华测检测24H1业绩会：消费品板块上半年收入下滑的原因？后续综合毛利率的指引？|华测检测_新浪财经

　　上市公司｜华测检测24H1业绩会

　　一、会议要点

　　1、公司整体业绩表现

　　2024年上半年，华测检测实现营收27.91亿元，同比增长9.2%。归母净利润为4.37亿元，同比增长1.97%；扣非归母净利润为4.03亿元，同比增长4.74%。综合毛利率为49.52%。

　　2024年第二季度，公司实现营收15.99亿元，同比增长11.14%。归母净利润为3.04亿元，同比增长7.09%；扣非归母净利润为2.9亿元，同比增长8.45%。综合毛利率为52.68%。

　　2、生命科学板块

　　上半年生命科学板块实现营收12.59亿元，同比增长21.68%。环境检测受益于土壤修复、生态修复等细分产品线的优异表现，整体增速超过20%。

　　海洋环境检测从单一的海洋监测市场向咨询类项目延伸，积极布局细分领域，食农检测实现低双位数增长，日化用品检测和农产品检测增速较好，传统食品检测保持稳健增长。

　　3、工业测试板块

　　工业测试板块实现营收15.59亿元，保持稳健增长。数字化建工等业务增速较快，超过30%。数字化服务领域扩展至医疗、金融、教育、交通等多个领域，覆盖电子认证、商用密码技术等多业务板块。

　　双碳和ESG领域完成了全球首个废弃电器电子产品回收温室气体减排项目和首个聚丙烯回收再生VCS项目的审定与核证。

　　4、消费品测试板块

　　消费品测试板块实现营收4.62亿元，同比下降3.88%。医疗器械产品线重新划分和产能爬坡影响了整体收入增速，但轻工玩具和纺织品业务实现了20%左右的增速。

　　国内汽车检测业务保持差异化竞争优势，细分赛道实现两位数以上增长，积极完善航空领域及低空经济全产业链的技术服务领域检测能力。

　　5、贸易保障板块

　　贸易保障板块实现营收3.75亿元，同比增长0.3%。该板块抓住新兴市场机会，保持稳定增长态势。

　　6、医药医学板块

　　医药医学板块营收1.36亿元，同比下降34.21%。剔除核酸检测影响后，下降幅度大幅缩减。公司看好医药医学的中长期发展，采取谨慎策略，药品检测、CMC医疗器械业务实现快速增长。

　　7、数字化转型与管理提升

　　上半年，华测检测持续推动数字化转型，与金蝶合作打造智能华测和科技华测，深入推进精益管理，提升运营效率。

　　公司不断赋能人才成长，强化组织能力，致力于实现可持续高质量发展。

　　8、投资与并购

　　公司在年报电话会中提出全年收入目标为15%，其中10%来自内生增长，5%来自外延并购。尽管并购进度较计划有所延迟，但多个并购标的正在推进中，预计三季度能有几个并购标的落地。

　　9、未来展望与挑战

　　公司在应对经济环境挑战方面，采取了系统性的应收账款管理措施，尽力保持经营性现金流的稳定。上半年经营性现金流下降主要由于去年核酸检测收入的高基数影响。

　　公司在环境检测领域，积极布局海洋环境、林草环境等新方向，以应对三普项目结束后的挑战。

　　二、Q A

　　Q：在食品领域，华测检测在竞争激烈的情况下依然保持两位数的收入增长，并且毛利率持续提升。公司在这一领域的长期竞争优势是什么？对于未来长期的增长，有什么持续的战略规划？

　　A：食品事业部是我们非常有竞争力的一个部门。我们转型较早，主要分为四个细分赛道：县市一级的政府招投标、省市一级的招投标、企业客户的型式检验以及企业研发服务。我们逐步减少了县市一级的招投标，更多地关注省市一级的招投标和企业客户的研发服务。研发服务不仅仅是测试，还包括审核、认证、PDU等综合性服务。我们的技术能力、网络优势和经验是我们在激烈竞争中保持增长的重要因素。此外，食品事业部每年都有新的项目推出，带来增长和毛利率的提升。我们预计下半年的产值会比上半年更好。

　　Q：公司在农产品检测领域有哪些发展方向？

　　A：公司在农产品检测领域的主要发展方向包括：一是以农产品抽检和“三品一标”（绿色食品、无公害食品等）的检测为主；二是重点布局以农产品为中心的农业科技，例如农业投入品（化肥、农药、种子等）的检测服务；三是为高附加值农业（如水果、蓝莓、鲜花等）提供土壤种植和无土栽培等综合科学指导和服务。

　　Q：公司在日化产业的布局和发展情况如何？

　　A：公司在日化产业的布局包括从最初的化学检测扩展到功效测试，并完成了独立测试的建设，为客户提供全面综合的服务。日化产业是一个快速增长的美妆行业，华测检测通过这些布局保持了稳健的增长。

　　Q：公司在中国市场的优势是什么？

　　A：公司在中国市场的优势包括：一是实现了全国网络的覆盖，尤其是在东部和南部地区有健全的实验室网络，便于客户服务；二是从单纯的检测逐步向研发发展；三是具备为大客户提供全面指导服务的能力，近年来大客户服务的增长超过两位数；四是在检测服务基础上开展全链条服务，如检验和认证。

　　Q：公司如何服务连锁茶饮行业？

　　A：公司专门成立了一个团队，为连锁茶饮行业（如喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城等）提供全链条服务，包括神秘客检查、产品检测、门店检查和员工体验等。通过创新服务，华测检测在竞争激烈的食品检测市场中保持了增长。

　　Q：公司在环境业务上的收入情况和全年预期如何？

　　A：公司在环境业务上半年确认收入超过两个亿，全年预期收入可能不到三个亿。由于商铺订单较多，减少了传统环境检测的产能，因此下半年商铺确认收入会比上半年少，但食品和传统环境检测订单预计会有所增长。

　　Q：公司在工业测试板块的增长情况如何？

　　A：公司在工业测试板块的增长较快，尤其是数字化产品线和建筑与工程业务。工业品材料检测和计量业务也保持稳健增长。船舶检测业务因法规到期有所下降，但未来有新的法规（如IMO的香港公约）将带来增长机会。总体来看，工业测试板块下半年预计会继续稳健增长，毛利率也在稳步提升。

　　Q：公司在数字化和双碳业务领域的优势是什么？

　　A：公司在数字化和双碳业务领域的优势包括：具备相关资质和强大的团队，早期通过并购进入市场，并不断提升销售能力。华测检测是中国第一批开展碳排放服务的企业之一，拥有丰富的经验和行业领先的地位。通过资质认证和团队建设，华测检测在该领域构建了显著的竞争优势。

　　Q：公司在碳板块的业务布局和资质情况如何？

　　A：公司在碳板块的业务布局较早，早在2010年就开始布局，并于2012年获得联合国DOE资质，这一资质在国际国内都具有较高认可度。公司在碳、能源、绿色服务和ESG等方面拥有齐全的资质，业务覆盖组织层面、项目层面、产品层面以及能源管理体系认证和绿色体系评价等。自2019年起，公司抓住双碳目标的契机，快速布局并积累了技术实力，逐步走向国际化。尽管碳板块属于轻资产领域，但客户对价值和能力的认知要求较高，需要精细运营。

　　Q：公司在建工板块的战略调整和未来展望如何？

　　A：建工板块在过去两年有所下降，主要受房地产市场影响。公司目前已基本停止与房地产开发相关的项目，转向轻资产方向。尽管收入增长基于较低基础，但调整效果显著，收入开始增长。然而，建工板块的回款压力较大，主要客户为政府部门和国企，付款速度较慢。上半年坏账计提增加了2400万元，主要来自建工板块。尽管坏账计提严格，但实际坏账不大，公司正在积极沟通收款，希望下半年能有所改善。

　　Q：消费品板块上半年收入下滑的原因是什么？如果剔除医疗器械重新分类的影响，增长趋势如何？

　　A：消费品板块上半年收入下滑，主要原因是芯片板块和德国伊玛的汽车检测业务下降。剔除医疗器械重新分类的影响后，消费品板块应有小幅增长，接近两位数的高个位数增长。传统消费品如电子电器、轻工玩具和纺织品均有20%以上的增长。国内汽车检测业务表现良好，但下半年汽车板块的价格压力预计会增加。

　　Q：威斯博上半年的收入和利润情况如何？公司层面半导体业务和威斯博的整合进展如何？全年收入和利润扭亏的展望如何？

　　A：威斯博去年第一年整合，比前一年有了很大提升。我们在浦江的芯片检测实验室已经合并管理，并持续投入FA MA（故障分析与材料分析），尽管短期内费用增加，但我们看好半导体芯片行业的未来。上半年收入表现不佳，但我们预计下半年会有所改善，尽管全年仍可能亏损。

　　Q：医学医药板块二季度收入下滑幅度较一季度收窄，各子板块的二季度情况和后续发展趋势如何？

　　A：医学医药板块在医疗反腐背景下面临较大困难，预计下半年仍将持续。我们采取收缩策略，但CMC等子板块表现良好，医药检测平台和医疗器械板块增长较快。CRO和医学领域面临挑战，但团队正在优化，预计下半年会有提升。具体情况由易总详细介绍。

　　Q：医药及医学事业部的整体情况如何？

　　A：医药及医学事业部是一个相对年轻的部门，但在过去几年中进行了大量布局和收并购。药物看板块在加入华测后，实验室扩建和团队扩充显著，预计今年业务翻倍。CRO业务也有较大提升，昆山生物从4、5月开始签单增长较快。中心实验室建设虽然受到核酸周期影响，但目前签单状况良好，下半年预计会更好。整体医药板块增长良好，但医学领域面临较大困难，正在进行团队优化和转型，拓展新能力以应对市场变化。医疗器械板块增长显著，有源医疗器械预计增长超过30%，无源医疗器械通过收并购和实验室扩建，需求量大幅增加。尽管今年医药和医学领域拖累了集团业绩，但我们保持战略定力，未来看好其可持续发展。

　　Q：医药医学板块在上半年收入下降了30%，下半年是否有望增长？

　　A：上半年医药医学板块的收入下降了30%，主要受核酸检测需求下降和其他因素的影响。由于去年下半年基数较低，特别是医学板块的收入已经开始下降，因此预计今年下半年该板块的收入将有所增长。

　　Q：公司全年收入目标是否仍为15%，其中10%来自内生增长，5%来自外延并购？目前外延并购的进展如何？

　　A：公司仍坚持全年收入增长15%的目标，其中10%来自内生增长，5%来自外延并购。目前内生增长情况与计划接近，但并购进展较计划有所延迟。预计在第三季度能有几个并购标的落地，第四季度可能会合并报表。然而，并购进度不完全由公司掌控，因此并购部分的收入贡献可能会低于预期的5%。

　　Q：公司上半年应收账款增加的原因是什么？未来应收账款的管理策略是什么？

　　A：上半年应收账款确实有所增加，主要是因为经济环境不佳，收款难度加大。我们对应收账款的管理非常重视，采取了系统性的管理措施，包括在清单中明确付款节点。尽管有些业务的收款难度较大，但坏账风险不高，主要是来自政府和国企的项目。我们每个月都会对欠款较多的客户进行系统性审核，并采取措施加强管理。希望通过这些措施能够改善经营性现金流，从七月份的情况来看，已经有所好转。

　　Q：德国市场的收入和经营情况如何？未来的展望是什么？

　　A：德国市场的收入在并购后的第一年出现了下降，主要是受到新能源车市场的影响。德系车在国内市场的销量被新能源车挤占，导致研发新车型的投入减少。我们将继续观察市场情况，并在某些领域加强投资，同时优化人员结构。去年德国市场的收入不到两个亿，今年预计会有所改善。

　　Q：公司收购的德国一码对国内汽车检测业务有何影响？

　　A：收购德国一码对国内汽车检测业务有显著的赋能作用。德国一码在德系车服务方面有四十多年的经验，并且具备咨询服务能力，这些都对中国市场的业务有帮助。通过收购，我们在汽车设计过程中的咨询业务和测试业务都有所提升，同时也增强了华测在德系车认可范围内的技术能力。具体的海外收入构成数据目前没有，但德国、墨西哥和南非的业务表现一直很好。

　　Q：生命科学板块的毛利增长是否主要来自三浦？三浦的毛利率在上半年是否比总的49%更高？三浦的营运资金情况如何？未来三年三浦对公司的贡献是否会有变化？

　　A：生命科学板块的毛利增长并不主要来自三浦。实际上，食品和农产品领域的毛利增长表现更为突出。三浦的毛利率与环境检测实验室密切相关，政府业务量的增加会挤压传统环境检测的产能。三浦的现金流情况与其他环境检测业务相似，收款情况需要进一步加强。关于未来三年三浦的贡献，目前清单情况不到5亿，预计年底会有一些增长，但具体数额还不确定，因为招投标尚未完全结束。

　　Q：今年上半年的净现金流下降较多，年底是否会有所增长？

　　A：今年上半年的现金流下降主要集中在一季度，主要原因是政府核酸收入的减少。我们希望经营现金流能够有所增长，但具体情况还需实际操作来验证。我们非常重视收款情况，并已在系统上布局加快收款的措施。

　　Q：昆山CRO二期实验室的建设进度如何？是否会延误？何时启用？

　　A：昆山二期实验室的楼体建设已于今年5月完成，但实验室的投入使用还需进行设备投放、装修和认证等工作。原计划的大规模临床前投资会有所延后，但我们会根据市场需求逐步启动其他部分的建设，如医疗器械实验室。整体建设会根据市场情况灵活调整，不会盲目扩张。

　　Q：公司上半年威斯伯的收入下滑幅度及盈利状况如何？

　　A：上半年威斯伯的收入下降较多，主要原因包括市场情况和内部团队优化。威斯伯的业务中，硬件占收入比重较大，上半年收入有两位数的下降。下半年情况预计会有所改善，但仍需时间调整。上半年威斯伯的毛利率为负。

　　Q：公司医药医疗事业部上半年的盈利情况如何？

　　A：公司医药医疗事业部上半年的毛利润有所下降，主要是由于医疗板块的下降。去年上半年医疗板块增长较快，但从去年下半年开始下降明显。今年下半年医疗板块的基数较低，预计不会有显著改善，但其他板块如西欧的情况会好很多。

　　Q：公司贸易保障业务盈利能力提升的主要原因是什么？如果与欧洲在贸易上出现壁垒，会对业务有影响吗？

　　A：贸易保障业务的盈利能力提升主要源于电子材料化学及可靠性产品的测试业务，如RoHS、REACH等。这些测试业务的增长并非因贸易量增加，而是由于国内新能源车和电子科技驱动的测试需求增加。此外，审核和检验产品线的增长也带来了毛利的提升。去年口岸消杀业务的毛利率较低，今年该业务完全没有了，因此整体毛利率看起来提升较快。

　　Q：除了医药医疗板块毛利率下滑，其他业务线毛利率提升的主要原因是什么？后续综合毛利率的指引如何？

　　A：毛利率提升的原因是多方面的，包括食品、环境和贸易保障等业务线的测试需求增加，这些测试与化学相关，实验室的设备利用率和人员产出提高，带来了边际增长利润。此外，华测通过精益管理文化的深入，优化了运营效率，控制了人力成本，提升了人均产出。尽管行业压力较大，但通过这些措施，综合毛利率仍有提升空间。

　　Q：环境业务部门在三普结束后的增长预期如何？

　　：三普结束后，环境业务面临挑战，但公司从年初就开始布局新的方向，包括海洋环境和林草环境等领域，并通过并购和轻资产咨询等方式努力扩展业务。尽管三普的结束会带来一定影响，但公司正在通过这些新布局来弥补缺口，预计未来仍有增长空间。

　　Q：公司上半年业绩如何？二季度的表现是否优于一季度？

　　A：上半年业绩表现较好，二季度的增长优于一季度。我们已经消化了核酸检测的影响，并且一些大的板块和领域在上半年表现出色。对于下半年，我们也有一些领域可能会面临更大的挑战。

　　Q：公司未来三年的规划是什么？并购进展如何？

　　A：我们正在制定未来三年的规划。今年上半年的自然增长基本符合我们的预期。我们希望加速并购进程，但今年并表的数量可能会比规划稍晚。此外，我们也在认真布局应收账款管理，尽管经济形势严峻，但我们相信团队的力量，期望在任何经济环境下都能做得更好。

　　Q：公司在人才培养方面有哪些举措？

　　A：我们今年在人才培养方面投入了大量精力，包括系统性培养697名基层管理干部。我们深入培养销售板块和实验室板块的人才，通过提升团队能力来应对经济环境的不确定性。尽管面临挑战，我们仍希望通过团队的成长保持良好的增长，为投资者带来回报。