财富管理的日子不好过。去年,金融产品代销业务就经历了“增收不增利”,如今进一步演化为“量价齐跌”,且下降幅度有所扩大。
证券时报记者统计发现,不管是银行还是券商,今年上半年代销收入的下降幅度都超过了两位数(百分比),个别第三方代销平台甚至退出了市场。
究其原因,是去年权益类公募基金发行遇冷,ETF和债券基金销售费率较低,因此代销端出现了增收不增利的情况。当然,代销端仍可以通过销售保险或私募等多元化品类,实现“东边不亮西边亮”。不过,今年上半年代销端除了“量”在下行,“价”也面临着下跌,比如公募降费降佣、保险产品实施“报行合一”等。数据显示,金融产品代销大户招商银行(40.120, -0.59, -1.45%)相关收入下降32.51%,中信证券(27.400, 0.09, 0.33%)代销金融产品收入也同比下降了11.08%。
代销收入降两位数普现
去年以来,受资本市场表现和投资者情绪影响,主动型权益公募基金的新发行增量有限,存量规模还面临着赎回压力,导致财富管理代销端收入明显下降。
从统计数据上看,2023年金融机构的代销收入降幅并不是很明显,原因在于有多品类销售支撑,虽公募基金销售不利,但私募基金尤其是量化产品相对吃香,另外保险产品也在调降利率的预期下迎来一波销售高峰,可谓“东边不亮西边亮”。
不过,2024年上半年,不管是银行还是券商,机构代销收入的普遍情况是降幅进一步扩大,具有互联网平台属性的东方财富(23.510, 0.07, 0.30%)是个例外。
以私募销售能力较强的中信证券为例,2023年该券商代销金融产品收入基本稳住了局面,但今年上半年代销金融产品收入为7.09亿元,同比下降11.08%。其他几家头部券商的代销收入下降更加明显,华泰证券(16.890, 0.04, 0.24%)、广发证券(15.620, 0.08, 0.51%)、申万宏源(5.070, 0.00, 0.00%)等上半年代销金融产品收入分别下降了27.98%、23.78%、53.62%。
银行方面,具备多元化产品销售优势的财富管理银行——招商银行,情况也不是很乐观。2023年,该行财富管理手续费及佣金收入284.66亿元,同比下降7.89%;2024年上半年,财富管理手续费及佣金收入114.37亿元,同比下降32.51%,降幅明显扩大。
以基金销售见长的东方财富,2024年上半年互联网金融电子商务平台共计实现基金认(申)购(含定投)交易8603万笔,基金销售额8513.82亿元,同比增长4.43%。其中,非货币型基金共计实现认(申)购(含定投)交易5433万笔,销售额为4996.64亿元,同比下降0.88%。
量价齐跌银行降幅尤甚
证券时报记者梳理发现,今年上半年财富管理的代销端压力更大,主要是多类金融产品销售出现“量价齐跌”,不仅公募基金如此,私募基金和保险产品也增长乏力。即便是具备多元化产品销售能力的银行,其代销收入的降幅也在扩大,横向对比甚至超过了券商。
上半年,四大国有银行的表现也不例外。中国银行(5.410, -0.04, -0.73%)代理业务手续费11702亿元,同比下降12.68%;农业银行(5.010, -0.04, -0.79%)代理业务手续费 9738亿元,比去年同期减少3931亿元,同比下降28.8%。
股份行方面,中信银行(6.620, -0.04, -0.60%)代理业务手续费同比减少9.53亿元,下降26.78%;降幅最大的可能要数邮储银行(5.220, -0.04, -0.76%),上半年代理业务收入比去年同期减少11407亿元,同比降幅达64.12%。
为何实现了公私募基金、保险产品、信托计划、理财产品等多元化的银行,代销收入的下滑幅度依然如此之大,甚至给银行中间收入带来了业绩压力呢?有分析人士表示,主要原因可能是今年上半年市场情绪不佳,代销端除了“量”在下行,“价”也面临下跌,比如公募降费降佣、保险产品实施“报行合一”等。
一方面,主动权益类基金发行尚未回暖,存量产品赎回压力还没有完全解除。私募基金方面,还有部分高杠杆的量化策略私募产品受到清理,虽然被动型指数基金规模和债券基金备受追捧,但后者费率较低,属于“增收不增利”。而抓住了指数基金增长趋势的主要是券商,且多家头部券商旗下的公募基金子公司正好受益于此。比如,广发证券代销金融产品保有规模并没有下降。截至2024年6月末,广发证券代销金融产品保有规模超过2200亿元,反而较上年末增长4%。部分原因也是旗下的公募基金子公司表现突出,广发基金、易方达基金剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位于行业第三、第一。
另一方面,目前不仅公募基金费率改革在进行,而且监管要求保险产品“报行合一”,明确银保渠道销售的保险佣金上限。因此,上半年多元化产品策略的效果不明显。
以量补价还能否奏效
上半年,虽然多元化产品销售策略的效果不明显,但随着费率改革落地,多元化和以量补价仍然期待发挥作用。
2023年,受到资本市场震荡调整和行业下行周期影响,招商银行代理基金销售、信托计划、理财产品等收入分别下滑21.52%、19.43%、18.37%,下降幅度几乎同步,但因保险产品的银保渠道发挥作用,代理保险收入135.85亿元,同比增长9.33%,成为零售财富管理为数不多的增长亮点。
而今年上半年,保险降费效应延续,招商银行代理保险收入39.50亿元,同比下降57.34%;代理基金收入21.32亿元,同比下降25.35%,主要是受基金降费和权益类基金保有规模及销量下降影响;代理信托计划收入10.64亿元,同比下降37.52%,主要是代销信托规模下降所致。不过,仍有一类产品表现突出,那就是银行理财产品——受代销规模增长及产品结构优化双重因素拉动,招商银行代销理财收入36.36 亿元,同比增长40.39%。
值得提及的是,监管在规范银保渠道佣金的同时,也取消了银行网点与保险公司合作的数量限制。长期来看,银行可以打破与保险公司“一对三”的合作限制,随着费率调降到位,或可能通过“以量补价”提高代销收入。
APP专享直播
热门推荐
主人已将艾特遗体带回家,陈乔恩疑似为“艾特”去世发声 收起主人已将艾特遗体带回家,陈乔恩疑似为“艾特”去世发声
- 2025年01月20日
- 04:45
- APP专享
- 广西台新闻910
- 93,486
马斯克称X不被允许在中国运营的情况需要改变,外交部回应
- 2025年01月20日
- 07:38
- APP专享
- 我是山河君
- 31,602
“翟欣欣涉嫌敲诈勒索案”最新进展:明天一审开庭,已退还前夫家属660万元
- 2025年01月20日
- 09:04
- APP专享
- 我是山河君
- 1,429
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势领涨今天 10:46:10
又有两家公司暴雷,晚上还有吗?周末有暴雷退市的个股,今天都是跌停的!川大智胜(sz002253):2024年度预计亏损4900万元-6300万元 公司股票可能被实施退市风险警示;国新文化(sh600636):预计2024年净亏损3.48亿元至4.28亿元 可能被实施退市风险警示。 -
趋势领涨今天 10:43:35
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 10:43:28
中化岩土(sz002542)集团股份有限公司发布2024年度业绩预告,预计归属于上市公司股东的净利润亏损12.5亿元–15.5亿元,扣除非经常性损益后的净利润亏损12.3亿元–15.3亿元。基本每股收益亏损0.69元/股–0.86元/股。业绩变动原因主要为新签订单较少,合同价格较低,收入减少,以及对部分资产及商誉计提减值准备。本次业绩预告未经会计师事务所审计,具体数据以公司2024年年度报告披露为准。 -
数字江恩今天 09:35:40
现在的问题便是,右端的震荡是否完成?明天关注3230即可,这个位置若跌破,则明天还会如图多回踩一些,然后才开始第二段5分钟级别拉升。所以明日不影响3140的性质,但明日日内强弱参见3230即可,要将行情延续到春节,这里就还需要多一些震荡时间。 -
数字江恩今天 09:35:33
看5分钟图,3140的反弹是和3418的下跌结构相对应的。目前3140第一段5分钟级别拉升之后,处于中继蓄势震荡之中,这个右端的中继震荡,和左端的震荡结构对应,形态上类似头肩底结构。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:35:09
板块来看,今天部分算力相关板块和新能源车板块表现靠前,此外大消费概念明显活跃,其中药、酒、传媒娱乐都涨幅不错,但粮食食品小幅回调。 -
数字江恩今天 09:35:02
A股两市今日成交4697 + 7132 = 11829 亿人民币,相对上周五略微放量,但不如上周三和上周四。大盘早盘冲高回落,前天波动幅度只有30个点,收涨3个点。个股方面,接近70%的个股收红上涨。 -
数字江恩今天 09:34:56
震荡后才能再上涨 -
宋谈股经今天 08:40:52
今日共71股涨停,连板股总数16只,35股封板未遂,封板率为67%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,机器人(sz300024)板块电光科技(sz002730)21天13板、冀凯股份(sz002691)5连板,PCB概念股金安国纪(sz002636)5连板,小红书概念股爱慕股份(sh603511)5连板。 -
趋势领涨今天 08:13:08
【今日投资舆情热点】1)算力、铜链接:黄仁勋称,目前还是以铜链接为主,硅光技术的应用还需要若干年,非必要的话会一直使用铜缆。2)机器人(sz300024):宇树科技更新Unitree G1视频,进行了仿生、灵动升级,以实现柔顺行走和仿人奔跑。3)业绩:2024年业绩预告的披露进入尾声,部分业绩超预期个股受到资金的关注。4)海风:天风通信团队称,海风有望迎来深远海产业趋势加速,目前已在6个省份划定了深远海示范项目,预计后续将有序推动。