泡财经获悉，1月14日晚间，中国神华(601088.SH)公告，2023年12月，煤炭销售量4040万吨，同比增长8%；2023年1-12月，煤炭累计销售量4.5亿吨，同比增长7.7%。
在过去5年，中国神华2023年煤炭销量仅次于2021年。此前2019年-2022年，公司煤炭销量分别为4.47亿吨、4.46亿吨、4.82亿吨、4.18亿吨，同比-3%、-0.2%、+8%、-13.3%。
据华夏时报，2023年以来，我国宏观经济持续恢复向好，工业企业稳中复苏，全社会用电量持续攀升，随之煤炭需求增长。
值得一提的是，2024年以来，中国神华股价整体持续上行，其市值于1月5日一度超过新能源龙头宁德时代。其中，中国神华市值为6646亿元，宁德时代市值为6638亿元。
一位前公募资深投资人认为，新赛道越热，旧赛道机会越显著，新旧投资机会往往呈现出“先新后旧”，因为市场情绪和资金推动新赛道的估值提升，新赛道由于资金过热以及大量跟风竞争破坏了供需平衡，甚至出现部分旧赛道企业加入新赛道竞争，加剧新赛道供需矛盾。而旧赛道的过冷和出清使得龙头公司的市场份额进一步集中，反而提升了盈利能力。
民生证券分析认为，与短期的煤价波动相比，更值得关注的是煤炭行业受益煤价中枢确定性上移和高分红的特点攻守兼备，在弱经济背景、市场风格多次轮动中，煤炭板块“业绩稳健+高股息”属性已充分彰显其配置价值。
中国神华主营业务是煤炭、电力的生产和销售，铁路、港口和船舶运输，煤制烯烃等业务。公司拥有神东矿区、准格尔矿区、胜利矿区及宝日希勒矿区等优质煤炭资源，于2023年6月30日，中国标准下煤炭保有资源量327.4亿吨、煤炭保有可采储量135.3亿吨。
不过，2023年前三季度，中国神华业绩承压。公司实现营收2524.67亿元，同比增长0.8%；归母净利润482.69亿元，同比下降18.4%；扣除非经常性损益的净利润478.11亿元，同比下降18.2%。
中国神华将净利下滑归结如下：
一是受煤炭价格下行、生产成本上涨等因素影响，煤炭分部利润同比下降；
二是受燃煤采购价格下降、售电量增长影响，发电分部利润显著增长；
三是受上年同期以前年度多缴所得税抵减当期税额影响，所得税费用同比增长。
上海钢联煤焦事业部煤炭分析师张雯雯表示，“整体来看，2023年动力煤供需保持增长，供需格局相对宽松下煤价继续回落，价格重心整体下移，秦皇岛Q5500 报价由年初的1200元/吨跌至12月初935元/吨，累计跌幅22%。”
就2024年煤价走势，张雯雯表示，“2024年全年煤炭供给宽松度将有所缓解，价格中枢大概率继续下移，但是宽松供给格局下，煤价仍有底部支撑，即被今年所验证的长协上限价格。在迎峰度夏与度冬阶段性增耗及补库拉动下，动力煤价格会有阶段性反弹，全年来看，会处于震荡偏弱趋势。”
(本文数据来源于华夏时报、公司公告等）
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