事件：公司发布2023年半年度报告，2023年H1公司实现营收6.30亿元，同比-21.10%；实现归母净利润-0.26亿元，同比下降180.13%；实现扣非净利润-0.18亿元，同比下降168.91%。分季度看，公司2023年Q2实现营收3.76亿元，同比-2.19%，环比+47.38%；实现归母净利润-0.04亿元，同比-120.97%，环比-81.34%；实现扣非净利润0.07亿元，同比-50.97%，环比大幅扭亏。
需求承压拖累H1业绩，Q2盈利能力环比显著改善：公司23H1业绩下滑主因受全球经济下行，PC行业持续库存去化，笔记本电脑需求下降造成笔记本电脑结构件收入下滑。Q2扣非净利润环比转正，盈利能力修复得益于笔记本电脑需求逐渐恢复，订单复苏。2023年H1公司毛利率为7.29%，同比-2.92pcts；净利率为-4.27%，同比-8.29pcts；2023年Q2毛利率为12.53%，同比+4.13pcts，环比+12.95pcts；净利率为-1.25%，同比-6.32pcts，环比+7.45pcts。费用方面，2023年H1销售/管理/研发/财务费用率分别为1.19%/4.11%/4.01%/0.93%，同比变动+0.21/+1.42/-0.70/+2.81pcts，财务费用大幅增长主因汇率波动致汇兑收益减少所致。
笔电行业景气修复，金属结构件占比持续提升：根据Techinsights数据，2023年Q2全球笔记本电脑出货量同比下降13%至4740万台，环比出现自2021年来的首次增长，表明Q2笔记本电脑行业景气度修复，需求开始复苏。展望Q3，TrendForce预估全球笔记本电脑出货环比持续改善，公司业绩有望随笔电行业底部回升进入修复快车道。今年上半年，公司优化笔记本电脑结构件出货结构，金属结构件出货占比提升，公司预计全年金属结构件占比将大幅提高，下半年金属结构件营收占比约一半。产能方面，公司IPO募投项目“二期厂区新建PC精密结构件建设项目”投入募集资金1.98亿元，投产后每年新增笔记本电脑精密结构件180万套。2023年7-8月份，公司金属结构件产能利用率接近60%，随着未来全球笔电出货量增长，产能利用率有望得到修复。公司金属件起步较晚，毛利率去年开始转正，并在稳步提升中。由于金属结构件单价较塑胶件高，随着未来金属件良率提升，公司盈利能力有望持续提升。
深度布局光伏产业，发力第二增长曲线：为应对消费电子需求下行，公司2022
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