乐居财经 李礼12月28日，瑞银发表报告，相信市场对新世界现金状况的担忧应该会有所缓解，因为估计其出售新创建(00659.HK)所得的180亿元收益和230亿元的手头自由现金，应足以支付2024财年的到期债券及相关资本支出和费用。
该行估计，出售新创建可能会导致15亿元的经常性股息收入损失，因此降低新世界利息和股息支付的能见度。该行预测其2024至2025财年的每股派息将从2023财年的0.76元(不包括特别息)下调至0.6元。
该股目前交易价格反映68%的资产净值折让，与2004或2011年供股时的低点大致相同。因此该行认为市场已经对新世界高资产负债率、盈利表现和股息削减作定价。
该行认为，近期控股股东的回购应能支持股价。目前新世界在香港拥有1,640万平方呎的农地储备，虽然加快收回农地的速度可以略微改善资本结构，但不足以扭转市场对其资产负债率相对高于其他香港地产商的看法。即使假定其所有农地储备都按每平方呎农地赔偿1,267元计算，净资产负债率也只会从目前的83%下降到65%。该行下调新世界2023至25年盈测，目标价由20.4元降至12.8元，维持评级「中性」。
相关公司：新世界sh600628
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