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来源：长江商报
“香精女王”朱林瑶实际控制的华宝股份（300741.SZ）香精卖不动了，经营业绩再度下滑。
日前，华宝股份发布年度业绩预告，公司预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）3亿元—4.4亿元，同比下降39.30%—58.62%。
华宝股份解释，受公司产品下游市场需求变化、客户自主调香等因素的多重影响，公司营业收入及毛利率水平下降，导致净利润下滑。
长江商报记者发现，2020年至2022年，华宝股份营业收入和净利润连续下降，加上2023年，公司营收、净利将连续四年双降。
朱林瑶还有一个称号，即“抽水女王”，华宝股份上市以来，尽管业绩持续下滑，但高比例分红并未间断。2018年上市以来，公司累赚56.43亿元，分红62.20亿元，整体分红率约为110.24%。这些分红，大部分进了朱林瑶的腰包。
华宝股份A股IPO上市募资时，市场就质疑其圈钱。上市5年多，公司五个实体募投项目三个终止，剩下的两个，一个进度仅1.68%，另一个为31.81%。大笔未使用的募资，被用于现金管理获取收益。
这，似乎坐实了曾经的圈钱质疑。
营收净利连降股价跌80%
面对经营业绩滑坡，华宝股份似乎有些束手无策。
根据最新业绩预告，2023年度，华宝股份实现净利润3亿元—4.4亿元，与上年同期相比，将减少4.25亿元—2.85亿元，同比下降39.30%—58.62%；预计实现扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）2.1亿元—2.9亿元，与上年同期相比，将减少3.19亿元—2.39亿元，同比下降45.20%—60.32%。
2023年前三季度，公司实现的营业收入为10.77亿元，同比下降21.15%；净利润、扣非净利润分别为3.22亿元、2.27亿元，同比下降39.82%、48.39%。
据此估算，第四季度，公司净利润、扣非净利润分别为-0.22亿元至1.18亿元、-0.17亿元至0.63亿元，有亏损可能，而这将是华宝股份首次出现季度亏损。
2023年的净利润为何会大幅下降？华宝股份的解释是，由于公司产品下游市场需求变化、客户自主调香等因素的多重影响，公司产品结构产生变化，营业收入及毛利率水平下降，导致净利润下降。
根据这一解释，2023年度，公司的营业收入也在下降。
追溯历史，华宝股份的业绩巅峰出现在2014年，当年公司实现的营业收入、净利润分别为32.09亿元、15.53亿元。2015年至2017年，营业收入和净利润连续三年下降。
2018年，华宝股份通过IPO登陆A股市场，2018年、2019年，营业收入分别为21.85亿元、20.94亿元，同比变动-1.30%、0.75%；净利润为11.76亿元、12.35亿元，同比增长2.41%、5.06%，属于难得的两年增长。
2020年开始，华宝股份再现营收净利双降，其中，2020年至2022年的净利润分别为11.80亿元、10.04亿元、7.25亿元，同比分别下降4.45%、14.90%、27.82%。
综上所述，2020年至2023年，公司营收净利出现了连续四年双降。而2015年至2023年的9个年度，营业收入仅在2019年微增，净利润也仅在2018年、2019年两个年度微增。
如此业绩，引发投资者质疑，华宝股份业绩下滑何时休？
与业绩下滑相匹配的是，华宝股份在二级市场上的表现也不佳。K线图显示，2021年11月29日，华宝股份的股价最高曾达80.25元/股，今年2月6日，收报16.68元/股，区间跌幅近80%。
土豪式分红赚56亿分掉62亿
经营业绩下滑、股价下跌，并不影响华宝股份高比例分红。
2023年上半年，华宝股份盈利2.12亿元，分红1.23亿元，分红率约为58.02%。
华宝股份于2018年3月登陆A股市场，此前的2004年年初，朱林瑶控制的华宝国际在港股市场买壳上市后，股价即迅速拉升，截至2010年底，华宝国际股价累计上涨了10倍。这期间，朱林瑶一直悄悄减持股票，获利丰厚，因而被称为“抽水女王”。
A股上市之时，不缺钱的华宝股份通过IPO募资23.7亿元，因此被市场质疑为圈钱。
A股上市后，华宝股份持续高比例分红。2018年至2022年度，公司现金分红金额分别为24.64亿元、12.19亿元、9.85亿元、8.13亿元、6.16亿元，占当期净利润的209.54%、98.70%、83.49%、80.94%、84.96%。
2018年至2023年前9个月，华宝股份实现的净利润累计数约为56.43亿元，累计派发的现金红利约为62.20亿元，整体分红率约为110.24%。
截至2023年9月末，作为实际控制人，朱林瑶间接合计持有华宝股份59.75%的股份。据此计算，A股上市以来的分红，朱林瑶累计分得约37.16亿元。
除了高比例分红、大部分分红流进朱林瑶腰包外，华宝股份IPO募投项目进展缓慢也受到质疑。
华宝股份IPO上市募资23.77亿元，募投项目有四个，除了6.49亿元补充流动资金外，另外三个为实体项目，分别为华宝鹰潭食品用香精及食品配料生产基地项目、华宝拉萨净土健康食品项目、华宝孔雀食品用香精及食品技术研发项目，建设期最长不超三年。
如今，上市已接近6年，三个实体募投项目应该早就完工了，实际却非如此。
据披露，上述三个实体募投项目全部终止，公司新增华宝股份科技创新中心及配套设施项目、华宝股份数字化转型项目（也可视作原募投项目调整），计划分别使用募资4.50亿元、6000万元。截至2023年6月，上述两新增项目累计分别投入募资754.63万元、1908.78万元，进度分别为1.68%、31.81%，达到预定可使用状态日期调整为2026 年12月31日、2024年12月31日。
截至2023年6月底，华宝股份尚有16.48亿元募资未使用，其中，15亿元被用于现金管理。公司累计闲置募集资金存放专项账户收到银行利息及用于现金管理收到收益合计约为2.75亿元。
基于此，市场人士称，这一现象印证华宝股份IPO圈钱的质疑。
责任编辑：杨红艳
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