股指缩量震荡！消费全面爆发|AI_新浪财经

早盘市场窄幅震荡，三大指数截止午间收盘集体飘红。盘面上看，消费股持续火热，零售、消费电子方向强势爆发，天键股份等多股收涨停板；上海国企改革概念股集体走强，上海物贸等多股直线秒板；地产股集体走强，新华联等多股涨停；机器人概念探底回升，龙头泰尔股份盘中上演准“地天板”；AI应用股调整，文生视频方向跌幅居前，华扬联众（维权）一字跌停。市场缩量超3700亿，两市上涨个股超3500只。

具体来看，上海国企改革概念股集体走强，上海物贸等多股直线秒板。消息面上，《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025—2027年)》昨日发布。其中提出，力争到2027年，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元。

消费电子强势爆发，AI眼镜方向涨幅居前。民生证券研报认为，随着多模态模型能力的提升和 AI Agent 的成熟，产品功能性和应用场景将获得极大提升，持续看好 2025 年 AI 眼镜大规模放量。

从个股看，两市上涨3544家，下跌1682家，150家涨幅持平。两市共103股涨停，共5股跌停。

截至午间收盘，沪指涨0.22%报3430.25点，成交4389亿元；深成指涨0.43%报10859.05点，成交6909亿元。创业板指上涨0.08%，报2265.80点。

资金动向

早盘主力资金重点抢筹消费电子、工业金属、光学光电子等板块，主力净流入居前的个股包括视觉中国、上海贝岭、歌尔股份等。

要闻回顾

1、监管出手干预理财子公司违规使用“自建估值模型”

针对近期理财子公司盛行的“自建估值模型”，金融监管部门开始出手干预，下发通知要求理财子公司不得违规通过收盘价、平滑估值及自建估值模型等方式去熨平产品净值波动。有机构表示，监管此次要求，无论直投或委外不得违规出现上述三种行为。通知称，应当采用中债、中证、外汇交易中心提供的当日估值，资管计划应穿透管理，确保资管产品与公司对同类资产的估值原则、政策、技术、方法一致。此外，监管要求理财子公司开展整改，将产品产生的正偏离返还原产品原客户，不得用于新渠道新产品新份额的夸大宣传和打榜。另要求1个月内反馈发送整改报告，包括整改计划、措施等。未来也需要按月反馈进度。

2、全面落地实施在即个人养老金产品将扩容

从业内人士处独家获悉，近日人社部将对全面实施个人养老金制度进行动员部署。个人养老金试点将于近期全面放开，从原来的36个试点城市扩展到全国，有望迅速全面落地实施。个人养老金基金产品也迎来扩容，一些成熟宽基的ETF联接基金和宽基指数场外产品将增设Y份额。目前，各家基金公司正在紧锣密鼓地筹备，为个人养老金试点全面放开做准备。

后市研判

1、国泰君安：中国股市底部已经出现 “转型牛”的条件正在形成

国泰君安证券近日发布2025年中国权益投资策略展望，中国股市底部已经出现，“转型牛”的条件正在形成。经历长时间持续调整，悲观预期和微观结构出清，是股市具有估值弹性的先决条件。决策层对扭转经济形势与支持资本市场态度的积极转变，是构成远期预期上修、摆脱“熊市思维”与股市底部抬高的重要基石。资本市场改革提升股东回报，而化解债务、推动改革与稳定资产价格，有望构成中国经济发展的新“三支箭”，中国股市的转型牛正在形成。

2、中信证券：临近春节消费有望迎来新一轮反弹修复

中信证券研报表示，2024年12月9日召开的重磅会议再次明确扩大内需为来年政策重点方向，“全方位扩大国内需求”，“大力提振消费”，表述积极、引燃市场预期。在经历9月快速反弹后，由于短期消费数据尚未能反映政策效力、且来年政策力度未明朗，消费板块在10-11月普遍有所回调。我们认为临近春节，叠加自上而下不断对内需的重视、政策预期升温，消费有望迎来新一轮反弹修复。

3、银河证券：算网产业链规模经济成效有望凸显

银河证券研报指出，通信新兴产业新动能供给不断丰富，算网产业链规模经济成效有望凸显。随着未来AI的发展、6G的推进以及卫星相关业务的普及，要想在数字科技上获得更大的全球领导力，我国技术变革需要更加速。5G-A/6G通感一体化与通智算一体化分别在通信网络新增感知与AI元素，持续深入芯片模组、行业终端、虚拟专网、共性能力平台等关键环节供给能力升级，赋能新兴产业发展。通信技术的升级着力推动数字技术融合创新，带来传统工业生产经营的提质升级。总体来说，5G+的发展推动多方位深度赋能，规模经济效应赋能成效有望凸显。展望未来，新基建与新应用守正创新迎来大发展。