解读支持民营经济25条：多措并举提升金融服务民营经济质效|民营企业_新浪财经

转自：中国金融杂志

文 | 《中国金融》记者　刘宏振

近日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、全国工商联等八部门联合印发《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》（以下简称《通知》），提出支持民营经济的25条具体举措，旨在深入贯彻党的二十大精神和中央金融工作会议要求，全面落实《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》，坚持“两个毫不动摇”，引导金融机构树立“一视同仁”理念，持续加强民营企业金融服务。

民营企业在推动我国的经济发展中扮演着至关重要的角色，它们不仅是创业和就业的主要领域，也是技术创新的关键驱动力和国家税收的重要来源。民营企业贡献了全国50%以上的税收、60%以上的国内生产总值、70%以上的技术创新成果、80%以上的城镇劳动就业以及90%以上的企业数量。但由于复杂多变的内外部经济环境和民营企业自身特征，民营经济对包括高质量金融服务在内的全方位政策支持需求迫切。2023年7月，中共中央、国务院发布《关于促进民营经济发展壮大的意见》。中国人民银行、国家外汇管理局深入贯彻落实党中央和国务院部署，在2023年下半年工作会议中强调要优化民营企业融资环境，专门召开金融支持民营企业发展座谈会，研究金融支持民营经济发展政策举措。对于此次《通知》的发布，多位金融业内专家给予积极评价，认为这些措施的落实将进一步提升金融机构服务民营经济质效，进一步实现民营企业融资量的增长和质的有效提升，为民营经济高质量发展营造更好的金融环境。

明确金融服务民营企业的目标和重点

《通知》明确了金融服务民营企业的目标和重点。总量上，通过制定民营企业年度服务目标、提高服务民营企业相关业务在绩效考核中的权重等，加大对民营企业的金融支持力度，逐步提升民营企业贷款占比。结构上，加大对科技创新、“专精特新”、绿色低碳、产业基础再造工程等重点领域以及民营中小微企业的支持力度。

中银国际证券固收首席分析师肖成哲指出，2023年以来，在信贷和社融持续同比多增的情况下，出现了“强信贷、弱通胀”“高M2、低M1”的现象，这显示在完成货币政策向信用派生的有效传导之后，实体部门使用资金的效率仍有待提高。一方面，这主要来源于微观主体的信心不足、边际使用资金的倾向不高，需要一揽子政策进一步提振微观主体的信心，打通资金使用的最后环节；另一方面，这种现象在一定程度上来源于金融供需的错位，金融资源在不同规模、不同所有制企业中的分配存在优化空间，而这也是加大金融对民营经济支持的应有之义和可为空间。《通知》充分总结并延续了前期金融服务实体经济的成功经验，针对金融服务民营经济中仍存在的痛点，为构建和完善长效机制指明了方向。相信在顶层设计的推动下、在各部门各地区的政策配合下，伴随着《通知》的推进和落实，金融服务民营经济的效率有望进一步提高，金融服务实体经济的能力有望进一步增强，助力民营经济的活力提升和高质量发展。

多措并举畅通民营经济融资渠道

《通知》强调要从民营企业融资需求特点出发，着力畅通信贷、债券、股权等多元化融资渠道。银行业金融机构要加大首贷、信用贷支持力度，积极开展产业链供应链金融服务，主动做好民营企业资金接续服务，不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷，同时抓好促发展和防风险。优化民营企业债务融资工具注册机制，充分发挥民营企业债券融资支持工具作用，扩大民营企业债券融资规模。鼓励和引导机构投资者积极科学配置民营企业债券，加大对民营企业债券投资力度。支持民营企业上市融资和并购重组，发挥区域性股权市场、股权投资基金对民营企业的支持服务作用，扩大优质民营企业股权融资规模。加大外汇便利化政策和服务供给，通过提升经常项目收支便利化水平、完善跨境投融资便利化政策、优化跨境金融外汇特色服务，支持民营企业“走出去”“引进来”。

《通知》注重提升金融机构服务民营经济的积极性，提出要综合运用货币政策工具、财政奖补和保险保障等措施。加强部门合作，完善信用信息共享、融资担保、便利票据贴现、应收账款确权、税收等配套政策和机制，增强民营经济金融承载力。中国银河证券首席经济学家章俊团队提出，在优化信贷结构过程中，货币政策、财政奖补和保险保障是不可或缺的手段。近年来，人民银行不断创新结构性货币政策工具，加大对普惠小微、科技创新、绿色发展等领域支持力度，有效降低了部分民营企业的融资门槛与融资成本，未来有望持续发力。

《通知》还强调，金融机构要加强宣传解读，主动将金融支持政策、金融产品和服务信息推送至民营企业。各地金融管理、发展改革、工信、财税、工商联等部门加强沟通协调，强化督促指导，提升政策实效。

中信证券固定收益部研究服务部联席负责人王正国认为，《通知》从加大信贷资源投入、深化债券市场体系建设、发挥多层次资本市场作用、加大外汇便利化政策和服务供给、强化政策激励和融资配套等方面出发，制定了优化民营企业融资环境的针对性政策举措，这充分体现了人民银行坚决贯彻落实党中央、国务院对于支持民营经济发展壮大的决策部署，积极改善民营经济融资环境的切实努力。《通知》部署的各项措施系统、全面且可操作性强，特别是结合民营企业的发展特点针对性地完善了融资渠道，对于降低民营企业融资成本、提升民营企业融资规模、促进民营企业长期发展有着至关重要的意义。

《通知》指出，下一步，中国人民银行等部门将指导金融机构抓紧落实《通知》要求，制定具体实施细则，同时，加强统计监测和政策效果评估，确保政策惠及民营企业。

对于《通知》落地后的政策效果，中信建投证券研究发展部杨荣预计将主要体现在以下四个方面。一是优化民营企业营商环境，增强民营企业融资的可得性，不断提升民营企业贷款占比，促进民营企业的发展。二是提振民营企业家信心，修复疫情给民营企业带来的影响。通过外源融资帮助民营企业家扩大投资、增加产能、推动民营企业提质增效、激发民营企业活力。三是鼓励民营企业转型升级，提升企业经营效益。《通知》将推动民营企业“走出去”和“引进来”相结合，合理利用国际国内两种资源，带动自身发展，提升民营企业的经营效益。四是增强金融服务民营经济的能力。通过深化对接、正确引导，加大对民营企业的融资支持力度，推动金融市场的产品创新和发展，提高金融机构服务民营企业的能力。