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◎记者 何昕怡
“科创板八条”发布四个月后,科创板公司“轻资产、高研发投入”认定标准出炉,为鼓励科创板公司加大研发投入,提升科技创新能力进一步畅通融资渠道。
根据认定标准相关指引,被认定为具有“轻资产、高研发投入”特点的科创板公司,在再融资时将不再受30%的补充流动资金和偿债比例限制,但超过30%的部分只可用于与主营业务相关的研发投入。
据上海证券报记者不完全统计,截至10月21日,逾180家科创板公司同时满足上述两项标准,占全部科创板公司的约三成,多分布在半导体、生物医药、软件等行业。
申万宏源(5.220, 0.09, 1.75%)研究新股策略首席分析师彭文玉表示,在政策支持下,预计科创板公司再融资步伐有望加快,尤其是满足“轻资产、高研发投入”标准的公司有望率先受益,其再融资用于补流或还债的比例也将提升。
约三成科创板公司有望受益
科创板“轻资产、高研发投入”认定标准的明确,为科创板再融资市场注入新活力。
记者关注到,7月以来,科创板再融资逐渐升温,青达环保(14.170, -0.32, -2.21%)、新致软件(25.350, 1.36, 5.67%)、时创能源(16.600, 0.00, 0.00%)等8家科创板公司先后发布再融资预案或相关计划。同时,上交所再融资项目动态显示,芯原股份(59.650, 3.80, 6.80%)、路维光电(33.110, 0.61, 1.88%)、甬矽电子(34.730, -0.03, -0.09%)等8家企业更新了受理、问询相关进展。记者发现,其中有部分公司便符合上述两大标准。
以芯原股份为例,公司拟定增募资18.08亿元,投向AIGC及智慧出行领域Chiplet解决方案平台研发项目、面向AIGC、图形处理等场景的新一代IP研发及产业化项目。
数据显示,除去未披露的土地使用权,公司2023年固定资产、在建工程、使用权资产、长期待摊费用分别为5.05亿元、0.06亿元、0.44亿元和0.31亿元,合计约5.87亿元,占总资产的比重为13.31%。同时,公司近三年研发投入占比为33.16%、累计研发投入为23.68亿元,2023年研发人员数量占比为89.16%,公司资产和研发相关指标均在“轻资产、高研发投入”的及格线之上。
整体来看,若按照2021年至2023年统计数据,并排除“其他通过资本性支出形成的实物资产”这一因素,同时符合“轻资产、重研发”相关要求的科创板公司超过180家,占全部科创板上市公司的约三成。
记者注意到,科创板开市以来,科创板上市公司再融资数量并不多。在576家科创板上市公司中,仅80多家公司实施过定增募资,占比约14%。自2021年至今,在满足“轻资产、高研发投入”认定标准的逾180家科创板公司中,有161家未实施过定增募资。
“根据以往规定,如半导体等以轻资产模式运营的科创企业,在申请再融资时,研发投入往往会作为补充流动资金,受到补流比例不能超过募资总额30%的约束。而此次科创板‘30%补流和偿债比例’限制迎来突破,有助于进一步放宽科创企业股债融资门槛,加快科创企业再融资步伐,为企业加大科技研发投入提供更有力的资金支持。”沪上某投行人士接受采访时表示。
再融资终止企业跃跃欲试
上交所官网显示,截至10月21日,今年以来已有云从科技(17.200, 0.93, 5.72%)、智明达(32.800, 0.38, 1.17%)、晶丰明源(97.850, 0.80, 0.82%)等15家科创板公司宣布终止再融资项目。其中,多数公司透露再融资终止原因与市场环境、公司自身实际情况和资本运作规划调整有关。
上述投行人士认为,在科创板再融资政策支持之下,一批再融资项目终止公司或将重启再融资计划。
记者梳理发现,若不考虑“其他通过资本性支出形成的实物资产”这一因素,以及排除年报中未披露数据,年内终止再融资项目的科创板公司中,有5家符合“轻资产、高研发投入”的标准,分别为有方科技(46.200, 1.03, 2.28%)、智明达、云从科技、晶丰明源、震有科技(32.530, 0.39, 1.21%)。
晶丰明源原计划通过公开发行可转债募资7.09亿元,投向高端电源管理芯片产业化项目、研发中心建设项目、补充流动资金。在“科创板八条”发布后,公司于今年6月底终止上述再融资项目。
近四个月后,晶丰明源将目光投向并购重组。10月21日晚,晶丰明源发布重组停牌公告,拟通过发行股份、发行定向可转换公司债券及支付现金的方式购买四川易冲控制权,同时募集配套资金。记者注意到,标的公司四川易冲涉及半导体集成电路芯片等业务,与晶丰明源主业相同。
此外,云从科技也透露了再融资新动向。公司10月15日在互动平台上表示,公司符合“轻资产、高研发投入”科创板公司定位,属于受益科创企业之一。公司将根据自身战略部署,筹划各类融资事项,以确保资金有效配置,进一步夯实研发力度,巩固技术优势,保持市场竞争力。具体的再融资计划以公司后续公告为准。
回溯来看,云从科技于2023年3月31日发布定增预案,计划定增募资不超过36.35亿元,用于云从“行业精灵”大模型研发项目。2024年8月6日,公司公告称,因市场环境、公司战略规划等因素,决定终止再融资计划。
据云从科技2023年年报,除去未披露的在建工程、土地使用权数据之外,公司固定资产、使用权资产、长期待摊费用分别为1.58亿元、0.26亿元和0.09亿元,合计约为1.93亿元,占总资产比例为7.04%,符合“占总资产比重不高于20%”的轻资产认定标准。研发方面,云从科技近三年研发投入占比为59.39%、近三年研发投入累计额为15.66亿元,2023年研发人员占比为58.30%,三项指标均满足“高研发投入”的评价标准。
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在全球开发者先锋大会上,商汤科技联合创始人、首席科学家王晓刚表示,以模仿学习为主的端到端技术面临挑战,一方面高质量场景数据稀缺,驾驶数据质量参差不齐;另一方面模仿学习存在性能瓶颈。他还透露,商汤下一代与世界模型协同交互的端到端自动驾驶方案将在4月车展发布,此外,日日新大模型6.0也将在今年发布。 -
趋势领涨今天 04:06:31
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趋势领涨今天 02:07:22
【年内公募基金斥资超33亿元参与定增】财联社2月22日电,今年,定增市场发展迎来新机遇。1月22日,多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出,允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面,给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。在业内看来,允许公募基金等作为战略投资者参与上市公司定增,将给定增项目带来更丰富的资金来源,为定增市场注入新活力,有利于推动定增市场规模的扩大。东方财富(sz300059)Choice数据显示,以增发上市日计算,今年以来已有诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、易米基金管理有限公司等7家公募基金参与上市公司定增,定增认购总额达33.29亿元。 -
趋势领涨今天 02:06:13
三、美股大跌 中概股上涨美股三大指数集体大跌,纳指跌2.2%,本周累跌2.51%,创去年11月以来最大单周跌幅;标普500指数跌1.71%,本周累跌1.66%,创1月中旬以来最大单周跌幅;道指跌1.69%,本周累跌2.51%,创去年10月下旬以来最大单周跌幅。大型科技股普跌,特斯拉、英伟达、英特尔跌超4%,奈飞、谷歌、亚马逊跌逾2%,微软、Meta跌超1%,苹果小幅下跌。纳斯达克中国金龙指数收涨1.65%,本周累涨1.57%,连涨六周,逼近去年10月份高点。阿里巴巴、拼多多涨超5%,小鹏汽车、理想汽车涨逾4%,京东涨3%,百度、蔚来涨近2%。美股大跌的主要原因是美国2月服务业采购经理指数初值疲弱,引发了投资者对经济前景的担忧,但这些数据跟我们关系不大,无非就是降不降息的问题,但昨晚中概股、富时A50都是上涨的,特别是本轮领涨龙头阿里大涨超过5%,所以,下周大盘低开高走的概率是很大的,错过了周五加仓的朋友,下周一应该有机会。 -
趋势领涨今天 02:06:04
美股大跌 中概股上涨 晚间三大消息昨天是非常激情的一天,大盘指数迎来了突破,个股更是上演了疯狂,导.火.索就是阿里财报超预期,激发了科技股的疯狂,美股有英伟达,A股有寒武纪(sh688256),现在又出了一个阿里,乱世出英雄,国内科技英雄层出不穷,这是好事!在这种情况下,如果今年A股和港股不能牛冠全球,那确实对不起投资者了,不过今年以来,港股已经是牛冠全球,现在就看A股了!前天我们发布文章提示,这两天会有一个急跌,但昨天市场出现了利好,市场选择了向上,但向上就没有急跌吗?我们认为这个概率不大,向上只是改变了方向,但一天的量能不能决定任何事情,下周如果大盘不能继续放量,想大盘连续大涨是不现实的,特别是昨晚美股出现了大跌,下周A股低开不可避免,这个低开回踩应该就是机会。一、证监会:加快培育耐心资本 吸引更多优秀民营企业借助资本市场发展壮大DeepSeek的成功激发了各方的信心,杭州“六小龙”之一群核科技也要到港股上市,但这些科技公司起步都是需要大量烧钱的,DeepSeek通过量化赚了很多钱,才有了现在的DeepSeek,但现在光靠量化显然是不现实的,所以,前期爆出了要融资,当然市场还有很多潜在的“DeepSeek”,这些公司都需要上市,证监会提出了要吸引更多的民营企业,其意思说明A股融资要加速了,对市场是利空。但,从另外一方面来说,正常的市场就应该是优胜劣汰,A股垃圾公司太多,才引发了现在的肥胖,港股近期之所以走势很强,就是因为港股有腾讯、阿里等很多优秀的公司,所以,A股放开IPO,只要是好公司,对市场不是坏事,重点是要加速淘汰垃圾公司。二、国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动国资央企要抓住人工智能产业发展的战略窗口期,强化科技创新,聚焦关键领域加快掌握“根技术”,坚定攻关大模型,积极参与开放生态建设,推动产生更多“从0到1”的原始创新,加速推进成果转化和产业化发展。这次AI,民企先行,攻克了第一个堡垒,剩下就看国企了,国企不能拖后腿,难怪昨天中联通、中电信涨停,三大运营商作为AI的最前沿,这波科技贡献是不是太小了?所以,后期要加把劲了!三大运营商能稳定,科技板块就还有机会。不过,我们要提醒的是,2018年炒作的大消费;2020年炒作的新能源;去年炒作的ChatGPT,随后都回到了起点。科技股这波抱团比较猛,行情没有走完,但炒作完要注意撤离。 -
趋势领涨今天 01:41:19
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趋势领涨今天 00:54:15
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趋势领涨2025-02-21 10:54:37
证监会发布会,注意两个要点: 1、资本市场是数亿老百姓(sh603883)投资的重要渠道,这个应该是第一次说,说明开始重视2亿多散户。 2、证监会坚持重拳出击,切实维护好广大投资者的根本利益。以前都是“保护”,现在变成了“维护”。 -
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