事件：2024年4月15日，公司发布2023年年报，全年实现营收40.06亿元，同比+43.29%；归母净利润3.16亿元，同比+55.53%。
全年业绩符合预期，签单及收入延续高增长态势。2023年公司含税签单约52.97亿元，同比+51.01%。公司发布公告表示，力争2024年实现签单80亿元，2025年实现签单100亿元。分海内外看，2023年海外市场收入达25.76亿元，同比+47.01%；国内市场虽受经济下行影响有所波动，但公司差异化“品牌整机”市场定位成效显著，2023年收入达14.30亿元，同比+38.14%。
分季度看，23Q4实现营业收入14.69亿元，同比+44.54%，环比+55.33%，创单季度历史新高；归母净利润0.96亿元，同比+7.75%，环比+25.73%。
各项经营指标稳健向好，推动高质量运营。公司一直贯彻稳健高效的经营理念，坚持高质量经营。1)现金流方面，2023年公司实现经营活动产生的现金流量净额5.30亿元；2)营运能力方面，2023年公司实现净营运周期28天，是2016年以来的最低水平；3)盈利能力方面，2023年公司归母净利率为7.88%，同比+0.62pct。期间费用率持续优化，2023年期间费用率为21.74%，同比-2.68pct。重要经营指标的持续向好充分说明公司的经营管理能力在不断提升，公司自身体系的建设完善与迭代行之有效。
完善全球销售网络，具有海外竞争优势。公司自从2005年开始发展海外市场业务，已经在140多个国家和地区形成了约6000家的渠道合作网络，并建立了7*24小时全天候、专业的服务能力，形成了 艾比森 独特的海外市场竞争能力。2023年10月，艾比森东江智造中心全面交付启用，实现了生产制造全流程数字化、智能化管理，为艾比森全球化征程再次打下坚实的基础。
盈利预测：我们预计公司2024-26年归母净利润分别为4.03、5.29、6.96亿元，维持“买入”评级。
风险提示：LED市场需求不及预期，储能业务拓展不及预期等。
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