康龙化成获平安证券推荐评级,预测2023年归母净利润为15.5亿元

康龙化成获平安证券推荐评级,预测2023年归母净利润为15.5亿元
2023年10月30日 19:00 金融界网站

转自:金融界

本文源自:金融界

10月30日,康龙化成获平安证券推荐评级,近一个月康龙化成获得4份研报关注。

研报预计公司2023-2025年归母净利润由18.8、26.2、35.5亿元下调至15.5、20.1、25.3亿元,对应调整后EPS为0.87、1.13、1.42元。研报认为,人员净流入将使23H2毛利率承压。23Q3公司毛利率同比下降3.73pct、环比下降1.60pct至35.23%,主要因为23Q3大量秋招新员工入职。此外,折旧摊销费用较去年同期也有所增加。由于校招员工入职后需培训,且目前下游需求较为疲软,人效提升需要一定周期,预计23Q4毛利率仍将承压。公司23Q3销售费用率及研发费用率保持稳定,分别同比增长0.31pct、0.54pct至2.30%、3.92%。规模效应下,管理费用率同比下滑0.74pct至13.73%。

风险提示:1)产能建设及投放不及预期:公司多地产能基地处于建设期,若建设、投放进度不及预期,可能减弱公司后续订单承接能力。2)宏观环境恢复不及预期:投融资环境回复不及预期将影响biotech的研发、生产外包需求,进而影响公司业绩。3)地缘政策风险:公司海外营收占比较高,若海外国家推出限制政策将影响公司业绩。

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