稳坐新疆首富二十多年的孙广信,正面临创业以来最严重的压力期。
他旗下的广汇汽车(600297.SH),目前已锁定退市。
孙广信有“西部商业教父”、“西北孙老虎”之称,上世纪八十年代中后期便投身商海,凭借强悍的个人能力,一手缔造了庞大的“广汇系”商业帝国。
截至2023年,孙广信坐拥广汇能源(600256)、广汇物流(维权)(600603)、广汇汽车(600297.SH)、广汇宝信(01293.HK)、合金投资(000633)5家上市公司,总资产2575亿元,连续7年跻身世界500强,投资领域涉及餐饮、石材、房地产、油气、煤炭、物流等领域。
广汇汽车是孙广信旗下颇为重要一块资产,自2000年便已成立。
此后,通过并购等模式,规模迅速扩张,早在12年前便成为国内营收第一的汽车营销集团,并于2015年借壳美洛药业上市,市值一度高达千亿。
财报显示,2023年该公司营收达1380亿,撑起整个广汇集团营收的“半边天”。
如今,孙广信这半壁江山,已面临倾塌之势。
因连续20个交易日股价低于1元钱,广汇汽车已经停牌。
这恐是今年的A股市场里,最令人惋惜的一桩面值退市案例――截至一季度,该公司还处盈利状态,账面资金尚有83亿多,停牌前其市值为64.66亿元,其走向退市,令诸多投资者难以接受。
广汇汽车目前背后尚有十万股民,他们将矛头直指大股东,斥责其上市以来多次通过增发融到巨额资金,却在危急关头回购力度不足。
针对种种争议,公司进行了系列回复,但依旧没有平息散户们的怨气。
上市9年来,该公司股价累计跌幅超95%,不少人因此被套牢。
但客观来说,广汇汽车想要自救难度颇高。
一方面,上市以来其股本从最初的1.15亿股已经增至82.89亿股,购买需要巨额资金;
另一方面,虽然公司一季度业绩还有正面收益,但从其负债率和活动现金流等指标来看,其现金流已是十分吃紧的状态。
财报显示,广信汽车虽然营收规模巨大,但利润率极低。
以2023财年为例,其净利润却仅有3.92亿,净润率仅为0.46%。
截至一季度末,广汇汽车短期借款高达304.63亿元,账上货币资金则只剩83.36亿元。
最新的业绩预告显示,预计公司2024年上半年将亏损6.99亿元到5.83亿元。
另外,广汇集团所持有的广汇汽车的股份82%左右被质押,占广汇汽车总股本的43.81%。
公告显示,锁定退市前,广汇集团已与一家叫金正科技的公司签署了转让协议,准备于年底转让20.3亿股(所持24.5%股份)给该公司。
孙广信的资金压力,可见一斑。
换句话说,对于他,广汇汽车更像是一个烫手山芋,急需出清。
这与行业大环境有关。
随着新能源汽车崛起,传统汽车经销商开始面临巨大挑战,不少巨头被曝出资金链问题。
如去年浙江中通集团传出破产消息,“4S店之王”庞大集团退市摘牌,今年年初广东永奥又暴雷结业。
广汇汽车业不能幸免。财务数据显示,自2018年起,其业绩便开始触顶回落,2022年更是巨亏26.7亿元。
2022年开始,打折去库存、狂卷价格战,让整个广汇集团在整车销售的毛利率方面惨不忍睹,其2022年与2023年的整车销售毛利率分别为0.44%和1.66%。
另外,上市以来大肆狂张、大量并购、激增商誉,也加大了其财务风险。
值得一提的是,恒大集团的崩盘,也一度让广汇汽车卷入纠纷。
2018年,许家印以144.9亿元拿下广汇汽车41%的股份,成为第二大股东。
后续恒大陷入危机,所持大部分股份被质押给盛京银行,去年盛京银行也资产暴雷。
广汇汽车外,孙广信商业版图中的其他公司,经营情况也不乐观,尤其是广汇宝信。
广汇宝信是孙广信在港股市场的一笔重要落子,通过并购上市公司宝信汽车而来,主做中高档汽车品牌4S店。
目前其股价仅有0.13元左右,且半月前刚刚发布了业绩预亏预警,预计今年上半年亏损1亿元左右。
实际上,能源板块是整个广汇集团真正的顶梁柱。天然气领域,孙广信的布局甚早,是国内经营规模最大的陆基LNG(液化天然气)供应商。
2022年,广汇能源利润达到113.38亿元。
2023财年,广汇集团天然气销售约为385亿元,煤炭销售约为147亿元,总净利润约51.7亿元,远胜于汽车销售。
但能源领域难免遭受周期波动的影响,7月10日,广汇能源发布2024年度业绩预告称,因受价格波动影响,上半年公司净利润为13.6亿元-15.5亿元,相比去年同期下降62.39%-67%。
相较而言,物流业务算是孙广信的一根新“拐杖”。
长期以来,广信物流主要利润点由商品房销售贡献。
但2023年,其能源物流服务的毛利润由2022年的5亿元,增长为7亿元,同期房地产销售毛利润约为10亿元,两者差距开始缩小。
今年一季度,情况再次反转,报告期内,广汇物流的能源物流服务收入为6.47亿元,同比增长136.01%,营收占比从2023年的29.34%提升至65.52%,远超房地产业务。
资料分析显示,这一变化主要因为2020年以来,孙广信对新疆将淖铁路和红淖铁路两家公司的参股,由此打通了疆煤外运的北翼通道,并顺势在下游布局了物流基地,因此带来了新收益。
很多人不知道的是,就在广汇汽车的股民怒斥大股东救市不利的同时,广汇物流却大手笔进行了护盘行动,于7月15日拿出2亿-4亿自有资金进行市场回购。
由此也可以推断,孙广信已然悄悄转移经营重心,抛弃了原有的旧格局,把能源和物流视为新的业务基本盘。
回顾孙广信三十几年的创业生涯,可谓是谤誉缠身。
草莽英雄、长袖善舞、暴发式起家等多种标签,加诸于他一个人身上,他是一位精神面相颇为复杂的企业家,有圆滑世故的一面,也真性情的一面。
比如他热爱篮球,曾长期支持着中国篮球事业的发展。
凭借敏锐的目光,他踩中了石油天然气、房地产、汽车经销等多个时代风口;最终也难以避免受困于风口变化,遭遇转型生存之困境。
平心而论,也并非是他一个人在遭遇着这种挑战。
但愿凭借新疆丰硕的资源禀赋,这位“西北虎”还能再有翻身之力。
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