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4月27日，泸州老窖发布2023年年报。全年实现营业收入302.33亿元，同比增长20.34%；实现归属于上市公司股东的净利润132.46亿元，同比增长27.79%。
营收行业排名第五，冲三目标再度失败。
从表面上看，泸州老窖营收和净利润均保持同步增长。但背后却是存货居高不下，再创新高。
2020年-2022年，泸州老窖存货分别为46.96亿元、72.78亿元、98.41亿元，分别同比增长28.96%、54.98%和35.22%。而2023年底，存货再次飙升至116.22亿元。
中高端酒销量几乎停滞增长，全靠低端产品放量的现实。
另外，泸州老窖账面上高达100亿的长期借款再次引发一片质疑之声。
在泸州老窖的资产负债表里，2022年突然新增31.8亿元长期借款，2023年更是增长到100亿元！
关键是，泸州老窖的经营性活动现金流一直不错，2015年至今都是正数，2023年底泸州老窖账户上有货币资金259.52亿，相比于去年同期还增长了82亿元。
相当于是本来就不缺钱，结果从银行搞到100亿贷款，也没干啥大项目，几乎又原封不动的存在银行里了。
但巨额的借款，是会产生财务费用的。2023年，泸州老窖利息总支出为4.88亿元。
对于明明不缺钱的酒企，借来100亿，然后啥也不干，就放在账户上（现金），还得支付利息，这种赔本的事情，显然不符合“提高资本回报及公司收益”。
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