当升VS容百，老牌正极材料巨头的年度对决|当升科技_新浪财经

容百科技（SH：688005）与当升科技（SZ：300073）堪称正极材料领域最老牌的“双龙头”。

两家龙头企业其实还颇有一些渊源：容百科技的实控人兼董事长白厚善曾于2001年12月至2012年3月任当升科技的法人、董事、总经理，在其带领下，当升科技迅速成长为一家全球领先的锂电正极材料供应商，到2010年时，当升科技的市场占有率已经达到了世界第二、国内第一，成为了当时名副其实的行业龙头。

但随着产业竞争与技术趋势变化与影响，正极材料江湖已经发生了很大变化。时间回溯到2021年及以前，正极材料江湖还没有一家企业销售收入突破100亿元大关，彼时容百科技与当升科技凭借着95.75亿元和78.76亿元（正极材料收入）高居行业第一、第二位，并称正极材料“双龙头”。

但仅过一年时间（2022年），在A股上市公司中就有11家企业“正极材料”年销售额突破100亿元大关，其中强势崛起的湖南裕能凭借着614.98%的超高增速，一跃成为正极材料领域的TOP1厂商，容百科技降至第二位，当升科技已降至第五位。

进入2023年，在产业凶猛扩张影响下，大洗牌与价格战凶猛而至。

首先，根据研究机构EVTank数据显示，2023年，中国锂离子电池正极材料出货量为247.6万吨，同比增长27.2%，远低于2022年77.97%的增速。而据24潮产业研究院(TTIR)此前统计，2023年整个动力与储能电池核心产业链价格全线暴跌，其中动力电池跌幅超44%，方形储能电芯降幅超54%，电解液降幅超58%，部分正极材料价格降幅超70%，电池级碳酸锂价格跌幅更是超过80%。

在如此产业形势下，即便强如容百科技与当升科技经营业务也遭遇重大影响，甚至冲击。

根据两者披露的2023年财报，容百科技与当升科技营业收入分别同比下降24.78%和28.86%，归母净利润更是分别同比下降了57.07%和14.80%。

从季度趋势变化看，产业形势更加严峻。比如容百科技营业收入已经连续三个季度下降（2023年第二季度-第四季度），到了第四季度其营收同比下降了62.34%,近乎创下最大降幅记录，第四季度其甚至亏损了0.35亿元（同比下降108.04%），这是其近16个季度以来首次出现亏损；当升科技趋势近乎相同，2023年第四季度其也近乎创下历史季度最大降幅的（同比下降64%）。

笔者查阅财报还发现，2023年当升科技正极材料业务产能利用率为70.94%，较2022年下降了62.16个百分点。

越是危急时刻，越是考验企业综合竞争力与历史底蕴。目前在正极材料巨头中容百科技与当升科技是最先披露2023年财报的，24潮产业研究院(TTIR)分别从市值、创收、国际化、盈利、研发、资本、负债、造血、员工与效率、运营能力等十个维度进行了数据对比，企业竞争实力与压力一目了然。

比如在创收方面容百科技已经远远超越当升科技，2023年前者营收规模较后者高出了50%，但盈利规模（归母净利润）却仅是当升科技的30.20%。

在国际化方面，2023年容百科技海外收入约为4.6亿元，而当升科技达43.49亿元；而在员工与效率方面，当升科技占据明显优势，其2023年员工人均创收约为923.51万元/年，人均薪酬为31.94万元/年，分别较容百科技高出了83.83%和85.91%。

不同的核心数据维度，往往展现企业不同层面的战略优势、潜在风险与压力，对于企业综合实力强弱，相信读者心中自有评判，我们不再一一赘述，详见下表。