上周白糖现货价格持续上涨,现货价格已经逼近7800元/吨,期现价差过大,尽管老糖无法交割,但南华期货预计新糖的价格也不会太低,期现价差仍有较大的收缩空间。
印度不出口的概率在增大。印度8月降雨不足,整个雨季降雨量都不足的情况下,马邦今年的减产也会比较明显,且没有糖厂愿意提前开榨,马邦将直到11中旬才会开榨。
南华期货认为,巴西产量创新高难缓解远期忧虑。23/24榨季巴西甘蔗产量、糖产量、糖醇比、糖出口量都将达到历史新高,丰产叠加国际糖价上涨令巴西加大力度生产,但也无法抵消印度、泰国的减产数量。
南华期货分析认为,从供给角度看,近月合约虽然有巴西糖大量到港,但干瘪的国产糖库存背景下,11合约价格明显偏低,远期合约则具有更大贴水需要修复。
作者:南华期货研究院 边舒扬Z0012647
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