未来金融科技峰会
开播时间 | 1-24 10:00
上银基金 马小东:固收半月谈!债市解读
开播时间 | 1-24 09:15
华夏基金:解盘一刻
开播时间 | 1-23 19:00
中金财富:云会客厅 《宏观会客厅》特别策划-继往开来话有色
开播时间 | 1-23 19:00
博时基金:科创综指闪亮登场!更全面的硬科技宽基!
开播时间 | 1-23 16:00
嘉实基金:【基金经理展开说】除旧布新,聊聊投资中的good思维
开播时间 | 1-23 16:00
招商基金 汪洋:海外大事件落地,美股波动如何看?
开播时间 | 1-23 15:30
「春节策划」林园投资董事长林园、财经知识分享官汤天奇:2025资产配置展望
开播时间 | 1-23 15:30
民生加银基金 张泽、娜娜:“年货经济”带动多元消费 盘点春节消费看点有哪些
开播时间 | 1-23 15:30
平安基金:揭秘假期理财升级魔法
上一页下一页
1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.19 +0.48%
京东方A 4.50 +1.12%
TCL科技 5.05 +1.20%
中远海控 14.27 -0.28%
格力电器 44.77 +1.13%
广告

7X24小时

  • 01-06 惠通科技 301601 --
  • 01-06 思看科技 688583 --
  • 12-30 赛分科技 688758 4.32
  • 12-30 钧崴电子 301458 10.4
  • 12-24 星图测控 920116 6.92
  • 广告
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭
    关闭