信达证券：给予兰生股份评级

信达证券股份有限公司范欣悦近期对兰生股份进行研究并发布了研究报告《内展持续高景气，Q3业绩再超预期》，本报告对兰生股份给出评级，当前股价为9.83元。

兰生股份(600826)

事件： 兰生股份发布了三季度业绩预告， 23 年 1~9 月预计实现归母净利润约 2.4 亿元，大幅扭亏，去年同期为-0.1 亿元，较 21 年同期增长 210.7%；预计实现扣非归母净利润 1.6 亿元，同增 646.1%。其中， 23Q3 预计实现归母净利润 0.5 亿元，同增 55.1%。

点评：

内展持续高景气，收入显著回暖。 22 年会展业务受疫情影响， 23 年国内展会行业复苏强劲，公司会展业务全面恢复， 23 年 1~9 月预计实现收入 9.6 亿元，大幅同增 356.4%，较 21 年同期增长 61.2%； 其中 23Q3预计实现收入 4.0 亿元，同比大幅增长 306.4%。

Q3 业绩再超预期。 23 年 1~9 月实现归母净利润约 2.4 亿元，去年同期为-0.1 亿元，同增 2.5 亿元，大幅扭亏； 其中， 23Q3 预计实现归母净利润 0.5 亿元，同增 55.1%。

投资建议： 国内展会恢复情况良好，景气度较高， 23 年 1~9 月业绩较21 年同期增长了超 2 倍，业绩创 18 年以来历史新高， Q3 业绩再超预期，此外 9 月收购优质会展标的它布斯，践行了公司外延的战略，有望贡献第二增长曲线。

风险提示： 宏观经济对会展行业的影响，展位销售情况不及预期

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安刘越男研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为10.84%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.87亿，根据现价换算的预测PE为18.11。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为15.1。

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