一、周观点：外销拐点已至，关注汽零和MiniLED 革命回顾三季报，家电超预期个股集中于外销和汽零转型：1）品牌出海方面，大家电以两个海信为代表，公司“大头在外”的发展战略步入收获期，本轮公司治理改善+品牌高端化+海外份额突破，持续拉动利润率改善；小家电以石头科技为代表，三季度海外大幅增长65%，国货出海凭借技术创新、工程师红利实现产品力领先，在全球市场超越iRobot 外资品牌。2）代工接单方面，海外补库存需求拉动外销企业收入出现拐点，厨房小家电苏泊尔、新宝股份外销3 季度出口分别同比大幅增长40%+和35%+；清洁电器以德昌股份为代表，3 季度收入同比增长125%；工具以巨星科技为代表，三季度订单同比大幅增长、收入跌幅收窄至个位数，展望四季度收入有望同比转正；显示代工以康冠科技和兆驰股份为代表，三季度同样收入同比增长。3）汽车零部件方向，热管理标的盾安环境、PTC 标的东方电热、EPS电机德昌股份、汽车车灯佛山照明、智能座舱光峰科技均表现不俗，随着新能源新车型陆续发布，车载业务取得较大突破。
关注MiniLED 显示技术革命。今年以来MiniLED 背光电视迅速崛起，跟OLED抢占高端电视话语权的趋势越来越明显：2023 年1-7 月全球OLED TV 出货量250 万台，同比下降21%；而消费者可以用远低于OLED 电视的价格享受到OLED 电视相近的画质效果，终端需求得以快速增长，奥维预计全球MiniLED 电视出货数量将达到470 万台。产业链建议重视上游芯片兆驰股份，中游背光封装芯瑞达及下游品牌海信视像。三季度兆驰股份LED芯片扩产后，规模效应及一次直通良率进一步提升，巩固全行业芯片成本最低的竞争优势；芯瑞达在MiniLED 背光模组放量基础上，进一步打通车载显示第二增长曲线，持续拉动业绩高增；下游海信及TCL 国产品牌海外高端化升级，持续拉动利润率修复。
二、重点事件及公司公告：
本周重点事件及公司公告包括海信视像、兆驰股份等多家企业发布2023 年三季报、比依股份全资子公司拟投资建设智能厨房家电建设项目、苏泊尔与SEB 提升年度关联交易预计额、美的集团向香港联交所递交H 股发行申请、格力电器提议回购公司股份等。
风险提示：需求不及预期，原材料价格大幅上涨，行业竞争格局加剧等。
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