净利陷三连降！有友泡椒凤爪没人吃了？但它也没其他爆款了|有友食品_新浪财经

　　近日，“凤爪第一股”有友食品发布2024年半年报。报告期内，公司实现营收5.3亿元，同比增长10.26%；净利润7613.57万元，同比下降5.22%。

　　值得注意的是，这并非有友首次净利润下跌。从2021年到2023年，有友的利润一直在走低，从2.2亿元下滑到1.16亿元。而其市值，也从巅峰时的62.27亿元跌超六成。

　　这种“增收不增利”的局面再次暴露了公司过度依赖泡椒凤爪这一单一产品所带来的增长瓶颈。而有友食品在新产品开发方面的滞后，进一步加剧了其增长乏力的困境。

　　上半年增收不增利

　　但有友并未在财报中解释利润下跌的原因。但从财务数据上看，有友的利润下滑或源于销售成本与财务费用的大幅上升。

　　财报显示，财务报表显示，上半年有友食品营业成本上涨13.38%，销售费用增加29.38 %，财务费用高增114.99%，毛利率从2023年上半年的32.75%降至30.84%。

　　来源：公司公告

　　而面对利润“跌跌不休”的情况，有友食品依旧选择给股东分红。有友食品此前发布公告称，2024年上半年将派发现金红利6843万元，占当期归属于上市公司股东净利润的比例为 89.88%。

　　面对多年来业绩的持续不前，有友或希望通过理财来解决。

　　公开信息显示，从2019年12月21日，有友就发布公告称，将使用总额不超3.8亿元的暂时闲置募集资金，向各个金融机构购买理财产品。从2019年到2023年，有友使用募资与自有资金委托理财的累积金额达17.4亿元。

　　而在2024年上半年，有友依旧花费了7.2亿元人民币购买理财产品，甚至于超过自身上半年营收。

　　业绩颓势未现好转，有友食品的股价走势也十分低迷。自2020年9月走出34.92元/股的股价历史高点后，至今近四年时间内，该股股价明显下跌。截至8月22日记者发稿，该股报5.53元/股。

　　营收仍依赖泡脚凤爪

　　近年来，随着零食市场竞争的加剧，零食企业纷纷通过产品多元化和扩展销售渠道来应对市场变化。然而，有友食品在这一点上显得相对滞后，

　　具体来看，泡椒凤爪仍是有友食品主力业务，有友食品在半年报中表示，经过多年发展公司目前已在泡椒凤爪市场具有一定的产品知名度和品牌效应。公司泡椒凤爪上半年收入3.966亿元，占公司主营业务收入的比例超75%，对公司盈利能力具有重大影响。

　　来源：公司官博

　　有友食品也意识到，从公司长远发展考虑，这种较为单一的产品结构使公司面临一定的经营风险。自上市之初，为改善收入对单一产品的依赖，有友食品便制定相关措施，其中提出：加大非泡椒凤爪类产品的研发力度，丰富产品种类；强化非泡椒凤爪类产品的销售业绩考核，计划2019年非泡椒凤爪类产品实现的收入占主营业务收入的比例达到30%。

　　但5年过去，“产品结构较为单一风险”依然列入有友食品每年的财报中。从非泡椒凤爪类产品占比来看，2019年为16.2%，2023年提升至25.26%，直至2024年上半年的24.39%，仍未突破2019年制定的30%目标。

　　大单品泡椒凤爪收入增长乏力，其他产品又难成气候，制约着公司的发展。研发新产品以寻找第二增长曲线，成为有友食品关键任务之一。

　　有友的泡椒凤爪为何不“香”了？

　　公开信息显示，良品铺子、三只松鼠、百草味、来伊份等食品企业如今都已推出了凤爪产品。凤爪赛道的“后起之秀”王小卤2023年的营收也达到了10亿左右，还宣称虎皮凤爪单品销售额有望突破40亿元。

　　销售渠道上，有友鸡爪依然以传统线下经销为主，而王小卤则迅速将产品铺满各种便利店；在口味上，有友鸡爪以泡椒风味为主打，而王小卤则积极创新，研发出多种口味以满足不同消费者的需求。

　　此外，市场中还有不少凤爪品牌主打其他烹饪方法，比如卤鸡爪、红烧鸡爪、无骨鸡爪、烤鸡爪、柠檬鸡爪等等，这一细分赛道的玩家也在不断增加。

　　盘古智库高级研究员江瀚认为，基于选择余地增多，消费者开始拥有更多的想象空间和选择空间，未来依靠单一凤爪产品或传统产品的企业市场优势会进一步消退。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬表示，泡椒凤爪属于相对低端的行业，进入门槛较低，整个行业也属于完全竞争的状态，即使是小型生产企业也能参与，因此在大量低价产品的冲击之下，泡椒凤爪这一细分品类发展很容易遇到“天花板”，有友食品泡椒凤爪业务也势必会受到冲击。另外，以王小卤、麻爪爪等为代表的新晋品牌在后紧逼，在线上渠道已经收割了很多新生代客户群体，这导致有友食品腹背受敌，会感受到市场更大的压力。

　　零食行业整体面临的挑战正在加剧。从今年上半年多家零食企业的业绩表现来看，无论是良品铺子、来伊份的业绩预减，还是好想你的增亏，都反映了行业的复杂性和竞争的激烈程度。在这种背景下，有友食品的单一产品战略显得尤为脆弱。

　　朱丹蓬认为，有友食品其他业务相对比较薄弱，一直没有突破泡椒凤爪的“爆款”创新品类出现。单一市场结构难以适应长期的竞争，有友食品将泡椒凤爪作为单一产品结构短期内会大幅提升生产效率，但长期来看风险较大。