投资要点:
投资建议:业绩低于预期,基于对消费环境对单店及开店进程的影响,下调对公司开店增速及单店增长假设,下调2024/25/26年盈利预测EPS至0.89/0.98/1.03元,原值分别是0.93/1.07/1.16元。结合可比公司平均估值,下调目标价至17.84元,中期实施分红,对应2024年股息率或达6.5%,对应24年PE15X,建议“增持”。
业绩低于预期,中期分红超预期。根据公司公告公司1H24实现营收16.63亿元,同比-4.59%;扣非净利1.63亿元,同比+14.78%。对应2Q24单季实现营收9.69亿元,同比-1.98%;扣非净利1.24亿元,同比+15.05%。业绩低于预期,主因单店情况及开单假设弱于预期。
公司公告中期1H24每10股派发现金红利3元,本次拟派发现金红利为124,278,150.00元,占母公司期末可供分配利润41.69%,对应2024年股息率或达6.5%,中期分红超预期。
2Q24单店下滑客单价下调,开店增速明显放缓:截至6月30日,全国门店总数6308家,同比+2.79%。据测算,我们预计2Q24单店下滑6%左右,主因客单价下调一成左右,预计客流量2Q24实现同比正增长。
2Q24原材料成本集约凸显,毛利率同比进一步改善:2Q24毛利率27.59%,同比+4.59%,主因原材料成本下降,1H24营业成本同比-9.02%。销售费用率4.96%,同比-0.47%;管理费用率4.61%,同比+1.32%。
风险提示:竞争加剧、运营环境变化。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20240627/655959900_20240627.png)
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
VIP课程推荐
加载中...
APP专享直播
热门推荐
收起![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
新浪财经公众号
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)