核心观点
1、社服：出境游持续恢复，元旦假期有望加速。据澳门统计暨普查局资料显示，今年11 月入境旅客同比增加6 倍至258.36 万人次，与10 月比较则下跌6.3%。11 月入境旅客数量恢复到2019年的89%，恢复度环比提升。2、零售：红旗连锁控制权变更为四川国资，有望与四川国资在供应链能力、物流体系等方面发挥协同效能。永辉超市出售部分股权有望回流现金改善公司资产负债表，聚焦于核心业务。
行业动态信息
本周（12.15-12.22）中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌幅分别为-3.94%、-5.07%，相对上证综指，分别跑输2.99pct、跑输4.13pct，相对沪深300 分别跑输3.81pct、跑输4.94pct，在中信一级行业中排名第25、27。
板块表现：
社会服务：免税板块涨跌幅第一（-0.62%），酒店>出境游>餐饮>景区，涨跌幅分别为-1.17%、-2.81%、-2.91%、-3.76%。
商贸零售：专营连锁板块涨跌幅第一（-3.72%），电商及服务>贸易>一般零售>专业市场经营，涨跌幅分别为-3.79%、-4.47%、-5.92%、-7.46%。
板块跟踪：
酒店：锦江酒店：2023 年1-11 月中国境内酒店平均房价253.15元/间，平均出租率66.86%，RevPAR 为169.26 元/间（同比增长47.00%）；境外酒店平均房价66.35 欧元/间，平均出租率63.28%，RevPAR 为41.99 欧元/间（同比增长13.42%）。
免税：王府井：2023 年12 月22 日，公司旗下王府井奥莱 UPTOWN 对外营业。截至2023 年12 月23 日，公司在全国范围内共运营77 家大型综合零售门店。
旅游：1、据澳门统计暨普查局资料显示，今年11 月入境旅客同比增加6 倍至258.36 万人次，与10 月比较则下跌6.3%。按客源分析，中国内地旅客同比增加4.5 倍至177.07 万人次，其中个人游旅客上升6.5 倍。2、据香港特区政府新闻公报，今年圣诞节及元旦假期期间（即2023 年12 月22 日至12 月26 日及12 月29日至2024 年1 月1 日），入境事务处预计约有903 万人次（包括香港居民及访客）进出香港。当中约83.5%旅客，即约754 万人次，会经各陆路边境管制站进出香港。
零售：红旗连锁：公司实际控制人曹世如及其一致行动人合计转让公司股份6.91%予商投投资，并在弃权期限内放弃其持有的剩余公司全部股份的表决权。永辉超市以协议转让方式转让公司股份10%予商投投资。公司控股股东变更为四川商投投资，实际控制人发生变更为四川国资委。
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