公用事业周报：核电龙头定增引入社保基金长期资金助力保障国家能源安全|社保基金_新浪财经

核心观点

中国核电定增140 亿元，社保基金拟认购120 亿元，中核集团拟认购20 亿元。2024 年7 月11 日，中国核电发布2024 年度向特定对象发行A 股股票预案公告，拟向控股股东中核集团以及战略投资者社保基金共2 名特定对象募集资金不超过140 亿元。其中，中核集团拟认购20 亿元，社保基金会拟认购120 亿元。本次向特定对象发行完成后，社保基金将成为公司持股5%以上股东。本次发行募集资金用途，将用于辽宁徐大堡核电站1、2 号机组，辽宁徐大堡核电站3、4 号机组，福建漳州核电站3、4号机组，以及江苏田湾核电站7、8号机组项目。

引入社保长期资金，助力保障国家能源安全。此次中国核电定增，一方面，在“碳达峰、碳中和”背景下，清洁低碳能源将成为增量主体，而核电则具有安全、经济、高效、低碳的优势，并作为稳定基荷能源，将与风电、光伏形成互补发展；另一方面，随着国家对于核电项目审批进入常态化阶段，核电在运装机容量预计将进一步提升，此次定增将为核电项目提供有力资金支持。此外，此次引入社保基金，也有望积极发挥长期资金的优势和市场引领作用，并带动更多长期资金和耐心资本，助力保障国家能源安全。

投资建议

投资策略方面，我们认为随着电力市场改革的持续推进，以及电力行业清洁低碳转型，电力板块建议关注水电龙头公司长江电力，以及装机规模进一步扩大，具备成长性的核电板块，建议关注中国核电、中国广核；同时，水务板块建议关注瀚蓝环境等。

风险提示

宏观经济下行风险带来用电量不及预期，双碳政策进度不及预期，电力市场化改革进度不及预期等。