23年9月煤电项目核准/开工规模为5.4/6.9GW，秦皇岛动力煤价及印尼煤价均小幅回落。23年初至今累计新增核准/开工/建成投产规模分别约65.6/70.2/58.1GW，其中9月新增核准规模5.4GW，开工规模为6.9GW，新增投产规模为8.8GW。截至9月28日，秦皇岛Q5500动力煤价格为985元/吨，较上周1025元/吨下跌40元/吨，跌幅为3.9%，煤炭货源供应出现结构性偏紧，预计煤炭价格振荡运行。
电力需求侧管理办法落地，新型电力系统建设加速。9月27日，国家发改委发布关于印发《电力需求侧管理办法（2023年版）》的通知，在需求响应端，《办法》对电力需求侧响应的比例提出具体规划：到2025年，各省需求响应能力达到最大用电负荷的3%—5%，其中年度最大用电负荷峰谷差率超过40%的省份达到5%或以上，到2030年，形成规模化的实时需求响应能力，结合辅助服务市场、电能量市场交易可实现电网区域内需求侧资源共享互济。
本周硅片价格下跌，多晶硅料价格企稳，三峡水库水位同比略高。本周182mm/150μm单晶硅片价格区间为3.04-3.10元/片，成交均价3.08元，周环比下降8.1%，210mm/150μm单晶硅片价格区间在4.08-4.10元/片，成交均价为4.08元/片，周环比下降2.9%。10月6日三峡水库入库流量19500立方米/秒，周均入库流量较22/21年分别同比+75%/ -2%；出库流量18800立方米/秒，周均出库流量较22/21年分别同比+46%/-30%；水库水位171米，周均水位线较22/21年分别同比+12%/+1.0%，本周三峡水库水位均值为171米。
投资策略与重点关注个股：本周煤价小幅回落，预计后续延续振荡趋势，建议重点关注高弹性火电及补贴占比较高的优质绿电企业：1）火电：国电电力、华电国际、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：青达环保、协鑫能科等。
风险提示：产业建设不及预期、政策落实不及预期风险等。
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