建材行业跟踪报告：塑料管承压 PCCP管量利齐升

24Q1~Q3 管道企业疲软。

24Q1~Q3 管道材料上市公司合计收入约达153.5 亿元，同比下降1.0%，其中伟星新材、公元股份收入同比分别变动约0.7%、-13.6%。

24Q1~Q3 板块综合毛利率同比略降0.7pct 至26.1%。板块净利润合计9.7 亿元，同比大幅下降27.1%，其中伟星新材、公元股份、东宏股份净利润分别为6.3、1.5、1.7 亿元，是板块盈利的核心来源。

2024Q3 塑料管道、PCCP 管道收入分化。

2024Q3 管材上市公司合计收入约达55.7 亿元、同比增长约4.7%。其中塑料管企业收入41.2 亿元、同比下降8.6%，伟星新材、公元股份、雄塑科技收入同比下降5.2%、13.9%、15.5%；PCCP 企业收入14.5 亿元、同比大幅增长78.6%。

2024Q3 塑料管道毛利率同比下降、PCCP 同比提升，伟星新材一如既往的稳健。

2024Q3 管材板块毛利合计约15.0 亿元，同比降2.3%，塑料管材企业毛利率同比有所下降，其中伟星新材毛利率同比下降4.9pct 至43.1%、处于高位；PCCP企业毛利率同比提升为主。

2024Q3 板块净利润合计约4.1 亿元，同比下降6.9%，其中伟星新材净利润2.9亿元、同比下滑25.6%；24Q3 板块净利率同比下降0.9pct 至7.4%。

子板块：塑料管道盈利同比下滑较多，PCCP 净利润大幅增长。

2024Q3 塑料管道企业净利润合计约3.0 亿元、同比下降42.1%，PCCP 管利润合计1.1 亿元、同比大增260.2%。

注：塑料管材企业样本中包括伟星新材、公元股份、顾地科技、雄塑科技、东宏股份；PCCP 管企业样本包括国统股份、龙泉股份、青龙管业、韩建河山。

风险提示。原材料价格大幅上行，用户装修意愿不足。

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