宝丰能源：业绩稳步增长，产销规模有望持续扩增|宝丰能源_新浪财经

投资要点

事件：宝丰能源发布2024年半年报，报告期内公司实现营业收入168.97亿元，同比增长29.09%；实现归母净利润33.05亿元，同比增长46.44%，实现扣非归母净利润35.16亿元，同比增长44.37%。

其中2024Q2单季度实现营业收入86.7亿元，同比增长36.39%，环比增长5.39%；实现归母净利润18.84亿元，同比增长75.8%，环比增长32.57%；实现扣非归母净利润20.34亿元，同比增长76.03%，环比增长37.27%。

维持“买入”投资评级。2024年Q2内，煤制烯烃盈利环比或有改善，焦炭、PP、EVA环比均有量增，公司盈利环比显著增长。

宝丰能源是国内煤化工行业领军企业，以煤为原料打造一体化高端煤基新材料循环经济产业集群。公司产业链一体化配套程度高、装置投资额低，成本处行业内领先地位；同时公司积极改善产品结构，提升产品盈利能力。

当前公司已形成原煤权益总产能1012万吨/年，焦炭700万吨/年，甲醇590万吨/年，煤制烯烃220万吨/年的产能规模，具有规模优势。后续来看，内蒙项目首套装置将按计划于10月投入试生产，针状焦、醋酸乙烯项目等项目有序推进，宁东四期项目准备工作全面启动，随新建项目不断推进投产，公司业绩有望实现持续增长；远期来看，公司布局新疆大体量新增项目，保障未来成长。我们维持公司2024-2026年EPS预测分别为1.18元、1.84元、1.97元，维持“买入”的投资评级。

风险提示：全球宏观经济不及预期的风险，新项目进展不及预期风险，原油价格大幅回落的风险，产品价格大幅波动的风险。