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4）行业集中度：3月CR8 85.1，较1-2月上升0.1。
5）市场份额，3月份额：圆通（15.7%）>韵达（13.9%）>申通（12.5%）>顺丰（7.5%）；24年1-3月累计份额：圆通（15%）>韵达（13.32%）>申通（12.36%）>顺丰（7.97%）。注：根据邮政局网站，2024年1月起，部分邮政快递企业调整快递业务口径，快递行业业务同比增速按可比口径计算。该调整会导致份额数据与过往有差异。2、上市公司业务量表现：韵达3月增速领先。3月业务量同比增速：韵达（32.6%）＞申通（31.5%）＞圆通（22.4%）＞行业（20.1%）>顺丰（0%），顺丰不含丰网件量同比增速10.84%。1-3月业务量累计同比增速：申通（36.7%）>韵达（29.1%）>圆通（24.9%）>顺丰（3.1%）。4、上市公司快递收入增速：3月圆通同比增速领先。3月收入增速：圆通（17.4%）>申通（14.9%）＞全国（13.2%）>韵达（8.8%）>顺丰（3.4%）；顺丰不含丰网收入增速5.05%。1-3月收入累计同比增速：申通（19.7%）>圆通（18.8%）>韵达（8.6%）>顺丰（6.3%）。5、单票收入：通达系单票收入同比有所下降，圆通降速最小。3月单票收入：圆通2.36元，同比-4.1%（-0.1元）；韵达单票收入2.08元，同比-17.8%（-0.45元）；申通2.1元，同比-12.9%（-0.31元）；顺丰15.66元，同比增长3.3%，顺丰不含丰网单票收入同比-5.26%。1-3月累计单票收入：圆通2.43元，同比-4.9%（或-0.13元），韵达2.2元，同比-15.9%（或-0.42元），申通2.17元，同比-12.4%（或-0.31元），顺丰16.34元，同比+3.3%（或+0.49元）。
6、投资建议：行业需求有韧性，继续关注龙头公司中长期价值。1）一季度电商快递行业显现了需求韧性，我们预计全年业务量将处于15%左右增速。同时我们认为电商快递行业不再具备全网大范围价格战基础，价格竞争相较于23年或呈现缓和。2）此前我们提出电商快递龙头出现超跌，圆通自3月以来有较好的修复，但仍处于相对低估位置；韵达业务量增速从重新超过行业到处于行业领先，其未来边际变化仍建议关注；继续关注申通继续优化力度。3）顺丰：我们强调公司是价值*成长的综合体。针对市场对公司收入增速的关注，我们分析存在两种情境的可能性推演：其一是β机会，即如果经济整体复苏超出预期，则会推动公司时效快递收入增速超预期；其二是α机会，我们预计在24年下半年，鄂州机场转运中心投产1年左右时间，通过供给优化，推动时效产品辐射范围扩大、价格优化、国内-国际双循环等因素使得收入提速。风险提示：经济出现下滑，行业业务量增速明显放缓，价格战明显扩大。
具体内容详见华创证券研究所2024年4月21日发布的报告《快递行业3月数据点评：韵达业务量增速领先，圆通票均收入降幅最小，继续关注龙头公司中长期价值》
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