金融戚星|瑞丰银行：小微、零售、数字化|瑞丰银行_新浪财经

金选·核心观点

公司简介

公司根植市场主体活跃的绍兴，依托普惠小微贷款业务，并蓄力推进零售及数字化转型。小微贷款和个人经营贷款高速增长，驱动资产规模稳健扩张。

投资逻辑

截至3Q23，公司资产总额达1923亿，同比增长21.4%。营业收入达28.97亿，同比增长7.09，其中利息净收入为营收主导。贷款总额达1138.34亿，同比增长14.9%。对公贷款和个人经营贷款是驱动公司贷款增长、资产扩张的核心驱动力。其中，对公贷款和个人贷款余额分别为618.9亿和519.44亿，同比分别增长35.7%和-2.8%，较上年末分别增长24.4%和-2.2%。

零售转型：丰收互联APP+微信银行的立体立体引流矩阵。截至1H23对私核心客户达 13.70万户，对私存款余额达 936.98 亿元，较23年初增加 123.22 亿元，增幅 15.14%；三星级及以上个人财富客户达到44,437人，较23年初增长 24.16%，三星级及以上个人财富客户 AUM为550.30 亿元，较23年初增长 32.50%。

数字化探索+人才激励：公司省内数字化转型试点，成立数字金融中心，在引流和风控上赋能信贷业务。

人才培养方面，完善培养制度，明确实施"三大晋升计划"。此外，成立数字化人才培育项目，制定分层培养方案。资产质量稳定，拨备充足，拟发行可转债补充资本。瑞丰银行1H23不良率首次降至1%以下，截至3Q23不良率为0.98%，拨备覆盖率为299.77%；不良与关注贷款占比持续走低，3Q23较2022年末下降0.25个百分点。3Q23的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率为14.17%、12.97%、12.96%。此外，公司于2023年9月，申请发行不超过50亿的可转债用于补充核心一级资本。

风险提示

宏观经济超预期收缩；贷款质量超预期恶化；房地产政策落地不及预期。