铁打的季节性,流水的“火箭蛋”

铁打的季节性,流水的“火箭蛋”
2023年10月09日 15:11 同花顺

刘珂(投资咨询资格编号:Z0016336) 

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展望后市

随着中秋备货的结束,需求转弱,贸易商参市心态趋于保守,鸡蛋价格有继续下滑风险,且供应端情况来看,产蛋鸡存栏量将继续增加,后面气温逐渐降低,蛋鸡产蛋率恢复性提升,蛋重增长速度加快,进一步提升鸡蛋供应量,供应方面对鸡蛋价格呈利空影响。预计鸡蛋价格在11月底之前继续保持偏弱走势,仅供参考。

行情导读:今日鸡蛋主力大幅下挫,主力合约2311一度跌幅接近5%,触及4341元/500KG低位。

驱动分析一:双节后需求进入季节性淡季,现货开始逐步下滑

9月下旬随着食品厂等备货结束,下游采购量缩减,且终端对高价位拿货显谨慎,蛋价稍显弱势,月末至10月初跌幅开始扩大。截至10月8日,主产区鸡蛋均价4.86元/斤,环比跌幅12.12%,同比跌幅10.33%,产销价差由0.22元/斤缩减至0.08元/斤。当前业者参市心态谨慎,顺势购销为主,蛋价高位下跌。且随着中秋备货结束,10月暂无节假日等利好支撑,终端消费季节性转淡,因此鸡蛋市场需求面利空影响逐渐显现。在供需利空影响下,初步预计10月鸡蛋价格季节性震荡下跌为主。现货下跌将带动期货走弱。

图:国内现货主产区价格走势:元/

图:主力合约基差走势:元/500KG   

驱动分析二:饲料成本有所下行,鸡蛋供应量逐步增多

9月蛋鸡饲料成本环比下降,9月份单斤鸡蛋的饲料成本3.96元,环比降幅0.50%,单斤饲料成本环比下降,饲料对于鸡蛋的支撑力度有所减弱。10月份豆粕价格或因需求端疲软而下行,10月因新季玉米收割及上市,玉米价格偏弱运行。综合预计10月份蛋鸡饲料成本重心或继续下移。供应方面,9月末在产蛋鸡存栏量在12.03亿只左右,环比增幅0.58%,同比增幅1.60%,较近五年均值减少0.91%,存栏量增幅较前期扩大,加之随着气温降低,产蛋率逐渐恢复,因此鸡蛋市场整体供应量增多。10月来看,各地区新开产蛋鸡数量或较前期减少,但当前待淘老鸡占比不多,因此养殖单位可淘汰老鸡数量较有限,产蛋鸡理论存栏量或变化不大,加之产蛋率或继续上升,因此鸡蛋市场供应量仍维持近期相对高位。且11,12月份理论存栏也将逐步上升,直至12月末存栏将位于年内高位,或将利空鸡蛋价格走势。

图:合成饲料价格走势

图:在产蛋鸡存栏:亿羽   

风险提示:需求超出预期,淘鸡超出预期 

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相关产业链:

益生股份(002458.SZ)、民和股份(002234.SZ)、晓鸣股份(300967.SZ)、圣农发展(002299.SZ)、京基智农(维权)(000048.SZ)、湘佳股份(002982)、立华股份(300761)、*ST华英(002321)、华统股份(002840)、温氏股份(300498)、禾丰股份(603609)、春雪食品(605567)、仙坛股份(002746)、天马科技(603668)、巨星农牧(603477)、益客食品(301116)、唐人神(002567)、广弘控股(000529 )

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