中国化学：基本面扎实，助力尼龙66 产业自主可控。大国博弈进一步发酵，公司作为科技创新型企业提估值可期。近期公司完成自有技术丁二烯法制成己二胺首次出口，标志着其工艺获得境外市场充分认可。公司无PPP 业务，2023年公司类现金资产（货币资金+交易性金融资产）减去有息债务后为311 亿元，截至2024/7/22，公司总市值455 亿元，类现金资产大于有息债务对公司市值形成有利支撑。公司22 年、23 年、24H1 新签订单均保持10%以上增长。我们认为，短期来看，公司中报无忧，若三季度己二腈项目负荷顺利提升，有望突破1 倍PB；长期来看，新任董事长原先任职中石化镇海炼化董事长，有望为公司带来实业业务新增长。预计24-25 年归母净利润分别为61、70 亿元。风险提示：回款风险，政策风险，经济下滑风险。
柏诚股份：直接受益半导体自主可控带来的行业扩容。我们认为公司长期受益于国内半导体资本开支高景气。2023 年公司新签订单49.50 亿元，同增48.24%，叠加股权激励出台，业绩或进入释放周期。预计24-25 年归母净利润分别为2.8、3.4 亿元。风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，宏观经济波动风险。
行情回顾总结：上周（2024.07.15-2024.07.19）建筑工程指数下跌0.03%，同期上证指数上涨0.37%；2024 年初至今，建筑指数累计下跌7.66%，在29 个行业中位居13/29，同期上证指数上涨0.25%。分板块看，上周各子板块中，化学工程板块涨幅最大，区间涨幅为1.34%，其次为国际工程、房建板块，区间涨幅分别为0.93%、0.74%；其他板块均下跌，其中基建、专业工程、钢结构、石油工程、装饰、园林、工程咨询板块区间跌幅分别为0.31%、0.90%、1.26%、3.16%、3.22%、3.92%、4.37%。
投资策略：大建筑央企经营稳定性凸显；同时，国资委、证监会共同推动将市值纳入央国企考核体系，建筑央国企估值有望提升。我们看好建筑板块行情，建议关注：1）破净央企，中国电建、中国建筑、中国化学、中国中铁、中国交建、中国铁建等八大建筑央企；2）出海+高股息标的，中材国际、北方国际、中钢国际等；3）低空经济相关标的，深城交、华设集团、设计总院、苏交科等。
风险提示：稳增长政策不及预期，新能源项目落地不及预期风险。
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