“中考”成绩出炉！这家深圳电子行业国企广受机构关注|深南电路_新浪财经

编者按：

机构投资快人一步，调研动作引领市场风向！机构投资者总是能够凭借高度专业的知识与多年沉淀的行业经验，敏锐捕捉到潜在牛股或者机会赛道。跟踪机构调研步伐，掌握市场呼吸瞬间，捕获牛股“萌芽期”。基金君为大家带来人物库专题【机构去哪儿】，盘一盘基金经理的调研动向。

伴随着2024年上半年结束，上市公司上半年业绩成为了机构们关注的焦点。加上近期市场震荡走低，机构对上市公司的盈利动向的跟踪，也比之前更为紧密。

据数据统计，在前三周（6月17日至7月7日），共有798家上市公司接受了机构投资者的调研。其中，最受公募机构关注的三家上市公司分别是中控技术、深南电路和山鹰国际。其中，深南电路在本次统计周期内受到机构调研次数最多，也让基金君对此十分好奇。

本期【机构去哪儿】，基金君带大家一起来探寻投资机构所关注的深市上市公司——深南电路。

1、热点关注：上游原材料涨价，如何影响生产和盈利？

公开信息显示，深南电路股份有限公司（简称“深南电路”）成立于1984年，总部位于广东省深圳市，在深圳、江苏无锡及南通设有主要生产基地，在北美设有子公司，欧洲设有研发站点。深南电路作为一家电子电路技术与解决方案集成商，专注电子互联领域，在印制电路板方面较为领先地位，同时发展封装基板及电子装联，开展方案设计、制造、电子装联、微组装和测试等全价值链服务。

（深南电路产品条线一览，图源：深南电路官网）

伴随着市场整体持续震荡的状态，红利策略持续为投资者所关注。作为一家“中航系”绝对控股的大型国企，深南电路在2023年度营收有所下降的情况下，今年3月依旧给出了10派9元的年度分红方案，对投资者而言也是一份差强人意的答卷。另外，今年一季度的营收增速大提升，也为投资者带来了不小的投资信心。

不过，受到大宗商品近期的价格变化影响，贵金属等部分辅材价格有所上升，部分板材价格亦有抬头趋势，对于深南电路的产品端价格的影响，成为了机构较为关注的问题。据万得数据统计，从4月26日至7月10日，深南电路已经累计接受机构投资者调研22次，而每一份调研报告中，除了企业的正常发展规划外，所有场次的调研都不约而同地提及了“原材料价格变动对公司生产的影响”这一点。

2、机构调研：多场调研活动密集开展，能否凭AI板块上行而收益？

本周期内，参与深南电路调研的机构达107家，其中参与调研的基金公司达到59家。根据2024年一季报，重仓深南电路的公募机构累计达25家，共计有71只基金产品。持有其股份最多的公募机构前三名分别是易方达基金、中银基金和博时基金，公募机构大多使用红利策略、科技创新、成长风格的基金产品进行投资。

（截至2024年一季报持有深南电路的部分基金公司一览，图源：万得）

3、调研纪要：成本上浮未有直接影响，PCB业务仍是重中之重

虽然在短期内被机构投资者频繁调研，但几乎所有机构调研的问题均集中在这几个方向：PCB业务的拓展、AI发展对PCB业务的影响以及原材料涨价的影响。

在PCB业务拓展方面，深南电路表示在持续深耕通信领域，并重点拓展汽车电子领域。2024年一季度以来，无线侧通信基站相关产品需求较去年第四季度未出现明显改善，有线侧交换机、东方红睿华沪港深A后，同样在2024年一季度将深南电路调入重仓。对于个股的调整，刘锐在2024年一季报中说道，相较2023年四季度，考虑到细分领域的景气度和预期收益率，增加了AI、出海等板块的配置，重点配置方向仍然聚焦在创新药、云计算、AI、半导体国产替代等科技成长板块。展望未来，对科技成长行情仍然保持乐观。

而在选股的逻辑上，刘锐在早前接受点拾投资的采访时表示，选股上追求alpha，淡化beta。“拉长时间看，赚钱的都是长期有阿尔法的公司，但市场也分短期贝塔和短期阿尔法。这些年我也开始克服自己过于长期的执念，尽量去找既有长期阿尔法，短期贝塔也不错的公司，去替代只有长期阿尔法的公司。”刘锐如是说道。