【国君刘越男 | 业绩点评】海南机场：营收高增长，扣非归母扭亏为盈|三亚市_新浪财经

报告导读

海南核心流量入口优势显著，看好自贸港建设带来成长空间。。。投资要点

投资建议：业绩符合预期，维持预测公司2023-2025年EPS分别为0.10/ 0.13/0.16元，同比增长-40%/36%/23%；参考同行业可比公司估值及FCFF估值，维持目标价5.11元，维持增持评级。

业绩简述：2023年前三季度，公司实现营业收入45.37亿元/+53.60%，归母净利润7.90亿元/-53.64%（22Q3营业外收入20亿），扣非归母净利润6.33亿元，同比扭亏为盈。其中Q3单季度：2023Q3实现营业收入11.66亿元/+69.37%，归母净利润2.07亿元/-87.39%，扣非归母净利润1.55亿元，同比扭亏为盈。

海南机场（维权）客流高增长，新航季开启排班增加。2023年1-9月，海南机场控股的7家机场累计起降架次133,002架次/+84.28%，旅客吞吐量1,951.34万人次/+127.21%，货邮吞吐量95,343吨/+59.90%. 10月29日起，全国民航将开启冬春新航季，至2024年3月30日结束。三亚凤凰机场计划运行航班67,892架次，每周计划运行航班3,086架次，日均计划441架次，周航班量同比增加3.6%。

三亚凤凰机场法式花园开业，海南机场作为物业方受益免税面积扩容。cdf三亚凤凰机场免税店二期于9月开业，建筑面积达5000m²，引入品牌300余家，包括宝格丽、卡地亚、雅诗兰黛等国际一线品牌，涵盖腕表、首饰、香化、电子产品等众多品类，三亚凤凰机场品牌招商能力得到进一步提升。

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