中宠股份：9月25日接受机构调研，高盛(中国)证券有限责任公司、财通基金管理有限公司等多家机构参与_新浪财经

证券之星消息，2024年9月25日中宠股份（002891）发布公告称公司于2024年9月25日接受机构调研，高盛(中国)证券有限责任公司周洋、财通基金管理有限公司吴谦、前海开源基金管理有限公司林汉耀、浙商证券股份有限公司王明路谢艺菲、国信证券资产管理有限公司周雅童、华龙证券股份有限公司赵志强牟治阳、太平洋证券股份有限公司程晓东参与。

具体内容如下：

问：公司今年的新品推出计划是什么？

答：依托公司强大的产品创新实力，三个自主品牌 wanpy 顽皮?、新西兰 ZEL 真致?、Toptrees 领先?在今年均有全新产品推出，同时依托公司领先的研发技术和前瞻性的产品思维也对过去的单品进行了升级替换。

wanpy 顽皮?品牌经过产品调整之后，毛利率有显著改善，主粮业务的占比和毛利率均有提升，今年不光对对热门大单品顽皮鱼油猫条、顽皮大满罐、顽皮冻干羊奶棒等进行了升级，同时在下半年也重磅推出了主粮产品—“100%真鲜肉，黄金蛋白好吸收”100%鲜肉全价成猫粮，后续也有多款主粮产品推新或迭代推出，wanpy 顽皮?品牌也将以焕新的面貌迎接市场。

新西兰 ZEL 真致?对经典产品 0 号主食罐进行了产品升级，同时也推出了新西兰首款天然风干粮等多款热门产品，作为目前市场新西兰首款天然风干粮，该产品选用新西兰稀奢肉源，96%高肉配方搭配天然果蔬，以风干工艺制作而成，从牧场到毛孩子的餐桌，所有原料 100%可追溯，该产品也是新西兰ZEL 真致?重磅产品。

Toptrees 领先?品牌在低温烘焙粮领域推出了多种更新迭代的新口味，如低温烘焙鲜肉猫粮蛋黄兔等，在主食罐领域也推出了 99 主食罐系列的舔舔罐等，口味更加多元的虎斑墨鱼、伊拉兔肉、南极磷虾等。另外 Toptrees 领先?还推出了幼猫系列、生骨肉主食冻干、mini 小餐盒等全新产品。下半年品牌同“甄嬛传”IP 联名，呈现了“领先甄安心”概念，并推出限定口味，如华妃小厨房限定口味-丹阳湖蟹肉罐，领先甄心话系列趣味冻干等，以上产品都备受用户青睐。

问：公司如何看待国内市场宠物食品的消费潜力？

答：国内的宠物食品行业发展目前仍旧处于初期阶段，但国内的宠物食品市场正经历蓬勃的发展期，消费潜力较大。

随着社会经济的快速发展和居民生活水平的不断提高，宠物逐渐成为许多家庭的重要成员，驱动了宠物食品市场的消费变化。一方面，消费者不再满足于基础的宠物饱腹需求，转而寻求更加科学、营养均衡、且能针对性解决宠物健康问题的功能性食品，反映出市场细分和专业化发展的新方向。另一方

面，随着互联网技术的渗透和电商平台的崛起，宠物食品购买渠道更加多元便捷，加之社交媒体上宠物生活方式的分享，激发了消费者的购买欲望，推动了市场扩张。同时，年轻一代成为宠物消费主力军，他们对新鲜事物接受度高，乐于尝试新

颖、高端的宠物食品品牌，为市场注入了活力。

未来，随着消费者偏好的不断演变、技术创新的持续推动以及行业生态的日益成熟，宠物食品市场有望迎来更多元化、个性化和高质量的发展机遇。

问：公司目前在国内市场的盈利情况如何？

答：公司国内业务在上半年已经实现盈利，随着高毛利产品占比提高、产品结构不断优化、直营渠道占比增加、工厂稼动率提升等多措并举，公司整体的毛利率将持续改善，国内市场的盈利能力将得到进一步提升。

此外，公司在 2024 年 9 月 6 日也发布了 2024 年员工持股计划，其中对未来三年的利润水平也进行了考核。

问：公司各销售渠道分布有哪些以及增速情况如何？

答：公司目前的主要销售渠道有线上渠道和线下渠道。

线上渠道占比最高的是淘系平台，但增速最快的是抖音、拼多多为主的新媒体平台，未来新媒体平台也是公司将重点布局、重点发力的渠道之一；线下渠道有宠物门店、宠物医院、商超等。宠物门店为线下渠道中占比较高的部分，宠物医院及商超也是线下销售的重要渠道，但也更能体现品牌的专业度和安全性。

问：请公司如何考虑未来销售费用的投放？

答：公司的销售费用主要是用在自主品牌的建设和发展。

公司自主品牌在境内、境外均有销售，其中境内业务的占比更高一些，所以销售费用更多的是为国内自主品牌建设服务，但是自主品牌出海业务也是公司重要战略布局之一，公司也会进行费用的倾斜。当前我国的宠物市场正处于蓬勃兴起且规模持续扩大的初期阶段，品牌集中度较低，品牌建设与消费者忠诚度培养存在较大机遇，公司在考虑未来销售费用的投放时，也会综合考虑多个方面来确保资源的有效利用，并促进自主品牌在国内和国际市场的健康发展。

注以上所有交流内容均未涉及公司未公开披露的信息。

中宠股份（002891）主营业务：宠物食品的研发、生产和销售。

中宠股份2024年中报显示，公司主营收入19.56亿元，同比上升14.08%；归母净利润1.42亿元，同比上升48.11%；扣非净利润1.38亿元，同比上升48.83%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入10.78亿元，同比上升6.84%；单季度归母净利润8621.14万元，同比上升7.09%；单季度扣非净利润8360.08万元，同比上升6.03%；负债率39.36%，投资收益1232.59万元，财务费用653.94万元，毛利率27.97%。

该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级17家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为25.41。

以下是详细的盈利预测信息：