昨日，三大股指盘中窄幅震荡上扬，北证50指数较为强势。截至收盘，沪指涨0.13%报3368.86点，深证成指涨0.29%报10634.49点，创业板指涨0.36%报2221.46点，北证50指数涨0.94%，上证50指数跌0.5%，沪深北三市合计成交15268亿元，较此前一日减少约1700亿元。行业方面，传媒、汽车、旅游、化工、钢铁、券商等板块走强，AIGC概念、培育钻石、人形机器人概念等活跃。
光大证券（维权）表示，政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入将有望进一步提升市场估值。短期内，市场交易或仍然围绕政策预期展开，2024年12月与2025年3月或将是市场行情演绎的重要时间节点。市场面临的风险或仍来源于外部，预计市场风格介于均衡与成长之间。成长风格行业中，12月建议重点关注证券、光伏设备、电池、半导体等。均衡偏经济风格板块中，12月建议重点关注保险、房地产开发等。
今日投资机会解析
供排水价改提速
国内供水价格主要由自来水费、污水处理费、水资源费（税）、附加费/基金四个部分构成，其中自来水费和污水处理费是核心。历史经验看，自上而下政策推动是各地调价核心推动力，而随着新版供水管理办法等政策的发布，新一轮政策推动的调价周期已经启动，有助于改善行业多年来回报偏低的痛点并理顺价格机制。
中信证券表示，随着国内水务行业进入存量运营周期，资本支出强度显著下降，我们认为行业逐渐具备高股息基础，有望涌现出数个红利标杆标的，具备红利属性。此外，行业近年来亏损面逐渐扩大的现状与2021年新版水价管理办法的出台给予居民水价调整的客观基础，新一轮居民自来水价格调整周期正在酝酿。随着污水处理费用的逐年增长，政府补贴压力持续上行，促使污水处理使用者付费的推广。结合供排水行业的近期变化，水务行业仍具备成长属性。
视频生成再迎突破
12月3日，腾讯混元大模型正式上线视频生成功能并实现开源，参数量达130亿，并在综合评测中呈领先趋势。基于该开源模型，开发者有望显著实现降本增效，加速赋能行业技术创新和进步。
华金证券指出，年初至今，腾讯混元系列模型的开源速度不断加快。此前，腾讯混元已经开源了旗下文生文、文生图和3D生成大模型。此次文生视频发布，标志着腾讯混元系列大模型已实现全面开源。开源视频生成模型迎里程碑式突破，或有望带动互补产品生态蓬勃发展，合力赋能toB和toC端内容生产创作。建议关注：腾讯控股、网易-S、因赛集团、蓝色光标、恺英网络、巨人网络、汤姆猫等。
数据产业链有望迎来新一轮高速发展
根据《数据产业图谱（2024）》，2023年我国数据产业规模达2万亿元，参考IDC数据，我国大数据IT支出规模将从2023年的250亿美元增长到2028年的502.3亿美元，5年CAGR为21.9%。其中软件市场规模将超过175亿美元，增速位居技术市场第一，数据产业相关软件市场具备强大发展潜力。
中信证券表示，数据产业链拥有万亿广阔空间，在政策、技术、供需等因素共同支撑下有望迎来新一轮高速发展，AI Infra、数据要素、信创三大产业趋势有望成为核心方向。当前产业链中数据库、数据平台、资源服务等核心环节仍处于发展早期阶段，直接受益于产业发展趋势，具备显著需求弹性，测算相关领域新市场空间或达数百亿元。建议关注数据库、数据平台和资源服务领域的领军企业。
政策持续发力推动氢能发展
日前，广州市人民政府办公厅印发《加快推动氢能产业高质量发展若干措施》的通知，其中提出，支持加氢站建设、运营。鼓励各区根据实际情况对加氢站建设给予补贴，省、市、区各级财政补贴合计不超过500万元/站，且不超过加氢站固定资产投资50%。对于数据接入国家、省、市燃料电池汽车示范应用相关信息化平台的加氢站予以运营补贴。对符合条件的加氢站，市级财政按照氢气实际销售量5元/公斤的标准补贴给加氢站，每站每年补贴不超过150万元。
中信证券指出，2024年政策持续发力推动氢能发展，《能源法》明确了氢能的能源地位，绿色转型、节能降碳方案推动氢能“制储输运”全链条发展，并有望加速氢能在工业领域的应用，氢能高速相关政策或为氢能车产业链发展提速。预计2025年上述政策有望继续形成合力，催化新的应用和商业模式落地，带动FCEV、绿氢产业链的高速发展。
其他影响市场的消息
中办国办发文：推动城市基础设施数字化改造
12月5日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见，提出到2027年，新型城市基础设施建设取得明显进展，对韧性城市建设的支撑作用不断增强，形成一批可复制可推广的经验做法。到2030年，新型城市基础设施建设取得显著成效，推动建成一批高水平韧性城市，城市安全韧性持续提升，城市运行更安全、更有序、更智慧、更高效。
《意见》提出，以支撑智能网联汽车应用和改善城市出行为切入点，建设城市道路、建筑、公共设施融合感知体系。深入推进“第五代移动通信（5G）+车联网”发展，逐步稳妥推广应用辅助驾驶、自动驾驶，加快布设城市道路基础设施智能感知系统，提升车路协同水平。推动智能网联汽车多场景应用，满足智能交通需求。加强城市物流配送设施的规划、建设、改造，建设集约、高效、智慧的绿色配送体系。加快完善应急物流体系，规划布局城市应急物资中转设施，提升应急状况下城市物资快速保障能力。加快停车设施智能化改造和建设。聚合智能网联汽车、智能道路、城市建筑等多类城市数据，为智能交通、智能停车、城市管理等提供支撑。
推动东北地区冰雪经济高质量发展实施方案出炉
近日，经中央区域协调发展领导小组同意，中央区域协调发展领导小组办公室印发了《推动东北地区冰雪经济高质量发展助力全面振兴取得新突破实施方案》。实施方案坚持全产业链谋划，从冰雪旅游、冰雪运动、冰雪文化、冰雪装备4个方面部署15项重点任务和具体举措。比如，建设高品质冰雪旅游目的地，支持以冰雪为主题的旅游度假区和旅游景区建设，引导从单季开发向四季运营转变；探索设立地方冰雪日和专门假期，优化过境免签政策，吸引国内外游客；支持建设冰雪运动装备器材特色产业园区和冰雪装备器材检验检测中心。
蓝佛安：加快落实一揽子隐性债务化解政策
《时事报告》杂志刊登财政部部长蓝佛安署名文章《加快落实一揽子隐性债务化解政策》。蓝佛安表示，防范化解地方政府债务风险是事关发展与安全、事关财政可持续运行的重大问题。近期推出的一揽子隐性债务化解政策，是党中央根据国内外形势变化作出的重大决策，是落实党的二十届三中全会关于加强地方政府债务管理有关部署的重要举措。
蓝佛安表示，财政部将切实提高政治站位，密切配合地方，会同有关部门强化政策协同，形成工作合力，推动化债政策落地见效，把党中央出台的隐性债务化解政策好事办好。
我国科研团队提出全新燃料电池数字化设计方法
据新华社消息，天津大学焦魁教授团队通过高精度数学建模，提出了全新燃料电池数字化设计方法，可快速提出、优化燃料电池设计方案，提升电池性能、缩短研发周期并降低研发成本。相关成果日前在国际学术期刊《能源与环境科学》发表。
上海：深化国资国企改革，培育壮大外贸增长点
上海市委副书记、市长龚正12月5日主持召开2025年经济领域工作思路座谈会，谋划2025年经济发展举措。龚正表示，要保持信心、保持定力、保持韧性，谋划和推进好明年各领域发展工作。要增强敢为先、闯新路的改革胆气，围绕中央赋予上海的重大改革开放任务，加快“五个中心”建设，深化浦东综合改革试点，推进自贸试验区临港新片区建设，提升虹桥国际开放枢纽能级，深化国资国企改革，加快形成更多标志性成果，更大力度培育新质生产力。要增强不畏难、勇向前的攻坚精神，解决好如何保持较快投资增速、提高战略性新兴产业贡献度、攻坚部分指标补短板等发展增量问题，做好“十四五”规划收官。
（文章来源：证券时报网）
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