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公司发布Q3 业绩, 基本符合我们预期: Q3 营收6.05 亿元( yoy+37.97%/qoq-1.68% ) , 归母净利9083.66 万元(yoy+41.61%/qoq+5.74%)。24Q1-Q3 营收17.26 亿元(yoy+32.99%),归母净利2.53 亿元(yoy+63.66%),扣非净利2.30 亿元(yoy+71.42%)。
公司Q3 单季度利润创新高,主要得益装备业务稳定放量且汽零大客户奇瑞排产向上,基本符合我们预期,维持“增持”评级。
得益装备业务稳定放量+汽零大客户量产,Q3 单季度利润创历史新高装备业务释放订单(截至24 年6 月公司在手订单39.3 亿元,较23 年年末增长15%)以及汽零大客户终端销售向上(根据中汽协,Q3 奇瑞销量64万/yoy+29%/qoq+14.5%),带动公司Q3 收入同比高增,而公司归母净利润同比增速高于收入,主要得益于公司费用控制得当、投资收益增加以及资产减值损失同比降低,具体而言,24Q3 公司期间费率yoy-4pct,同比下滑较多系会计准则调整/公司可转债转股因此利息减少/汇率波动,以及大客户奇瑞排产较好释放了规模效应,此外公司联营公司当期收益增长带动公司投资收益增长,对利润亦有正面贡献。
装备制造业务订单充足且趋势长期向上,构筑稳固利润基盘我们认为公司装备具备利润稳定增长的能力:客户层面,公司已经覆盖了国外主流豪华品牌、“一带一路”属地化车企、以及国内头部传统车企和头部新势力,装备业务在手订单饱满,同时得益于下游车型迭代速度加快、主机厂出海速度加快,订单增长动力充足,而长期看,车企造车趋向于平台化,并向电动智能化方向积极投放新车型,公司装备业务有望长期受益于行业扩容,我们看好公司主业利润基盘稳定增厚。
验证跨界轻量化汽零的可行性,静待大客户奇瑞排产向上、订单释放公司把握新能源汽车轻量化行业趋势,切入了奇瑞大客户的轻量化业务,目前已形成冲焊件、一体压铸车身结构件、高压压铸铝合金件等产品,验证了从制造装备领域跨界汽零轻量化的可行性,即公司作为冲压模具厂商比单一压铸件厂商能更早介入客户车型设计开发,且在安徽汽车集群中心有区位优势。根据中汽协,24Q1-Q3 奇瑞销量同比+41%至172 万辆,带动公司汽零业务业绩向上,往后看,随大客户排产提升/新车型推出速度加快,公司配套产品ASP 提升,汽零业务产能利用率有望得到释放,进而释放利润弹性。
盈利预测与估值
考虑奇瑞等大客户排产积极,我们上调24-26 年归母净利润为3.47 亿元、4.39 亿元、5.29 亿元,可比公司24 年Wind 一致预期PE 均值为22 倍,给予公司24 年22 倍PE,对应目标价36.52 元。
风险提示:新客户拓展不及预期;原材料涨价超预期;技术研发风险。
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趋势领涨今天 11:57:34
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趋势领涨今天 11:56:15
中国人民银行行长潘功胜16日应邀出席由国际货币基金组织与沙特联合主办的新兴市场经济体研讨会,并作主旨发言。潘功胜指出,2024年,中国经济持续回升向好,实现了全年5%的经济增长目标。特别是去年9月下旬以来,中国政府推出了一揽子增量政策,有效提振社会信心,经济明显回升。下一步,中国政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,强化宏观经济政策的逆周期调节,持续推动中国经济增长模式转型,巩固和增强经济回升向好势头。 -
趋势领涨今天 11:11:42
【《哪吒2》登顶全球动画电影票房榜】据网络平台数据,上映21天,《哪吒之魔童闹海》(即《哪吒2》)总票房(含预售及海外)已突破123.19亿元,超过《头脑特工队2》登顶全球动画电影票房榜,同时位居全球影史票房榜第8名。 -
趋势领涨今天 09:59:57
【6连板威派格(sh603956):公司未与DeepSeeK开展业务合作】威派格(sh603956)发布股票交易异常波动公告称,目前已连续六个交易日涨停,累计涨幅77.34%。公司最新市盈率为200.07倍,显著高于行业水平29.24倍。公司未与DeepSeeK开展业务合作,该事项对当前主营业务开展无实质影响。公司预计2024年出现亏损,基本面未发生变化。敬请广大投资者理性投资,注意二级市场风险。 -
数字江恩今天 09:56:57
abc结束之后,可以是宽幅震荡,为不一定是深幅回踩。这个区分可以看图上的红色通道,只要不跌破红色通道下轨,开始修复,然后构造底背离,就可以宽幅震荡。明日来说,看3300以上是否可以开始修复结构,只要没有持续性下跌,个股还没有系统性风险,今天只算是强力洗盘。 -
数字江恩今天 09:56:50
看5分钟图,今天明显的新高顶背离,是3220上涨以来第二次顶背离。本人在新高之后就把支撑更新到了3346。无论看3346还是第二个箱体低点,今天都跌破了,这代表这3140反弹的abc之c延伸段正式结束。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:56:34
今天前deepseek概念、云概念和近几天上涨的ai医疗概念是重灾区,个股回踩幅度较大。银行坚挺。新能源上午拉起,下午也只是几乎收回涨幅。 -
数字江恩今天 09:56:30
A股两市今日成交6968 + 11023 = 17991 亿人民币,相比昨日缩量近1500亿。大盘今天上午缓慢冲高创出新高后,下午快速下跌,收跌31个点。个股方面,超过85%的个股收绿下跌,3220以来首次大幅下跌个股家数明显超过大幅上涨个股家数。 -
数字江恩今天 09:56:20
宽幅震荡开始 -
北京红竹今天 08:23:54
3、老三样不变任何的方向都不可以一直向上,虽然今天开始调整,但对于DS和人形机器人(sz300024)和铜缆,我还是重点看待。方向不变,但需要掌握节奏,DS目前指数还处于五分钟级别三买区间,急跌洗盘后还会有反复折腾。DS和人形机器人(sz300024),上周五就和大家说了资金已经有变化了,高位股资金出逃,但滞涨品种有资金流入。方向可以不变,但节奏可不能一根筋,一根筋的思维还炒啥股?当然了,当指数调整的时候,大部分投资者是不适合交易的,休息就是最好的交易。有多大的锅、就下多少的米。