成本拖累,甲醇震荡走弱!季节性上涨行情结束了?

成本拖累,甲醇震荡走弱!季节性上涨行情结束了?
2023年10月12日 15:55 东证期货

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一、基本面分析

观点:甲醇供给不断抬升,需求仍然强劲,港口库存继续去库但仍处于高位,供需双强格局下对盘面暂无明显趋势指向,短期煤炭价格回调或拖累甲醇期价表现,预计短期甲醇期价维持震荡偏弱行情。中长期基本面格局预期向好,甲醇期价存反弹预期。

1、消息面:山西梗阳计划18号检修,预计10天左右。山东金岭东营厂氯化物装置13日停车检修。后续甲醇企业检修不多,随着部分装置陆续恢复,甲醇供应或有增量。

2、原料端:煤价短期出现回调,拖累甲醇期价表现。主产区煤价延续稳中偏强,多数煤矿出货良好,少数煤矿价格下跌,港口地区情绪降温,市场交投氛围冷淡,成交价格重心下移,主要由于前期价格上涨过快,短期有所回调,后市预期并不悲观,成本尚有支撑预期。

3、供给端:甲醇开工继续提升,供应压力不减。据隆重资讯10月6日消息,国内甲醇周度产量为176.8万吨,同比增长20.2万吨,增长率为12.9%;环比增长4.016万吨,增长率为2.32%。整体看,国内甲醇产量近三个月来震荡上涨,已为近五年来最高值,期货价格承压。进口方面伊朗地区运力偏紧,进口利润倒挂叠加部分货源流向东南亚和印度等高价地区使得 10 月份国内进口存在缩量预期。

4、需求端:甲醇下游需求仍然强劲。甲醇制烯烃方面,周度开工率呈现边际下滑,但依旧处于相对高位。数据显示,截至10月6日当周,国内甲醇开工率为88.6%,前一周为90.26%;传统下游方面,行业开工向好发展,甲醛开工维持高位、MTBE和醋酸开工持续增加,二甲醚虽弱势回落但全年均处于低位。

5、库存端:整体库存端较为稳定。据甲醇主产区样本企业库存天数平均为7.27天,西北地区、陕西、江苏厂内库存边际补库;华东地区、山东、河南厂内库存缩量。港口方面,渤化MTO在假期内开车,港口MTO已经全开,后续港口库存压力不大。

二、技术分析

甲醇主力合约日线震荡走低,60分钟架构下期价跌破高位盘整区域,日内期价跌破黄金分割61.8%附近,重心继续下移,整体结构上呈现震荡下行。短期而言,上方压力关注前期高点附近,此压力有效情况下震荡走低态势或将保持,下方支撑关注整数关口附近。

资料来源:同花顺期货通,东证期货资料来源:同花顺期货通,东证期货

三、相关产业链

刘玉龙

期货从业资格证号:F3053353

投资咨询资格证号:Z0014573

内容来源:东证期货移动金融事业总部

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