光伏玻璃价格持平,成交较稳
截至9月28日,2.0mm镀膜面板主流大单价格19.5-20元/平方米,环比持平,较前周暂无变动;3.2mm原片主流订单价格19.5-20元/平方米,环比持平,较前周暂无变动;3.2mm镀膜主流大单报价27.5-28元/平方米,环比持平,较前周暂无变动。供给端,周内产能为日熔量共计合计93080吨/日,环比增加1.31%。目前库存天数约17.27天,环比减少2.84个百分点,较前周降幅收窄0.21个百分点。
浮法价格下滑,利润基本稳定
截至9月28日,本周国内浮法玻璃均价2115.50元/吨,微跌2.52元/吨,跌幅0.12%,跌幅主要来源于前周,周内价格基本稳定。供给端,周内产能为日熔量共计171850吨。库存方面,重点监测省份生产企业库存总量为3982万重量箱,较前周四库存下降50万重量箱。盈利情况:本周国内浮法玻璃行业利润基本稳定。
投资建议
1)浮法玻璃:随着下游需求的转好,考虑均衡状态下龙头公司浮法业务的盈利与估值,以及新业务带来的额外成长性,我们认为当前浮法龙头已具备较好的中长期投资价值,持续推荐【旗滨集团】,【南玻A】,【信义玻璃】(均有一定建筑节能玻璃产能).
2)光伏玻璃:光伏行业需求持续高景气,推荐高弹性品种,TCO玻璃【金晶科技】、差异化薄玻璃【亚玛顿】;持续看好龙头公司【信义光能】(与电新联合覆盖),【福莱特】(与电新联合覆盖);
3)玻璃新材料:UTG原片突破国外垄断,国产替代后产销有望快速增长,持续推荐【凯盛科技】(与电子组联合覆盖),药用玻璃国产替代逻辑下,推荐中硼硅药用玻璃头部企业【山东药玻】(与医药组联合覆盖);
风险提示:原材料普涨导致地产、光伏等下游需求延缓超预期;浮法产能及产能利用率提升超预期。
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