爱尔眼科(300015)2023年报及2024一季报点评:兼顾稳健增长、股东回报、社会责任的眼科龙头

爱尔眼科(300015)2023年报及2024一季报点评:兼顾稳健增长、股东回报、社会责任的眼科龙头
2024年05月01日 00:00 国海证券股份有限公司

事件:

爱尔眼科于4 月25 日发布2023 年年报和2024 年一季报:

2023 年,公司实现收入204 亿元(+26%,同比口径,下同)、归母净利润33.59 亿元(+33%)、扣非归母净利润35.14 亿元(+20%)。

2024 年一季度,公司实现收入52 亿元(+3.50%)、归母净利润8.99 亿元(+15%)、扣非归母净利润8.43 亿元(+12%)。

投资要点:

不畏外部环境挑战,眼科龙头经营稳健。2023 年公司门诊量、手术量再创新高,门诊量1511 万人次(+34%),手术量118 万例(+36%),为4051万人次提供眼健康建档服务,建设近视防控基地135 家,建立学生视力档案超2700 万份。

2023 年业绩拆分:屈光项目收入74 亿元(+17%),毛利率57.40%(+0.58pct);视光服务项目收入50 亿元(+31%),毛利率57.05%(+0.61pct);白内障项目收入33 亿元(+55%),毛利率37.97%(+2.63pct);眼前段项目收入18 亿元(+34%),毛利率45.68%(+1.22pct);眼后段项目收入14 亿元(+31%),毛利率34.67%(+1.06pct);其他项目收入14 亿元(+0.17%),毛利率46.06%(-0.29pct)。面对变化的外部经济环境,公司在2023 年和2024 年一季度依然实现了业绩的稳健增长。

重视股东回报,分红比例提高。2021 年至2023 年,公司分别年度每股派息为0.12 元/0.10 元/0.15 元,现金分红6.49 亿/7.18 亿/13.95 亿元,股份支付率分别为28%、28%、42%。

积极投身公益,承担社会责任。公司是全球规模和诊疗能力领先的眼科医疗集团,截至2023 年底,爱尔眼科品牌医院、眼科中心及诊所在全球范围内共有881 家。其中,中国内地750 家,中国香港8 家,美国1 家,欧洲108 家,东南亚14 家。2023 年度公司捐赠3.86 亿元,支持公益项目700 余个。

以“博爱·光明行”项目为例,已救助患有白内障、胬肉、眼底病、泪道病、斜视、弱视六类眼病的患者1000 余例,培训约1600 名乡镇卫生院和村卫生室的基层医生,计划用5 年时间投入1 亿元公益资金,开展义诊筛查、科普宣教、眼病救助及基层医生眼科诊疗能力培训等帮扶行动,全方位、系统性地促进人民群众眼健康水平提升,形成实施乡村振兴战略的强大合力。

盈利预测和投资评级:考虑到宏观经济和消费对行业的影响,我们调整了盈利预测,预计2024-2026 年公司营业收入分别为234 亿元、272 亿元、319 亿元,分别同比增长15%、16%、17%;归母净利润分别为40亿元、49 亿元、60 亿元,分别同比增长19%、22%、23%;PE 分别为31 倍、25 倍、20 倍。公司是领先的连锁眼科医疗龙头,不断深化的医教研能力和海内外网络布局构成长期护城河,维持“买入”评级。

风险提示:商誉减值风险;居民消费对屈光视光等业务影响超预期的风险;行业竞争加剧风险;医疗事故风险;新产品和技术推广不及预期的风险。

股市回暖,抄底炒股先开户!智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

VIP课程推荐

加载中...

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间

7X24小时

  • 04-29 瑞迪智驱 301596 25.92
  • 04-25 欧莱新材 688530 9.6
  • 04-01 宏鑫科技 301539 10.64
  • 03-29 灿芯股份 688691 19.86
  • 03-27 无锡鼎邦 872931 6.2
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部