观点更新:
生猪养殖:消费旺季猪价低于预期,磨底仍将持续
截至10月8日,全国生猪出栏均价为15.66元/公斤,环比9月22日下跌3.15%。中秋国庆消费旺季过后,生猪价格有所回落,目前猪价低于行业平均成本,养殖户亏损压力加大。我们预计12~1月春节备货季时生猪价格仍有小幅走强空间,但高度将较为有限。24H1随着春节消费旺季结束,需求将再度走弱,生猪价格仍有下行空间。从产能去化看,生猪价格的低迷将加剧养殖户的资金压力,迫使成本较高、现金流较差的养殖户退出市场,有助于未来母猪产能去化。总体上,生猪板块仍将处于磨底状态。屠宰量方面,9月23日至9月29日,9月30日至10月6日,全国屠宰量为121.11/104.28万头,环比+15.23%/-13.90%,中秋国庆期间主要消费在9月23日~9月29日的备货期,国庆期间消费有所回落。9月29日~10月6日全国生猪出栏均重为123.22公斤/头,环比上周-0.19%,同比-3.92%。生猪价格低迷导致压栏情况较少,生猪体重同比下降。
白鸡养殖:白羽肉鸡及鸡苗价格稳定,静待父母代种鸡淘汰后供给改善
截至9月29日,白羽肉鸡/商品代鸡苗价格为8.05(元/公斤)/2.56(元/羽),环比+1.13%/+4.07%。本周白羽肉鸡/父母代种鸡养殖利润分别为-2.88/-0.14(元/羽)。目前在产父母代种鸡存栏量仍在2200万套的高位,因此商品代鸡苗及白羽肉鸡供给相对充足,23Q4高周龄的父母代种鸡有望逐步淘汰,从而改善供给。
种植链:国内粮价维持高位,秋收及播种顺利推进
截至10月5日,我国秋粮已收获42.2%,收获进度与去年相当,河南等收获偏慢地区正加紧抢收。目前中稻收获超过50%,玉米收获超过40%,大豆收获接近40%。同时,西北地区冬小麦播种超过20%、冬油菜播种接近50%,长江中下游地区冬油菜播种超过20%,黄淮海、西南地区陆续开始播种。
饲料:饲料价格环比稳定,原料成本仍将支撑饲料价格
截至2023年9月22日,生猪饲料价格为3.65元/公斤,环比上周-0.54%,同比-1.88%;肉鸡饲料价格为4.06元/公斤,环比持平,同比+2.78%;蛋鸡饲料价格为3.75元/公斤,环比持平,同比+2.18%。受玉米、大豆等原料价格处于高位的影响,生猪、肉鸡、蛋鸡等主要饲料品种价格难以大幅下降。
投资建议:生猪养殖推荐温氏股份、唐人神、巨星农牧、华统股份,建议关注新五丰等。白鸡养殖建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。种业建议关注大北农、隆平高科以及登海种业等。饲料板块建议关注海大集团。
风险提示:畜禽产能去化不及预期,行业政策变动超预期,疫病风险等
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