从季度来看，双良节能2023年1-4季度营收分别为54.63亿元、66.65亿元、66.59亿元和43.61亿元，增幅分别为215.02%、160.14%、49.68%和-23.9%；净利润分别为5.02亿元、1.16亿元、7.85亿元和9850.35万元，同比增幅分别为315.06%、-49.98%、64.61%和-21.64%。
双良节能的主营业务包括节能节水、新能源装备以及光伏产品。2023年，双良节能光伏产品的营业收入是172.73亿元，同比增长100.41%，占总收入的比例为74.62%；节能节水装备和新能源装备的收入分别是29.62亿元和26.78亿，同比增幅分别为8.21%和-7.82%。
值得注意的是，为双良节能贡献收入较多的光伏产品板块，毛利率仅为8.23%，而节能节水装备和新能源装备的毛利率分别为25.92%和44.79%。
资料显示，双良节能的光伏产品主要包括大尺寸单晶硅棒、硅片、高效光伏组件。2023年上半年，双良节能单晶硅二期产能完成爬坡，目前公司单晶硅三期产能已进入产能爬坡阶段，预计全部产能达产后公司产能将进入行业前三位。
不过，由于光伏单晶硅片价格持续承压，导致双良节能单晶硅业务收入及利润下降；同时，硅料价格持续下跌增加了公司的存货跌价损失，进而减少公司经营利润。2024年一季度，双良节能的营业收入为42.48亿元，同比下降22.25%；净利润为-2.95亿元，同比下滑158.74%。
华泰证券在研报中指出，考虑到硅片价格下滑拖累利润，下调双良节能24/25/26年EPS至1.09/1.29/1.42元(前值：1.49/1.82/-元)。
双良节能的制氢业务发展迅速。2023年报提到，双良节能的绿电制氢装备项目(一期)建成投产，年产能达到300台套，二期车间正紧张有序地建设中。
2024年1月，双良节能还对外披露了一则定增预案，计划募集资金约25.6亿元，其中7亿元用来补充流动资金，其余分别投向38GW大尺寸单晶硅拉晶项目和年产700套绿电智能制氢装备建设项目。据悉，这两大项目计划总投资额分别为80.2亿元和5.84亿元。
上述定增预案发布后，双良节能是否有足够的资金实力支撑项目建设、消化新增产能如何消化备受关注。在股东大会上，双良节能的此次定增方案还遭到了213万票反对，同意弃权的票数分别为8.73亿和1.1万。
截至2024年一季度末，双良节能负债总额和资产负债率分别为231.88亿元和77.33%，货币资金62.6亿元。2022年8月和2023年8月，双良节能曾分别通过定增和发行可转债方式募集资金34.88亿元和26亿元。其中，定增募资2023年已使用完毕。
双良节能在2024年定增预案中提到，公司可能面临发展新业务、新市场不及预期的投资风险，并进一步导致此次募投项目新增产能无法消化。在互动平台上，有投资者向双良节能询问氢能业务的订单情况。对此，双良节能给出的回复是：公司绿电制氢系统各项指标均处于业内领先水平，并在持续进行市场开拓。
双良节能二季度业绩是否会扭亏？氢能业务如何发展？中国网财经将保持关注。
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