破防!水泥行业“沦陷了”!

破防!水泥行业“沦陷了”!
2024年08月28日 00:03 市场资讯

  近期,多家水泥上市公司公布了上半年业绩报告,无一例外量价齐跌,业绩难看。且有部分企业亏损面扩大,同比减少或达300%以上。

  海螺水泥,2024年上半年公司实现营业收入455.66亿元,同比下降30.44%;归属于上市公司股东的净利润33.26亿元,同比下降48.56%;基本每股收益0.63元。

  海螺水泥表示,受房地产市场整体延续调整态势、基建项目开工不足以及大范围连续性降雨天气影响,上半年水泥需求持续弱势,市场竞争依然激烈,促使水泥价格底部运行。

  海螺水泥上半年,水泥和熟料合计净销量为1.28亿吨,同比下降4.94%;实现主营业务收入340.51亿元,同比下降22.12%;营业成本263.19亿元,同比下降17.75%;产品综合毛利率为22.71%,较上年同期下降4.10个百分点。

  西部水泥,2024年上半年实现营业收入37.02亿元,同比减少15.8%;归母净利润3.87亿元,同比减少27.3%。2024年上半年的总销售量约为875万吨,而去年上半年的总销售量为954万吨;2024年上半年的水泥平均售价为每吨344元,而去年上半年则为每吨383元。

  塔牌集团,2024年上半年,实现营业收入19.76亿元,同比下降31.17%;归母净利润2.26亿元,同比下降53.43%,塔牌集团表示,业绩变化主要由于报告期水泥价格和销售量同比分别下降。

  在近期与机构投资者的电话会议上表示,塔牌集团表示水泥下游需求主要为房地产、基础设施建设、农村市场三块,目前地产端尚未看到企稳回升的迹象,持续对水泥需求造成压力;基础设施建设受项目资金到位不足的影响,导致这部分需求尚未得到有效释放。

  华润建材,2024年上半年公司拥有人应占盈利约1.66亿元,同比减少70.2%。上半年水泥、熟料、混凝土及骨料对外销量分别约为2768.7万吨、127.6万吨、505.7万立方米及2949.7万吨。水泥、熟料及混凝土生产线的产能利用率分别为64.2%、75.6%及27.1%。水泥及熟料平均售价每吨人民币238元;混凝土平均售价每立方米人民币344元。

  天山股份,2024年上半年,实现营业收入396.99亿元,同比减少25.72%;归属于上市公司股东的净亏损34.14亿元,同比由盈转亏;归属于上市公司股东扣除非经常性损益净亏损36.86亿元;基本每股亏损0.394元/股。

  天山股份上半年报显示,上半年由于房地产投资持续下降和基建项目资金到位不足,水泥需求降幅显著扩大,尽管煤炭价格同比下降带动了成本的大幅降低,但由于价格持续低位运行,同比下降幅度大于成本下降幅度,毛利率同比下降,效益同比大幅下滑。

  2024年1~6月,公司销售水泥9444万吨,同比下降11.68%;销售熟料1159万吨,同比下降21.30%;销售商混3426万方,同比增长1.51%;销售骨料5938万吨,同比下降6.38%。

  福建水泥,2024年上半年实现营业收入7.11亿元,同比下降30.71%;净利润亏损1.05亿元,同比减亏。房地产投资持续下滑,基建投资放缓,直接影响了水泥需求,春节后这一趋势更为明显,导致水泥需求持续下降。

  同时,较长时间的持续性降雨也影响了工程施工,进一步削弱了水泥的市场需求,加剧了市场竞争,导致水泥销售量价齐跌。上半年公司水泥销量同比减少57.79万吨,水泥平均售价同比下降45.03元,降幅17.26%。

  山水水泥,2024年上半年实现营业收入65.67亿元,同比下降25.8%;归母净利润为-5.31亿元,去年同期为-2.37亿元,亏损面进一步扩大。

  亚洲水泥(中国),2024年上半年取得收益26.89亿元,同比减少34.49%;股东应占亏损4.05亿元,上年同期股东应占溢利1.96亿元,同比盈转亏;每股基本亏损0.258元。收益减少主要由于集团产品销量及售价下降。

  另据此前发布上半年业绩预告上峰水泥净利润1.6亿~1.8亿元,同比减少66.13%~69.89%。亚泰集团预亏8.0亿~9.5亿元;冀东水泥预亏7.4亿~8.7亿元,亏损面同比扩大;金隅集团预亏7.5亿~9.5亿元,同比减少283%~332%。

  量价齐跌,行业业绩或将跌至近11年最低水平

  对比近几年数据可见,国内水泥行业正面临着市场需求持续下降、行业产能利用率逐年下滑、水泥价格大幅下跌、销售收入及利润总额连年腰斩的“危局”。

  产量方面,2021年全国规模以上企业累计水泥产量约23.8亿吨,2022年降至21.3亿吨,2023年降至20.2亿吨,较上年同期下降4.5%,较2014年峰值减少19%;2024年上半年水泥需求延续前两年的下滑走势,2024年上半年全国水泥产量8.5亿吨,同比下降10%。

  产能利用率方面,2021年~2023年我国水泥熟料产能利用率分别为74.3%、66.4%、59.0%;2024年上半年全国水泥库存仍然持续高位运行,产能过剩矛盾更加突出,全国熟料产能利用率平均不到60%。特别是山西、贵州、辽宁、吉林、黑龙江、河南、新疆、内蒙古等地,水泥行业产能利用率均低于50%。这一数据反映了水泥行业面临的主要问题之一是产能过剩,且随着需求的进一步降低,产能过剩的矛盾更加突出,导致产能利用率有进一步走低的趋势。

  价格方面,2021~2022年,全国水泥市场平均价格维持在423元/吨以上,从2023年起,水泥价格直线下跌至400元/吨以下。国家统计局数据显示,2023年上半年P.O42.5散装水泥均价381.17元/吨;2024年上半年均价进一步跌至321.42元/吨,同比下跌15.68%。

  数据来源:国家统计局  数据来源:国家统计局

  从行业整体利润来看,全国水泥行业销售收入从2021年的1.08万亿元萎缩至2023年的7400多亿元;水泥行业利润总额则从2019年的1800亿元以上一路下滑,直至亏损。?2023年?,水泥行业利润大幅下降,全行业净利润降至约340亿元,相比2019年下降了约87%。

  相关行业人士表示,2023年水泥行业实现利润300多亿,但是扣除骨料以后很多企业都在亏损。不仅水泥企业,受行业效益下行影响,包括上下游配套企业,装备技术供应商项目机会和效益与往年相比也有很大的差距。导致当前行业态势的原因是行业企业自我约束不好,在这样的情况下,再大的体量也没用,行业当前的困局,很大程度上是行业自己造成的。另有机构预计2024年上半年,全国规模以上水泥行业亏损约11.5亿元,企业亏损面或超50%。

  2023年水泥行业利润约为320亿元,同比下降52.94%,已跌至近十年的最低水平,而2024年的情况或比2023年更糟,整个行业的利润或将跌至近11年最低水平。

  水泥供需严重失衡,水泥企业停产放假成常态

  供给端产能过剩矛盾突出,水泥市场在供需严重失衡的情况下,水泥企业本应加强供给侧管控,切实做到“量减利不减”或“量减利增”。实际上部分企业“量本利”的经营思路没有转变,低价抢量,甚至不惜低于成本销售。如陕西关中区域P.O42.5散装水泥报价低至140元/吨。

  另有部分企业借技改、迁厂之名,行扩大产能之实,新建线超产达30%以上;且有很多名存实亡的僵尸产能借产能置换“复活”,以至于整个行业产能越减越多。另有部分企业唯“份额”论,不远千里低价“倾销”。辽宁沿海区域,近期频频遭遇南方熟料“攻击”。

  水泥行业扭曲的市场竞合关系,让水泥行业陷入“价格战”恶性竞争、行业严重内卷、亏损面不断扩大的恶性循环。近期,辽宁区域主要品牌企业再次推涨水泥价格。但是大部分企业仍处于观望状态。当地一水泥企业负责人表示,“协同涨价涉嫌‘垄断’,降价又涉嫌‘内卷式’恶性竞争。现在是涨也不是,降也不是。”

  近期,国家高层会议提出,要强化行业自律,防止“内卷式”恶性竞争;强化市场优胜劣汰机制,畅通落后低效产能退出渠道。这一提法,将水泥行业“保价、稳价、恢复合理价格,杜绝‘内卷式’恶性竞争”的呼声推上了顶点。10多个省市地区水泥、混凝土、水泥制品行业协会倡议抵制内卷式恶性竞争。

  “内卷式”恶性竞争,在水泥行业就是价格战,近两年水泥行业利润持续下滑,一些水泥企业只顾眼前利益,为争取订单和市场份额,大打价格战。“只要量不要价”“100吨返利”“限时特价”“萝卜蹲式降价”……如此激烈的价格战令各区域水泥价格跌至盈亏临界点。

  华东区域一家民营水泥企业负责人表示:现在生产两天差不多能卖一个月了,工人也都放假了。没有销量就没有业绩,设备升级改造、生产工艺优化、产品品质提升、品牌推广……这些本是必须且紧急的事,但因发货量太少了,也没心情搞了,再这样下去只有关门大吉一条路了。

  另据不完全统计今年1~7月已有1500多家建筑工程企业破产重整或宣布倒闭,叠加2023年内破产、倒闭的2300多家建筑工程企业这个数字已达到3800多家了,同期有近200家水泥企业宣布破产或破产重整、破产清算。综上,国内水泥行业或正在经历一场“生死劫”。

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