2024Q2业绩承压,期待下半年收入业绩双改善,维持“买入”评级
公司2024H1实现营业收入6.7亿元(同比-5.7%,下同),归母净利润2.0亿元(-9.1%),扣非归母净利润1.9亿元(-10.7%)。单季度看,公司2024Q2实现营业收入3.5亿元(-6.7%),归母净利润1.02亿元(-17.2%),扣非归母净利润0.97亿元(-20.0%)。考虑到公司2024Q2业绩承压,我们下调2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为4.12/5.04/6.27亿元(原值分别为4.56/5.59/6.92亿元),对应EPS为3.26/3.98/4.96元,当前股价对应PE为11.7/9.5/7.7倍,但下半年演出行业有望维持高景气度,公司产品迭代持续,新产能释放加速,维持“买入”评级。
盈利能力:毛利率维持高位,研发费用率提升保持产品领先行业
公司2024H1毛利率为51.9%(+1.2pct),毛利率提升主系高毛利OBM业务占比提升所致,期间费用率为16.3%(+4.0pct),销售/管理/研发/财务费用率分别为8.3%/7.0%/5.2%/-4.3%,同比分别+1.0/+1.6/+1.8/-0.4pct,期间费用率增长主系收入下滑规模效应减弱、新产能投产员工数量增加、研发费用提升所致。综合影响下2024H1销售净利率为30.6%(-1.1pct),扣非净利率为29.1%(-1.6pct)。单季度看,公司2024Q2公司毛利率51.1%(+1.4pct);期间费用率为17.2%(+7.9pct)。综合影响下,公司销售净利率为29.1%(-3.7pct),扣非净利率为27.5%(-4.6%)。
下游演出行业景气度仍处高位,期待产能释放带动下半年收入业绩双改善
(1)海外演出行业景气度仍处于高位,根据Live_Nation数据,2024Q2_Live_Nation演唱会场次达1.47万场(+20%),观众人数达3890万人(+5%),法国巴黎奥运会、欧洲杯等赛事热度持续提升,我们看好2024全年演出行业维持高景气度。(2)产品迭代持续,新产能释放加速,截至2024H1,公司核心专利技术显色指数控制技术、色温调节技术、高精度定位技术、高效散热防水技术、物联网技术等项目均完成研发并应用于产品的试产或量产中,较好提高了产品的控制精度、防水性能、散热效率和光色一致性等性能,我们认为公司研发持续投入有望带动产品良品率提升,叠加新产能释放加速有望带动下半年收入业绩双改善。
风险提示:海外市场需求不及预期、产能爬坡不及预期、地缘政治风险。


APP专享直播
热门推荐
乌总统会见美特使 原定会晤后举办发布会应美要求取消 收起乌总统会见美特使 原定会晤后举办发布会应美要求取消
- 2025年02月20日
- 17:21
- APP专享
- 扒圈小记
5,880
波兰发布世界首个双足肌肉骨骼机器人:似人类般移动手脚 网友直呼“恐怖”
- 2025年02月20日
- 11:02
- APP专享
- 扒圈小记
4,612
泽连斯基:已准备好与美达成协议
- 2025年02月20日
- 22:38
- APP专享
- 北京时间
1,391

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
东方红陈晨今天 06:20:36
指数是全面向上推进了,两个指数已经突破箱体,有牛市走势的技术图形出现了,看看后面是否所有指数都突破箱体,上证50沪深300有点难,其他都还好说,AI科技,机器人(sz300024),两大线是核心,其他都是跟着这两个线各种细分变化,某些细分涨多了要回避,选择涨幅低的细分去做,大中小都可以,现在市场没有歧视,机构票游资票都一样强劲,难得好时光,稳定持股最好。 -
趋势起航今天 06:19:28
东华软件(sz002065)拉升! -
徐小明今天 06:19:11
【盘中直播】所以大概率今天没有操作,,下周再说 -
北京红竹今天 06:16:54
今天指数是带量上攻 健康的走势 -
冯矿伟今天 06:14:45
强反 -
北京红竹今天 06:13:45
昨晚小课讲解的 红星发展(sh600367) 分时飙升了 -
趋势领涨今天 06:13:38
WisdomTree策略师称中国“十大科技股”能与美股“七巨头”比肩,这十大就是阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪(sz002594)、京东、网易、百度、吉利和中芯国际(sh688981)。例如比亚迪(sz002594)和吉利挑战特斯拉,阿里巴巴和京东挑战亚马逊等,你们说,这个是不是有点吹?股票上涨才是硬道理! -
趋势领涨今天 06:12:46
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐善武今天 06:07:04
在拉升前先打压,让股民感觉还要继续下跌;在打压前先拉升,让散户误认为还能上涨。这样,主力自己可以高抛低吸,让没有应对策略的股民来追涨杀跌。今天上午就是最好的例子。 下午的行情已经很容易应对了,继续拉升就持续抛售,重复打压又以更低的价格接回来。 -
徐小明今天 06:07:02
【盘中直播】但是大概率3点没有结构,所以大概率今天没有操作,下周再说