派林生物（000403）在日前的投资者开放日活动上表示，总体来看，对于白蛋白和静丙尚处于供应紧平衡或供不应求的产品，集采对其价格影响较小。重组白蛋白对血液制品影响还未明确，未来静丙市场增长空间较大。广东双林二期扩能工程建设已完成，预计2025年下半年投产，年产能将提升至1500吨；派斯菲科预计也将于2025年初扩能至年产能1500吨。
资料显示，派林生物主营业务为血液制品的研究、开发、生产和销售。
派林生物预计上半年公司归属于上市公司股东的净利润3.15亿元–3.44亿元，同比增长120%-140%，业绩预增主要因为血液制品市场销售需求景气，原料血浆采集同比增长较好，2022年半年度公司可售产品数量和销量增加，主营业务收入较上年同期增长。
二级市场上，截至9日午盘，派林生物跌1.10%，报25.15元/股。
■以下为主要调研内容：
问：公司与新疆德源战略合作情况和展望？
答：公司自2020年开始与新疆德源进行战略合作，过往双方合作情况良好，2024年初为进一步深化与新疆德源战略合作，双方签订了战略合作补充协议并公告，补充协议签订有利于双方更长期稳定进行战略合作，有利于进一步提升公司采浆规模，未来我们也会探讨持续合作机会，具体以公司公告为准。
问：血液制品面临的集采风险？
答：2022年广东省十一省联盟集采，2023年河南19省联盟和河北京津冀共22个省份对破免进行了集采，以及2024年纤原3+N集采，总体来看，对于白蛋白和静丙尚处于供应紧平衡或供不应求的产品，集采对其价格影响较小；对于供应相对充足的破免和纤原，中标价格降低有利于患者使用，同时也有利于产品销量提升，截至目前来看集采对血液制品影响相对较小。
问：重组白蛋白对血液制品行业影响？
答：参照欧美成熟市场血液制品发展趋势，重组凝血因子类产品比较成熟，但没有重组白蛋白产品。国内目前有2家企业正在研发重组白蛋白，目前均在开展三期临床试验，研发产品仅有人血白蛋白其中一个适应症腹肝水低蛋白。血液制品与人是同源产品，而重组与人非同源，因为是急救用药不良反应影响很大，研发成功难度和监管获批难度较大。
问：静丙和白蛋白市场销售情况，静丙需求增长是疫情后短期市场行为还是长期需求增长？
答：三年疫情大幅提高了社会对血液制品的认知，分产品来看，白蛋白是唯一允许进口的产品，供应情况相对较好，目前市场处于紧平衡状态，销售价格基本保持稳定；静丙是全球血液制品行业主要用药品种，三年疫情大幅提高了社会对静丙的认知，目前静丙市场供不应求，国内市场和国外出口需求量明显增加，随着市场认知提升和用药习惯普及，未来静丙市场增长空间较大。
问：公司产能扩增计划？
答：广东双林二期扩能工程建设已完成，预计2025年下半年投产，年产能将提升至1500吨；派斯菲科预计也将于2025年初扩能至年产能1500吨。
问：公司新浆站验收进度预期？
答：广东双林共有19个浆站，在采17个浆站，鹤山和坦洲浆站已建成待验收，公司已在积极和广东省和湛江市卫健委申请验收，争取尽快完成验收开始采浆；派斯菲科共有19个浆站，在采17个浆站，2个建设完成待验收，预计2024年三季度将全部完成验收开始采浆。公司浆站数量合计达到38个，目前位居行业第三。
问：公司新浆站拓展进度？
答：原料血浆规模决定了血液制品企业的规模，公司非常重视新浆站拓展工作，公司会充分利用各方资源大力推动新浆站拓展工作，已在全国多地开展新浆站申请工作，具体请以公司公告为准。
问：采浆量增长较快的原因？
答：从行业角度；三年疫情让社会认识到血液制品价值，政府和监管部门对采浆的支持力度加大，疫情放开后行业采浆增速较以往明显加快，而且单浆站采浆量天花板持续提高。
从公司角度：1）派斯菲科和新疆德源疫情期间采浆受到了很大影响，疫情放开后恢复至正常水平，且派斯菲科和新疆德源均独家覆盖了哈尔滨和新疆采浆区域，通过常年宣传教育等工作，监管部门支持和献浆文化培养较好；2）随着公司新建浆站陆续验收采浆，进一步加速了采浆量提升。
问：公司销售费用率变化趋势？
答：2023年公司销售费用率12.26%，2024年一季度销售费用率7.79%，未来销售费用率预计也会保持在较低水平。
来源：读创财经
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