事件描述
科华数据 发布2023年三季报,2023Q3实现收入21.05亿元,同比增长47.25%,环比增长10.43%;归母净利润1.23亿元,同比增长0.96%,环比增长下滑30.74%;扣非净利润1.21亿元。
事件评论
从整体经营趋势看,公司新能源业务出货有积极增长,盈利能力仍较为可观。此外公司2023Q3计提资产减值0.43亿、信用减值0.11亿、投资净收益为-0.23亿,对单季度盈利构成压制。
新能源业务方面,预计公司收入环比较快增长,得益于公司PCS市占率提升、系统解决方案积极落地,同时公司海外项目也在稳步推进。盈利能力方面,预计2023Q3新能源毛利率环比略有提升,好于行业,一方面与公司内部管理效率、供应链把控能力提升有关,另一方面也是公司产品结构优化,高毛利率的PCS以及国内获取优质项目也对盈利能力构成支撑。
数据中心业务方面,公司IDC服务收入略有下滑,主要受机柜上架率波动的影响。近期公司正式发布第十个自建数据中心,作为北京市区内首个批复的“工业互联网+AI”数据中心,大约能容纳机柜数量2200个,单功率机柜最高至20KW。该项目位于资源稀缺的北京市区内,有望于2024年正式投入使用,届时随着机柜的爬坡上架,预计将为公司贡献较大的营收利润弹性。此外,公司在算力领域布局较早,与国产芯片厂商合作接洽,推出各类产品来满足AI算力不同场景的算力部署的需求,公司在IDC领域有大型互联网客户合作经验,有望在算力需求大规模爆发后形成竞争优势。
风险提示
1、新能源车、储能终端需求不及预期;
2、产业链竞争加剧。
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