每逢业绩发布密集期，行业新富们的实力座次都会轮一轮。
今年，2023年年报季临近，“几家欢乐几家愁”的氛围再次笼罩A股市场。对于多数锂电材料企业来说，经历了2022年的高光时刻后，2023年几乎全线跌入低谷，业绩下滑严重。
华夏能源网（公众号hxny3060）获悉，截至1月25日，已经有6家锂电材料企业发布了2023年业绩预告，其中6家预亏，仅有一家预增。
其中，容百科技（SH：688005）预计实现净利润5.93亿元，同比减少59.51%；长远锂科（SH：688779）预计亏损1.1亿元—1.5亿元，同比将由盈转亏；当升科技（SZ：300073）预计净利润为18.5亿元—20亿元，同比下降11.45%-18.09%；厦钨新能（SH：688778）实现利润总额5.58亿元左右，同比下降54.99%。
上述几家企业均涉及三元前驱体业务。
不过，也有例外。同样布局三元前驱体业务的中伟股份（SZ：300919）公告称，公司预计2023年盈利19亿元至20亿元，同比上升23.09%至29.57%，也成为目前锂电材料行业已公布业绩预报的企业中唯一业绩预增的企业。
值得一提的是，《2023新财富500富人榜》上，中伟股份创始人邓伟明家族以241亿元的财富，力压满帮集团张晖、老干妈陶华碧，坐上了贵州首富的位置。
面对2023年锂电市场疲软，中伟股份反而实现逆势增长，到底掌握了怎样的“神功秘籍”？
利润增长的主因
中伟股份的主营产品为三元前驱体。2023年上半年，其三元前驱体营收占比为82.29%。
在三元前驱体市场，中伟股份是绝对的龙头，从2020年至今，其出货量稳居行业第一。数据显示，2022年，中伟股份生产三元前驱体20余万吨，市占率达27%；2023年这家公司延续了这一态势，上半年的出货量已超12万吨，继续居行业首位。
稳定的出货量奠定了利润增长的基础。华夏能源网注意到，在2023年，真正推动中伟股份利润增长的因素还是毛利率的增长。
2022年及之前几年，中伟股份三元前驱体的毛利率为11.10%左右，而到了今年上半年，毛利率升至16.16%，增幅4.27%。
构成三元前驱体的主要元素为镍、钴和锰，近年来，随着锂电池对能量密度要求的提高，三种元素中镍的比例也越来越高，系三者中最重要的原材料。
三元前驱体的客户主要为三元正极材料厂商，定价模式主要为原材料价格+加工费。一般来说，加工费有行业标准，各厂家的差别并不大，真正的盈利能力在于原料的自供率。可以说，自供率越高，原材料价格掌控力越强，材料成本越低，盈利能力越强。
在进入三元前驱体市场初期，中伟股份的经营模式是先找矿主买镍，然后加工成硫酸镍后，再卖给三元正极材料厂商，主要赚的就是加工费。
要想降低成本、获得高利润，必须从材料端入手。对此，邓伟明也提出了4个方案：在印尼建厂，提升镍矿产能；扩大废旧电池回收业务；与矿产巨头合作；构建镍矿及中间材料的生产体系。
从2021年上市后，中伟股份开始狂补资源短板。全球最大的镍资源在印尼，中伟股份也把目光放在了这里，与项光达的青山集团合作，投建了红土镍矿冶炼项目，年产高冰镍6万金吨项目。
有了镍矿开采、加工经验后，中伟股份又投建、收购、参股了多个镍矿冶炼项目，以增强对上游的掌控能力，而这些项目在2023年陆续投产，对中伟股份的上游材料的自供率提供了很好的支撑。
长江证券研报显示，在2023年一季度，中伟股份硫酸镍中间品的自供比率就达到了80%，预计全年提升至90%以上。这也成为其在2023年净利润能够逆势增长的重要因素。
愈演愈烈的“三国杀”
据不完全统计，国内布局三元前驱体业务的主要厂商超20家，按照市占率来排名，中伟股份、格林美（SZ：002340）和华友钴业（SH：603799）位居前三。此前，格林美长期稳居三元前驱体出货量的头把交椅。
1月4日，格林美发布了2023年销售快报，预计公司三元前驱体全年出货量超17万吨，同比增长10%以上；2023年10月，华友钴业曾发布2023年前三季度前驱体出货量（9.3万吨左右）同比增长约40%，另据东吴证券研究所预计，华友钴业前驱体全年出货有望同比增长60%—70%。
格林美、华友钴业两家龙头之所以也实现了逆势增长，和中伟股份一样，其在上游原材料的掌控能力上均比较强，并且这两家龙头在印尼布局镍矿冶炼业务均早于中伟股份。这三家龙头出海印尼的布局，也均借助了青山集团。
鑫椤资讯统计数据显示，2022年全球三元前驱体总产量为100.62万吨，同比增长34.6%，其中，中伟股份三元前驱体市场占有率为27%，按此计算，其2022年三元前驱体出货量应为27.17万吨左右。
中伟股份在发布业绩预告的同时，也曾公布，2023年公司现有电池材料体系产品（包括三元前驱体）合计销售量超27万吨，或意味着其2023年的出货量呈下降趋势。
三元前驱体的下游产业是三元正极材料。华夏能源网注意到，2023年，由于受下游市场需求增速放缓影响，产业链进入深度去库存阶段，三元正极材料环节也不例外。
一边是三元前驱体产能过剩，一边是格林美、华友钴业三家出货量又大幅增长，这意味着三元前驱体的市场集中进一步增强，一些没有竞争实力的小厂商或面临出清的局面。
另外，虽然在出货量上中伟股份遥遥领先，但格林美和华友钴业如此高的增长，对中伟股份的“龙头”地位造成了威胁。
三元前驱体的产能，除在国内消化外，也出口海外，且随着海外的需求增加，出口量也逐年增加。海关数据显示，2023年1—11月份，三元前驱体出口量为16.49万吨，增幅近30%。
在这种大趋势下，中伟股份、华友钴业、格林美近年来也加大了海外业务的拓展。
中伟股份早在上市之前，就与LG化学、特斯拉等国际电池巨头签订了合作协议。2022年7月，中伟股份又与特斯拉续签订了三元前驱体供应合同，合同交易金额占其最近一个财年主营业务收入的50%以上。2023年3月，中伟股份又与LG化学签订了三元前驱体长期购销合同。
同样，华友钴业、格林美海外布局也逐渐加快。
2022年7月，特斯拉与中伟股份续签供应合同的同时，也与华友钴业签订了一份三元前驱体长期供应合同。格林美的三元前驱体的海外布局则更早，早在2015年，就与韩国头部新能源电池材料企业ECOPRO BM展开了合作；2022年3月，双方又签署长期供应协议备忘录，格林美将于2023至2026年间向ECOPRO BM供应高镍前驱体材料70万吨。
格林美这一订单规模，在当时创下了新能源材料领域的全球记录。
数据显示，中伟股份、华友钴业、格林美三家企业的海外市场份额均称逐渐扩大趋势，2021年，三者的海外业务占比分别为25.55%、51.48%、24.82%，到了2023年年中，占比则分别达到了35.80%、53.80%、36.38%。
就电池技术路线而言，三元前驱体主要供给三元锂电池，而使用三元锂电池的动力/储能企业多为海外企业。如今，随着三元前驱体海外市场布局的加大，海外市场将成三家龙头企业的兵家必争之地。（本文数据均来自公开资料。市场有风险，投资需谨慎，本文不构成任何投资建议。）
（转载请标明出处，文章来源：华夏能源网，微信号：hxny3060）
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