事件：中科江南于10 月30 日晚发布三季报，公司2023 年前三季度实现收入7.81 亿元，同比增长41%；实现归母净利润1.88 亿元，同比增长49%；实现扣非净利润1.78 亿元，同比增长49%。
三季度业绩再度实现高速增长，Q3 营收同比增长58%。从Q3 单季度情况看，中科江南实现营收3.20 亿元，同比增长58%；实现归母净利润0.82 亿元，同比增长26%；实现扣非利润0.80 亿元，同比增长28%。值得注意的是，公司前三季度确认股份支付费用0.49 亿元，若剔除股份支付费用影响后前三季度公司实现净利润2.30 亿元，实现归母净利润2.31 亿元，同比增长分别为82.57%和83.05%。
行业电子化持续拓展，医保领域落地多个省份试点。行业电子化方面，公司完成了区块链中心和电子结算凭证应用国家医保局总节点和28 个分节点建设。
浙江、陕西、河南、湖北等12 省共230 家试点医疗机构完成采集上传574 万余条电子结算凭证数据信息，公司研发的电子结算凭证服务控件在湖北、陕西、河南等7 个省市的试点医疗机构实施部署。
预算一体化业务加速建设，数据要素覆盖诸多领域。预算单位云服务方面，公司发布“电子凭证综合服务平台v2.0”，“一站式”支撑各类会计主体参与电子凭证会计数据标准深化试点工作；平台开始在11 个省市推进建设，在河南、云南、江苏等地区投产试用，并拓展到企业类型主体；预算单位云内控产品也取得了业务突破。数据要素方面，公司参与工信部国家工业信息安全发展研究中心等组织的数据要素标准建设相关工作，并作为广州数据交易所登记入库的数据经纪人和专业服务机构进场挂牌了若干数据能力产品，涵盖政务、医保、金融、财税等诸多领域，覆盖数据要素的供给、流通、应用等各个环节。
投资建议：预计公司23-25 年归母净利润分别3.76、4.91、6.16 亿元，同比增速分别为45%/31%/26%，当前市值对应23/24/25 年PE 为31/24/19 倍。
考虑到数字中国进程加速以及信创产品逐步落地，公司主营业务有望充分受益，维持“推荐”评级。
风险提示：市场竞争加剧；行业政策落地风险；新业务开拓风险。
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