新一轮炒作期来临，减肥药市场谁主沉浮？_新浪财经

作者|深水财经社冠生

减肥药概念自8月以来就持续火热，随着全球减肥药龙头的美股诺和诺德、礼来持续走强，相关中概股也是一涨再涨，备受资本关注。

10月11日，减肥药概念股集体爆发，在同花顺iFinD35只减肥药概念股中，有29只上涨，百花医药、华森制药、优宁维等多股霸屏涨幅榜，昊帆生物、诺泰生物、博瑞医药（维权）等均有上涨。

减肥药是具有减肥瘦身作用的药品，目前临床使用中的减肥药包括胰高糖素样肽-1（glucagon-like peptide-1，GLP-1）、奥利司他（Orlistat）、盐酸氯卡色林(lorcaserin)、托吡酯(Qsymia)、芬特明（phentermine）、利拉鲁肽(liraglutide)等药品。

其中，减肥药“爆款”产品司美格鲁肽和替尔泊肽都属于GLP-1类药物，可用于刺激胰岛素分泌，降低血糖，可在一定程度上增加饱腹感从而抑制食欲，减肥效果不错。

诺泰生物（688076）是国内少数以多肽药物为主要研究和发展方向的生物医药企业之一，自主研发的GLP-1新药已获批进行临床试验，股价在近一个月累计涨超30%。

2023上半年，诺泰生物实现营收4.01亿元，同比增长49.38%，其中，自主选择产品中多肽业务持续快速增长；公司实现净利润4185万元，同比增长20.15%，综合毛利率57.59%，位于行业内较高水平。

天风证券研报指出，2023上半年诺和诺德重磅多肽药物司美格鲁肽销售额约92亿美元，同比增长超88%；礼来的新一代多肽药物替尔泊肽销售额从2022年的4.83亿美元快速增长至2023上半年的15.5亿美元。随着下游市场的快速扩容，中长期维度看，多肽合成试剂的需求将不断提升。

昊帆生物（688117）是全球少有具备全系列多肽合成试剂研产能力，离子型缩合试剂约占全球供应量的25%，市占率排名国内第一，公司未来3年预期有近2000吨新产能落地。2023上半年公司多肽合成试剂业务实现营收1.64亿元，同比下滑25.31%，毛利率为40.73%。

博瑞医药（688166）在中秋、国庆节前一周股价也狂飙近40%。公司在近日发布股票交易异动的公告中提及，其控股子公司博瑞新创生物医药科技（无锡）有限公司自主研发的多肽类降糖药BGM0504注射液，尚处于研发阶段，目前减重和2型糖尿病治疗两项适应症均仅获得Ⅱ期临床试验伦理批件。

多肽类降糖药BGM0504也可用作减肥药，属于多靶点药物，目前临床减重表现良好，能够最大限度提高代谢效率，减少副作用，被誉为下一代重磅减肥产品。

博瑞医药2023年半年度业绩显示，上半年营业收入5.87亿元，同比增长17.41%；净利润1.09亿元，同比减少2.29%。

摩根士丹利分析师预测，全球抗肥胖药物市场的规模到2030年将达到770亿美元，远高于之前估计的540亿美元。GLP-1类减肥药被认为将会成为全球市场规模最大的品类。

西部证券分析师表示，未来，随着多个GLP-1类减肥药物产品上市，上游原材料产品以及相关API（原料药）及CDMO企业也会受益，减肥药产业链将进入黄金发展期。

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