交通运输行业：Q3客运量创新高 收益水平环比增长

板块涨跌幅：本周交运板块上涨0.1%，表现劣于大盘。交运行业细分板块中涨幅前三的分别为公交指数(3.6%)、物流综合指数(2.9%)、公路指数(1.9%)；跌幅前三的分别为航运指数(-1.9%)、机场指数(-1.5%)、航空指数(-0.9%)。航空机场板块中涨幅前三的分别为中信海直(25.990, -0.70, -2.62%)(14.8%)、华夏航空(7.560, -0.03, -0.40%)(5.2%)、南方航空(6.020, -0.04, -0.66%)(1.0%)；跌幅前三的分别为春秋航空(53.510, 0.68, 1.29%)(-7.1%)、中国东航(3.860, -0.03, -0.77%)(-1.9%)、海航控股(1.520, -0.02, -1.30%)(-1.7%)。

航空：日均执飞航班量、平均飞机利用率周环比下降。1）10 月14 日-10 月18 日，日均执飞航班量：南方航空2219.20 架次，周环比减少5.14%；东方航空2239.20 架次，周环比减少0.76%；国航1611.40 架次，周环比减少0.89%；春秋航空441.60架次，周环比减少7.06%；吉祥航空(13.590, 0.29, 2.18%)342.60 架次，周环比减少8.22%；海南航空707.60架次，周环比减少2.36%；华夏航空331.20 架次，周环比减少11.00%。2）10 月14日-10 月18 日，平均飞机利用率：南方航空7.80 小时/日，周环比减少6.02%；东方航空7.60 小时/日，周环比减少1.30%；国航7.60 小时/日，周环比减少2.56%；春秋航空7.70 小时/日，周环比减少7.23%；吉祥航空7.80 小时/日，周环比减少8.24%；海南航空7.90 小时/日，周环比减少3.66%；华夏航空6.50 小时/日，周环比减少8.45%。

机场：国内航线周环比增减不一，国际航线周环比下降。1）10 月14 日-10 月18 日，日均进出港执飞航班量（国内航线）：深圳宝安机场998.80 架次，周环比减少0.83%；北京首都机场925.40 架次，周环比增加2.66%；广州白云机场(9.060, -0.06, -0.66%)1114.60 架次，周环比减少3.39%；厦门高崎机场448.40 架次，周环比增加4.21%；上海浦东机场840.60架次，周环比减少1.85%；上海虹桥机场724.60 架次，周环比增加3.73%。2）10月14 日-10 月18 日，日均进出港执飞航班量（国际航线）：深圳宝安机场85.20 架次，周环比减少5.33%；北京首都机场189.40 架次，周环比减少1.94%；广州白云机场225.20 架次，周环比减少1.66%；厦门高崎机场49.00 架次，周环比减少4.46%；上海浦东机场426.60 架次，周环比减少3.70%；上海虹桥机场16.00 架次，与上周持平。

投资建议：Q3 客运量创新高，收益水平环比增长。10 月14 日，中国航空运输协会2024 年第三季度理事单位信息沟通会召开。会议披露，三季度完成客运航班总量146.7万架次，同比增长6.2%；旅客运输量突破2 亿人次，创历史新高，同比增长12.3%，较2019 年同期增长15.2%；货邮运输量231.6 万吨，同比增长19.4%，较2019 年同期增长19.6%；飞机日利用率为9.5 小时，同比提升0.6 小时；整体客座率达到85%，同比提升4.6 个百分点。受暑运旺季带动，2024 年第三季度航空公司的整体收益水平环比增长10%、平均票价水平环比增长13.5%，但较去年同期有所回落。整体看，今年行业恢复趋势向好，航班运行效率持续提升，随着国际航线的持续恢复，全行业供需格局有望持续改善，航空公司的业绩表现有望持续改善。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空、三大航、建议关注上海机场(32.190, -0.16, -0.49%)、白云机场、中信海直。

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