04月30日，今世缘（603369）股价大幅下跌，截至10点16分，今世缘下跌5.01%，报56.53元/股，成交2.55亿元，换手率0.35%，振幅4.15%。
消息解读
今世缘在2023年报和2024年一季报中披露，2024年一季度，公司实现营收46.71亿元，同比增长23%，归母净利润15.33亿元，同比增长22%，连续第四年实现Q1营收、盈利双增20%以上。2023年，今世缘出厂指导价300元以上的“特A+类”产品收入65亿元，同比增长25%，出厂指导价100元—300元的“特A类”产品收入28.7亿元，同比增长37%。今年一季度，特A+类和特A类产品收入分别同比增长22%和26%，增长继续快于百元以下其他类别产品。在此带动下，今世缘2023年白酒主业毛利率已提升至78.6%，提高了近两个百分点。这一毛利率水平，已经高于两家体量更大的华东酒企。
然而，今世缘2023年出现了增收不增利的情况。2023年，今世缘营收同比增长28.07%，归母净利润同比增长25.3%。今世缘的成本并没有出现大幅增长。营业成本主要包括原料、人工、制造的开支，2023年同比增长18.5%，是明显低于营收涨幅的。快速增长的主要是费用。2023年，今世缘的销售费用接近21亿元，同比大涨51%；管理费用近4.3亿元，同比增长32%。年报解释，前者主要系销售增长及广告投入等增加所致，后者主要系陶坛储酒量增多损耗增加及薪酬增长等影响所致。回顾近年高速增长期，今世缘已经呈现出“销售费用增长快于收入增长”的趋势。2020年到2023年，今世缘营收从51.22亿元增长到101亿元，增长97%，销售费用则从8.75亿元增长到了20.97亿元，增长近140%。这一影响已有端倪。2023年末，今世缘经营活动产生的现金流量净额为28亿元，同比增长不到1%。
今世缘在年报中提出，根据市场形势、锚定“2025年挑战营收150亿”的既定战略目标，结合2023经营绩效情况，确定2024年经营目标为总营收122亿元左右，净利润37亿元左右。这相当于今世缘未来两年要继续保持20%增长。按这一经营计划推算，今年一季度今世缘已经完成了四成左右的全年任务。但值得注意的是，作为酒企业绩蓄水池的合同负债余额有所下滑。今年一季度末。今世缘合同负债余额9.73亿元，低于过去两年同期的11.43亿元、11.36亿元。
此外，数据统计显示，近半年内4家券商给予增持建议，46家券商给予买入建议。
资金动向
截止发稿，今世缘获得主力净流出3762万元，其中超大单流出3939万元，大单流入178万元。数据显示，该股今日净流入较近5日净流入均值减少3861万元。
融资融券方面，今世缘04月26日获得融资净买入1184万元，当日该股融资余额为2.79亿元，当较前一日增加4.42%，实现5连增；该股融券余额为1150万元，融券余量为20.35万股，比上日增加0.79%。
北向资金方面，今世缘04月29日获得北向资金增持29.64万股，连续4日增持，截至04月29日，北向资金当前共持有今世缘5708.61万股，市值32.27亿元，持股占流通股比为4.55%。
主营业务及业绩
今世缘公司主营业务为白酒生产和销售。
最新财报显示，今年一季报，今世缘实现营业收入46.71亿元，同比增长22.84%，净利润为15.33亿元，同比增长22.12%，基本每股收益为1.23元。
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